國金證券：特斯拉HW4.0硬件曝光 將有力推動自動駕駛向前發(fā)展

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，隨著特斯拉新一代硬件的升級，將有力推動自動駕駛向前發(fā)展，利好底層算力芯片、存儲芯片、各類傳感器及接口芯片廠商。建議關(guān)注國內(nèi)有相似產(chǎn)品的半導體設(shè)計公司如寒武紀(688256.SH)、北京君正(300223.SZ)、韋爾股份(603501.SH)、裕太微(688515.SH)等。

▍國金證券主要觀點如下：

特斯拉HW4.0硬件曝光，該行認為新一代硬件升級將持續(xù)利好計算芯片、存儲芯片以及各類傳感器及接口。

具體體現(xiàn)在：1)FSD芯片性能小幅提升;2)顯存從LPDDR4大幅升級為GDDR6;3)攝像頭接口數(shù)量提升33%，同時攝像頭分辨率提高;4)新增以太網(wǎng)接口，為4D激光雷達上車準備。

計算芯片方面：FSD芯片性能提升，HW4.0的2顆FSD芯片仍然沿用了上一代FSD的ARM Cortex-A72 CPU內(nèi)核，但數(shù)量從3.0的12個提升到4.0的20個，最大頻率2.35GHz，默認頻率1.37Ghz，TRIP內(nèi)核數(shù)量從2個增加到3個，工作頻率提高到2.2GHz。

CPU和GPU保持不變，CPU依舊采用AMD Ryzen Zen+ V180F嵌入式處理器，GPU采用基于AMD Radeon Navi 23打造的RDNA2。工藝制程極有可能采用7nm先進制程，整體提升了算力并降低功耗。

存儲芯片方面，顯存規(guī)格和容量跨越式升級。

以往因算力需求不高以及GDDR功耗過高等因素，導致車廠普遍使用LPDDR系列芯片，特斯拉開創(chuàng)了在車載領(lǐng)域使用GDDR的先河。GDDR6最高運行頻率可達 1750MHz，最高傳輸速率約是 12800MT/s，是HW3.0中所使用的LPDDR4的三倍。

根據(jù)目前曝光的HW4.0拆解圖，HW4.0共使用16顆GDDR6芯片，總計容量為32GB，預估價值量約200-250 美元。而HW3.0則是使用8顆LPDDR4芯片，總計容量為16GB，價值量約20美元，成長約十倍。

傳感器方面：HW4.0的智能駕駛模塊上有12個攝像頭接口(1個預留)，相較HW3.0的9個攝像頭接口數(shù)量提升33%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測，4.0硬件或在3.0基礎(chǔ)上將前擋風玻璃的三目攝像頭變成雙目攝像頭，但前視攝像頭由120萬像素提升至500萬像素，同時新增2個側(cè)攝像頭和1個前攝像頭，意味著HW4.0逐漸轉(zhuǎn)向Tesla Vision純視覺路線，360度環(huán)視也有望實現(xiàn)。

接口方面：HW4.0將以太網(wǎng)接口從1個升級到2個。

新增加的以太網(wǎng)接口正是為定制的高分辨率毫米波雷達服務，代號Phoenix(或是4D毫米波雷達)，傳統(tǒng)毫米波雷達用CAN或CAN-FD連接，4D毫米波雷達信息量大，需要使用100Mbps以太網(wǎng)。

風險提示

疫情反復風險、汽車智能化發(fā)展不及預期風險、電動化滲透率不及預期。