華泰證券：海外電動化轉型政策加碼 國產鋰電設備龍頭出海路徑清晰

智通財經APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，2月14日歐盟禁售燃油車議案獲通過，2月初美國IRA受益車型扶持力度增大，政策助推下汽車電動化加速推進。從終端產品競爭力來看，1月份汽車出口延續(xù)良好態(tài)勢，國產新能源汽車出口優(yōu)勢仍然明顯，同時海外鋰電產能需求與供應結構多元化加速，凸顯出中國電動車與鋰電產業(yè)鏈技術與應用優(yōu)勢。考慮到海外客戶對鋰電設備的要求更為嚴苛，擁有大規(guī)模供應能力以及整線設計交付經驗的國產鋰電設備龍頭公司有望更加受益。

華泰證券主要觀點如下：

大西洋兩岸脫碳轉型需求明確，車企電動化沒有回頭箭

據(jù)央視新聞，2月14日歐洲議會在斯特拉斯堡通過了2035年歐洲停售燃料發(fā)動機車輛議案。而在北美頗受歡迎的皮卡車型也在加速電動化，繼22年10月的通用GMC品牌旗下Sierra電動皮卡在發(fā)布后24小時內售罄，2月13日Stellantis也發(fā)布了旗下首款Ram1500電動皮卡的量產車型廣告，該車型規(guī)劃在24年開始投產，24年末正式銷售。2月3日，寶馬規(guī)劃在墨西哥San Luis Potosi投資8.66億美元，加快其電動化車型以及高電壓動力電池的本地化生產。除了遠景AESC等全球電池廠持續(xù)加快北美布局，美國本地化電池企業(yè)擴產也在加速，22年底通用和LG新能源合資公司Ultium Cell進一步擴產，將其田納西工廠的產能規(guī)劃提升40%(提高到50GWh)。

北美電池產能加速落地，中國產業(yè)鏈出海之路逐漸拓寬

據(jù)CNBC 2月14日報道，福特汽車和寧德時代將在美國密西根州馬歇爾地區(qū)建設一座磷酸鐵鋰電池工廠，投資金額約35億美元。此前工廠的候選地址原本還有弗吉尼亞州， 22年12月弗吉尼亞州州長楊金(Glenn Youngkin)宣布本州退出了該項目的選址候選。據(jù)福特官網(wǎng)2月14日新聞稿，密西根工廠的產能約35GWh，并規(guī)劃從2026年開始逐步投產。福特新聞稿中還提及該工廠未來有再擴產的選項，對應福特此前電芯供應規(guī)劃中的40GWh北美產能。IRA法案等政策扶持力度加大，該行認為北美電池產能落地有望加速，中國鋰電的技術優(yōu)勢也有望助力鋰電設備的出海之路更加寬闊。

關注國產設備公司的海外布局進展，本土化雙重服務更加重要

2月11日先導智能舉辦2023年度全球供應商大會，邀請海內外200余家供應商代表，探索全球化運營發(fā)展策略，更積極地走向全球市場。據(jù)1月9日杭可科技官網(wǎng)發(fā)布，香港杭可和韓國vitzro成立了合作公司HK POWER，并將向HK POWER韓國總部投資3000萬美元建設海外生產、制造、安裝、市場營銷及服務中心，培養(yǎng)海外生產、技術及營銷人員，滿足韓國本地的維護需求，最終形成包括美洲、亞洲在內的生產制造及服務能力。海外合作客戶對產線的智能化、數(shù)字化以及產線效率要求較高，對最終產品品質要求也更嚴苛，該行看好國產設備龍頭持續(xù)在與國外供應商的競爭中脫穎而出。

風險提示：國際貿易摩擦加劇，產業(yè)技術進步速度慢于預期，原材料價格大幅波動，下游儲能等新興產業(yè)需求不及預期;電池廠擴產不及預期，行業(yè)競爭加劇。