國泰君安：鈉電成本優(yōu)勢亮眼 有望2023年底規(guī)模化后兌現(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，鈉離子電池快速發(fā)展，多龍頭公司參與產(chǎn)業(yè)布局，超過30家初創(chuàng)公司如雨后春筍脫穎而出。截至目前，已有2GWh鈉離子電池量產(chǎn)線落地，鈉離子電池示范應(yīng)用已進入兩輪車、5G基站、儲能電站、A00電動車等多領(lǐng)域，從量產(chǎn)到應(yīng)用全面啟動。盡管受產(chǎn)業(yè)鏈不完善及尚未規(guī)?；懂a(chǎn)影響，鈉電成本仍不具備顯著競爭優(yōu)勢。該行認(rèn)為，2023年底有望實現(xiàn)鈉離子電池的GWh級投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈初步完善，帶動鈉離子電池低成本承諾兌現(xiàn)。

國泰君安主要觀點如下：

戰(zhàn)略與資源優(yōu)勢催生鈉電迅速發(fā)展，規(guī)模化儲能提出電池新要求。

規(guī)?；瘍δ苁袌龅陌l(fā)展對電池提出新要求，低成本、長壽命成為考量關(guān)鍵。隨著新能源市場迅速發(fā)展，鋰資源難以支持規(guī)?；瘍δ艿拈L效發(fā)展，隨著鋰價再創(chuàng)新高，資源廣、成本低的鈉離子電池迎來發(fā)展春天。2022年3月，碳酸鋰上升至50萬元/噸，鈉電成本僅為鋰電的50-60%，鈉電從科研走向市場。在國家戰(zhàn)略安全與成本稟賦的雙重考量下，鈉電發(fā)展有望快速起量。

鈉電三大正極體系各有優(yōu)劣，聚陰離子穩(wěn)定性優(yōu)勢顯著。

層狀金屬氧化物同鋰電三元類似，P2型結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，但比容量較低，O3型則相反。普魯士藍類能量密度更高，但結(jié)晶水問題是制約電池體系儲存和長周期運行的關(guān)鍵因素。相比而言，聚陰離子體系穩(wěn)定性更好，追求性價比最優(yōu)是必經(jīng)之路，可應(yīng)用于低溫快充等不追求成本的領(lǐng)域。

鈉離子電池負(fù)極適合采用硬碳材料，碳前驅(qū)體的選擇和制備技術(shù)至關(guān)重要。

負(fù)極材料的性能主要決定于可逆容量和平均電壓。石墨的規(guī)整結(jié)構(gòu)和小層間距使得鈉離子很難脫嵌，因而容量很低。軟碳的微孔結(jié)構(gòu)導(dǎo)致儲鈉空間非常少，僅在100mAh/g左右。而硬碳材料具有低電壓的大容量，為最優(yōu)選擇。決定硬碳的電化學(xué)性能及成本的關(guān)鍵在于碳前驅(qū)體的選擇和制備技術(shù)，須保證低成本化、一致化和可改造性。

鈉離子電池的發(fā)展可能是穩(wěn)定鋰資源價格的“蹺蹺板”，有效解決儲能行業(yè)資源卡脖子問題。

在鈉電池成本沒有優(yōu)勢的情況下，建議將鈉電池從作為“儲能替代”上升為“儲能備份”的國家戰(zhàn)略，解決儲能“卡脖子”的問題，強化國家戰(zhàn)略科技力量的使命。在鈉電池具有成本優(yōu)勢的情況下，鈉離子電池可以成為“儲能替代”，在某些領(lǐng)域如大型儲能中替代鋰電池，解決儲能鋰資源“卡脖子”的問題。所以鈉離子電池的發(fā)展可能成為穩(wěn)定鋰資源價格的“蹺蹺板”，是可以將鋰電池價格拉回到一個合理空間的平衡器。未來鈉離子電池和鋰離子電池共存更有利于儲能領(lǐng)域合理發(fā)展。

風(fēng)險提示：鈉離子電池技術(shù)迭代不及預(yù)期，鈉離子電池下游需求不及預(yù)期，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不及預(yù)期。