中金：維持太平洋航運(02343)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價升至3.21港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持太平洋航運(02343)“跑贏行業(yè)”評級，由于2023年平均運價低于預(yù)期，且2024年運價中樞有望上移，下調(diào)2023年凈利潤預(yù)測24.6%至4.54億美元，并首次引入2024年盈利5.67億美元。雖然短期需求較弱，但長期干散貨市場供需向好，目標(biāo)價上調(diào)10%至3.21港元。公司2022年業(yè)績符合該行預(yù)期，股息收益率具備吸引力(25.1%)。

該行表示，從需求端看：2022年下半年，全球經(jīng)濟增長疲軟導(dǎo)致干散貨運輸需求見底，運價持續(xù)下行。但目前來看，在中國穩(wěn)增長政策及印度、東南亞等新興市場國家需求支撐下，基建投資有望加速，從而帶來有色金屬及木材等小宗散貨運輸需求，該行認為行業(yè)需求有望觸底回升。Clarksons預(yù)計2023年全球干散貨航運需求增長2%。

供給端看：干散貨船隊供給持續(xù)優(yōu)化，奠定市場穩(wěn)定向好基礎(chǔ)。2023年1月，全球干散貨手持訂單占船隊規(guī)模比例為僅7.24%，環(huán)比減少0.3ppt，處于歷史低位。隨著環(huán)保要求提高，運力存在進一步出清的空間，且存量運力仍需通過進塢改造及降速航行等方式滿足要求，供給或進一步受限。

報告中稱，公司持續(xù)擴大船隊規(guī)模、優(yōu)化船隊結(jié)構(gòu)，逆周期投資待行業(yè)周期向上。公司保持?jǐn)U大超靈便船規(guī)模、更新小靈便船的長期戰(zhàn)略，2022年中公司在船舶價格高點售出部分船齡較高、船型較小的小靈便型船，并在船舶價格回落后購買9艘二手船舶(6艘超大靈便船、2艘超靈便船和1艘小靈便船)，公司預(yù)計于2023年7月前全部實現(xiàn)交付。