民生證券：推動建制鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 小型焚燒設(shè)備或具較廣泛應(yīng)用空間

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布研究報(bào)告稱，1月18日，國家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)建制鎮(zhèn)生活污水垃圾處理設(shè)施建設(shè)和管理的實(shí)施方案》。關(guān)于生活污水垃圾處理設(shè)施，我國建制鎮(zhèn)地區(qū)仍存在較大短板。該行認(rèn)為，《方案》有望“因地制宜”，推動生活污水收集處理，完善垃圾收運(yùn)處置體系，推動城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化建設(shè)，釋放生活垃圾焚燒處理下沉市場空間，小型焚燒設(shè)備或具有較廣泛應(yīng)用空間。

謹(jǐn)慎推薦：瀚藍(lán)環(huán)境(600323.SH)、旺能環(huán)境(002034.SZ)、三峰環(huán)境(601827.SH)、高能環(huán)境(603588.SH);建議關(guān)注僑銀股份(002973.SZ)、復(fù)潔環(huán)保(688335.SH)。

事件：1月18日，國家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)建制鎮(zhèn)生活污水垃圾處理設(shè)施建設(shè)和管理的實(shí)施方案》。目標(biāo)到2025年，建制鎮(zhèn)建成區(qū)生活污水垃圾處理能力明顯提升;到2035年，基本實(shí)現(xiàn)建制鎮(zhèn)建成區(qū)生活污水收集處理能力全覆蓋和生活垃圾全收集、全處理。

民生證券主要觀點(diǎn)如下：

“因地制宜”，推動生活污水收集處理：

關(guān)于污水收集處理，《方案》提出因地制宜，選擇合理的收集處理模式，其中，人口集中度低的鎮(zhèn)可推廣小型化、分散化處理設(shè)施。統(tǒng)籌考慮縣域污泥處理設(shè)施建設(shè)，因地制宜選擇處理模式。2021年，我國城市、縣城、建制鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村地區(qū)污水處理率分別為97.9%、96.1%、62.0%、27.0%，相較于城市、縣城，建制鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村地區(qū)污水處理率仍有較大的差距。推動建制鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施建設(shè)符合“美麗中國”建設(shè)目標(biāo)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)污水處理市場空間有望釋放，污泥資源化、無害化利用或?qū)⒓铀偻七M(jìn)。

完善垃圾收運(yùn)處置體系，推動城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化建設(shè)：

關(guān)于生活垃圾收運(yùn)處置，《方案》提出：1)建立健全分類收集設(shè)施，推進(jìn)簡便易行的垃圾分類和資源化利用方法，推動源頭分類減量;2)完善分類轉(zhuǎn)運(yùn)設(shè)施，將可回收物適時收運(yùn)，廚余垃圾日產(chǎn)日清，有害垃圾單獨(dú)收集貯存和處置，其他垃圾及時收運(yùn);3)強(qiáng)化處理設(shè)施共建共享，統(tǒng)籌完善各級生活垃圾收運(yùn)處置體系，推進(jìn)建制鎮(zhèn)處理能力全覆蓋。2021年，我國城市、縣城、建制鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村地區(qū)生活垃圾無害化處理率分別為99.9%、98.5%、75.8%、56.6%，建制鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村地區(qū)生活垃圾收運(yùn)及處置體系有待進(jìn)一步完善。該行認(rèn)為，《方案》有望促進(jìn)城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化建設(shè)，釋放生活垃圾焚燒處理下沉市場空間，小型焚燒設(shè)備或具有較廣泛應(yīng)用空間。

收費(fèi)機(jī)制保障盈利，資金助力項(xiàng)目實(shí)施：

《方案》提出健全收費(fèi)機(jī)制，加大資金支持：1)合理制定和調(diào)整建制鎮(zhèn)污水垃圾處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，不能覆蓋合理運(yùn)行成本的，地方政府應(yīng)予以適當(dāng)彌補(bǔ);2)建立多元化的資金投入保障機(jī)制，鼓勵企業(yè)采用綠色債券、資產(chǎn)證券化等手段，拓寬融資渠道。該行認(rèn)為，《方案》的實(shí)施將有力保障現(xiàn)有項(xiàng)目的盈利能力，疊加多元化融資渠道的打通，有望進(jìn)一步提升社會資金參與積極性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇;地方財(cái)政壓力。