中銀證券：出境跟團(tuán)旅游業(yè)務(wù)有望逐步釋放 推動(dòng)旅游市場(chǎng)回暖

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，22Q4受疫情影響，旅企組織和接待游客人次均有所下滑?！耙翌?lèi)乙管”新規(guī)推出以及出境組團(tuán)游試點(diǎn)恢復(fù)以后，出境跟團(tuán)旅游業(yè)務(wù)有望逐步釋放，推動(dòng)旅游市場(chǎng)回暖。維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。繼續(xù)推薦文旅恢復(fù)中的酒店、景區(qū)、旅游服務(wù)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的以及快樂(lè)生活服務(wù)標(biāo)的。建議關(guān)注因政策調(diào)整后人員流動(dòng)增加利好的OTA、布局體育賽事策劃運(yùn)營(yíng)的相關(guān)指標(biāo)。

事件：

近日文旅部發(fā)布《2022年第四季度全國(guó)旅行社統(tǒng)計(jì)調(diào)查報(bào)告》。Q4全面放開(kāi)后，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大面積感染，旅行社組接游客人次下滑。當(dāng)前隨著疫情防控以及出境游政策的放寬，出境跟團(tuán)旅游業(yè)務(wù)迎來(lái)恢復(fù)曙光，帶動(dòng)旅企穩(wěn)定發(fā)展，維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。

▍中銀證券主要觀點(diǎn)如下：

旅企數(shù)量增速上行，區(qū)域分化顯著。

據(jù)文旅部統(tǒng)計(jì)，截至22Q4我國(guó)旅行社總數(shù)為45,162家，同比增6.43%，同比增速超過(guò)疫前水平。從22Q4數(shù)據(jù)來(lái)看，旅行社數(shù)量top10的省市總量占全國(guó)總量的55%，且多集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為活躍、旅游資源較豐富的地區(qū)。

22Q4國(guó)內(nèi)疫情全面爆發(fā)，組織接待游客人數(shù)下滑。

22Q4我國(guó)旅行社分別組織和接待國(guó)內(nèi)游游客994.1、1,018.43萬(wàn)人次，同比分別-45.72%、-45.72%;組織和接待國(guó)內(nèi)游客2,196.04、1,910.33萬(wàn)人天，同比分別-42.95%、-47.82%。12月“新十條”出臺(tái)全面放開(kāi)以后，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大面積新冠感染，游客出行受阻，旅行社接待游客人數(shù)有所下滑。

旅行社國(guó)內(nèi)游組織人次排行前十的地區(qū)多為國(guó)內(nèi)一線城市或長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶地區(qū)，當(dāng)?shù)鼐用窨傮w收入水平較高，出行需求較為旺盛;接待人次排行前十的地區(qū)為多為南方旅游資源豐富地區(qū)。

疫情防控政策優(yōu)化，春節(jié)或成復(fù)蘇拐點(diǎn)。

據(jù)中國(guó)旅游研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假日成為2020年以來(lái)最好的春節(jié)假日旅游市場(chǎng)，拉開(kāi)了全年旅游經(jīng)濟(jì)“高開(kāi)穩(wěn)增”的序幕。預(yù)計(jì)二季度旅游市場(chǎng)將進(jìn)入預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)和供給優(yōu)化的新通道，暑期有望迎來(lái)全面復(fù)蘇，避暑旅游很可能接近甚至達(dá)到疫情同期水平。

預(yù)計(jì)2023年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)約45.5億人次，同比增長(zhǎng)約80%。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入約4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約95%。全年入出境游客人數(shù)有望超9000萬(wàn)人次，同比翻一番，恢復(fù)至疫前的31.5%。

出境游迎復(fù)蘇曙光，旅游淡季延續(xù)火熱趨勢(shì)。

1月20日，文旅部宣布自2月6日起，試點(diǎn)恢復(fù)全國(guó)旅行社及OTA企業(yè)經(jīng)營(yíng)出境跟團(tuán)游和機(jī)酒業(yè)務(wù)。根據(jù)國(guó)家移民管理局消息，2月6日全國(guó)出境人員達(dá)到67.6萬(wàn)人次，創(chuàng)新冠疫情以來(lái)新高，較“乙類(lèi)乙管”政策實(shí)施前日均增長(zhǎng)124.2%。攜程數(shù)據(jù)顯示，2月以來(lái)國(guó)內(nèi)用戶旅游熱情不減。

出境便利度的提升，跨境機(jī)票的價(jià)格走低，使不少用戶開(kāi)始計(jì)劃2月、3月的出境錯(cuò)峰游。截至2月7日，預(yù)定2-3月跨境機(jī)票訂單環(huán)比前兩個(gè)月增長(zhǎng)87%，海外酒店訂單量增長(zhǎng)52%，出境游勢(shì)頭大熱。

國(guó)內(nèi)進(jìn)入節(jié)后旅游傳統(tǒng)淡季，但今春旅游市場(chǎng)依舊延續(xù)火熱趨勢(shì)，據(jù)攜程數(shù)據(jù)，截至2月20日，在平臺(tái)上預(yù)訂2-3月國(guó)內(nèi)自由行產(chǎn)品的訂單量同比增長(zhǎng)446%，跟團(tuán)游預(yù)訂量同比增長(zhǎng)188%;近兩周跟團(tuán)游及自由行訂單量，已達(dá)到今年春節(jié)假期及春節(jié)前一周高峰預(yù)訂期的逾八成水平。

評(píng)級(jí)主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)提示

新冠病毒疫情反復(fù)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。