華泰證券：認(rèn)同小米集團(tuán)-W(01810)注重手機(jī)毛利率和著重投資汽車(chē)業(yè)務(wù)新戰(zhàn)略，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布了覆蓋小米集團(tuán)-W(01810)的研究報(bào)告，認(rèn)同其注重手機(jī)毛利率和著重投資汽車(chē)業(yè)務(wù)的新戰(zhàn)略。該行預(yù)計(jì)，公司非汽車(chē)業(yè)務(wù)凈利2023年成長(zhǎng)60%，公司汽車(chē)有望24年上半年量產(chǎn)，25年銷(xiāo)量或有希望接近10萬(wàn)臺(tái)，將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至20港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

投資者日上，小米表示2023年全球手機(jī)出貨量或同比下滑5%，并強(qiáng)調(diào)公司將在市占率與盈利能力之間保持平衡，而不是持續(xù)之前追求出貨量的戰(zhàn)略。華泰證券認(rèn)為這將提升公司在艱難市場(chǎng)中的盈利能力。

在汽車(chē)業(yè)務(wù)方面，小米管理層在投資者日上表示，2023年或?qū)⒃谄?chē)業(yè)務(wù)上投入75-80億人民幣(22年30億人民幣)，并計(jì)劃24年上半年量產(chǎn)第一輛車(chē)型。投資者日上，小米表示將利用：1.全國(guó)線下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)(超過(guò)1萬(wàn)家店鋪);2.消費(fèi)電子生產(chǎn)能力;3.互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)平臺(tái)來(lái)支持汽車(chē)業(yè)務(wù)。華泰證券認(rèn)為小米25年汽車(chē)銷(xiāo)量有望接近10萬(wàn)臺(tái)(小鵬、蔚來(lái)22年銷(xiāo)量均為12萬(wàn)臺(tái))。