中泰國際：維持中信證券(06030)“買入”評級 目標(biāo)價21.62港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰國際發(fā)布研究報告稱，維持中信證券(06030)“買入”評級，目標(biāo)價21.62港元。2022年權(quán)益市場下行，全行業(yè)業(yè)績承壓顯著，營收和凈利潤均下滑嚴(yán)重。但公司作為行業(yè)龍頭業(yè)績彰顯韌性，預(yù)計2023年業(yè)績會穩(wěn)步回血。考慮到2022年業(yè)績低基數(shù)，公司投行、財富管理、資管業(yè)務(wù)預(yù)計將取得較大增幅，對經(jīng)紀(jì)、投行和資管條線增長率進(jìn)行上調(diào)，2023/24年歸母凈利預(yù)測微調(diào)至274.9/311.4億元。

該行提到，公司2022年投行業(yè)務(wù)一騎絕塵，以54個IPO主承銷項目數(shù)、首發(fā)承銷募集1039.4億人民幣位居A股市場項目數(shù)和承銷金額數(shù)的榜首，公司也成為2022年唯一一家IPO承銷金額破千億的券商。2022年A股全年首發(fā)募資總額約為5868.4億元，粗略估計公司IPO業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地資本市場的市占率達(dá)18%左右，保持穩(wěn)健水平。得益于2022年A股首次公開募股激增以及公司穩(wěn)健的市占率水平，公司投行業(yè)務(wù)不僅在境內(nèi)資本市場拔得頭籌，更成為2022年全球最大的股票承銷商。

報告中稱，隨著全面注冊制的步伐漸行漸近，投行業(yè)態(tài)競爭將會更注重項目質(zhì)量。公司的投行業(yè)務(wù)不僅在“量”上領(lǐng)跑行業(yè)，在“質(zhì)”上也名列前茅。2022年12月9日中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布2022年證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果，公司位列12家A類券商之一。預(yù)計未來全面注冊制落地將會推動券商投行業(yè)務(wù)向?qū)I(yè)化、資本化轉(zhuǎn)型，公司憑借強(qiáng)勁的資本實力、領(lǐng)先的投行綜合服務(wù)能力，有望持續(xù)彰顯龍頭效應(yīng)。