大摩：維持中國(guó)中免(01880)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至290港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)中免(01880)“增持”評(píng)級(jí)，因第四季受疫情影響線下人流及壓抑利潤(rùn)率，將去年每股盈測(cè)下調(diào)17%，目標(biāo)價(jià)由200港元升至290港元?？紤]正面基本面展望，從由上至下市場(chǎng)角度而言，該行偏好中免H股多于A股。在樂觀情境下，中免目標(biāo)價(jià)更升至400港元。

該行預(yù)計(jì)，內(nèi)地農(nóng)歷新年開始會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)式消費(fèi)，其中免稅品市場(chǎng)表現(xiàn)或會(huì)跑贏，主要推動(dòng)力是海南的境內(nèi)旅游復(fù)蘇，對(duì)免稅品銷售增長(zhǎng)影響正面，并估計(jì)可轉(zhuǎn)化成對(duì)公司正面估值重評(píng)。另考慮中免今年純利同比增幅達(dá)110%，2022-24年純利年均復(fù)合增長(zhǎng)或達(dá)60%，加上疫情復(fù)蘇早于預(yù)期提升可見度。