企業(yè)貸款大幅折損大摩(MS.US)業(yè)績(jī) 推特收購(gòu)案融資占大頭

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，由于包括推特在內(nèi)的杠桿收購(gòu)債券市場(chǎng)依然疲軟，大摩(MS.US)第四季度資產(chǎn)負(fù)債表上的企業(yè)貸款減記了3.56億美元，該行公布的待售債務(wù)和貸款對(duì)沖的按市值計(jì)價(jià)虧損被同期2.87億美元的凈利息收入和費(fèi)用部分抵消。這些數(shù)據(jù)包括大摩日常企業(yè)貸款，以及為債務(wù)推動(dòng)的收購(gòu)提供的高風(fēng)險(xiǎn)過(guò)橋貸款。

小摩(JPM.US)、美銀(BAC.US)、花旗(C.US)、富國(guó)銀行(WFC.US)和高盛(GS.US)紛紛公布了第四季度財(cái)報(bào)，但美國(guó)其他五大投資銀行沒(méi)有具體說(shuō)明企業(yè)貸款的賬面損失。這或許突顯了主導(dǎo)推特融資的大摩問(wèn)題的嚴(yán)重程度。據(jù)了解，支持馬斯克收購(gòu)的七家銀行的賬面損失可能在40億美元左右，大摩是此次融資的領(lǐng)投方，持有最大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，約占債務(wù)的27%。

在周二的收益電話(huà)會(huì)議上，當(dāng)富國(guó)銀行銀行業(yè)分析師邁克?梅奧問(wèn)及這筆交易時(shí)，大摩首席執(zhí)行官戈?duì)柭芙^透露細(xì)節(jié)，并為杠桿貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了辯護(hù)?！拔也淮蛩阏?wù)撏铺?，我認(rèn)為我們經(jīng)營(yíng)的是一個(gè)投資組合業(yè)務(wù)。顯然，我們?cè)谌魏螘r(shí)候都有相對(duì)于其他公司來(lái)說(shuō)令人失望的單學(xué)分，但這是一個(gè)整體?？偟膩?lái)說(shuō)，如果你看一下，考慮到我們所處的環(huán)境，實(shí)際上是非常好的?！?/p>

在2022年全年，大摩在待售企業(yè)貸款和貸款對(duì)沖方面出現(xiàn)了8.76億美元的按市值計(jì)價(jià)虧損，但凈利息收入和費(fèi)用收益為7.01億美元?？傮w而言，盡管大摩交易員收入不及預(yù)期，但該公司的財(cái)富管理收入仍創(chuàng)下了歷史新高，略高于分析師預(yù)期。

背負(fù)所謂懸浮債務(wù)的銀行通常必須根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)債務(wù)脫手后的估值，對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行市值計(jì)價(jià)。一旦最終以折扣價(jià)出售，銀行就會(huì)意識(shí)到這些損失，銀行通常不會(huì)具體說(shuō)明虧損是計(jì)入賬面還是計(jì)入收益。

在2022年第二季度，當(dāng)垃圾債券和杠桿貸款價(jià)格暴跌時(shí)，美國(guó)六大銀行報(bào)告的損失總額約為13億美元。在價(jià)格依然低迷但保持穩(wěn)定的第三季度，美國(guó)只有大摩和花旗全面公布了這一數(shù)據(jù)，虧損總額約為2億美元。而現(xiàn)在到了第四季度，大摩卻站出來(lái)指出了自己的痛苦。

上周五，美銀首席財(cái)務(wù)官阿拉斯泰爾?博思威克稱(chēng)這一情況與上一季度“類(lèi)似”，推特債務(wù)的21%來(lái)自美銀。但其他銀行沒(méi)有披露虧損并不意味著它們就沒(méi)有痛苦，因?yàn)橹挥兄卮鬁p記才需要披露。瑞銀銀行業(yè)分析師布倫南?霍肯表示:“每家銀行都有自己定義‘實(shí)質(zhì)性’的門(mén)檻，通常與公司的規(guī)模有關(guān)。”