中泰國(guó)際：維持六福集團(tuán)(00590)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至30.55港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持六福集團(tuán)(00590)“增持”評(píng)級(jí)，應(yīng)23財(cái)年Q3經(jīng)營(yíng)狀況，下調(diào)2023財(cái)年收入預(yù)測(cè)7.5%至122.6億港元，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至30.55港元。該行將公司2024/25財(cái)年港、澳地區(qū)的同店銷售增長(zhǎng)上調(diào)6.6/0.8個(gè)百分點(diǎn)，由于港澳地區(qū)等自營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)內(nèi)地(主要是批發(fā))有較高的毛利率及經(jīng)營(yíng)杠桿，這將平滑對(duì)盈利端的影響。另預(yù)測(cè)2023-25財(cái)年股東應(yīng)占溢利分別為14.7/17.9/20.5億港元。

報(bào)告中稱，公司2023財(cái)年Q3港、澳地區(qū)的零售收入同比-6%，同店銷售同比-8%，其中黃金產(chǎn)品及定價(jià)首飾的同店銷售分別-1%及-23%。期內(nèi)，香港地區(qū)的同店銷售同比+13.0%，澳門地區(qū)同店銷售同比-45%。往前看，港、澳與內(nèi)地恢復(fù)免檢疫通關(guān)有助加速集團(tuán)在兩地的業(yè)務(wù)復(fù)蘇，主要是：1)同類商品因關(guān)稅原因售價(jià)較大陸地區(qū)低20%左右;2)人民幣升值等兩個(gè)因素均增加港、澳地區(qū)同類商品的性價(jià)比。此外，集團(tuán)在港、澳地區(qū)的零售收入占比較高(23財(cái)年上半年占比達(dá)到65%)，恢復(fù)跨境人員正常往來(lái)必然對(duì)集團(tuán)的整體收入帶來(lái)巨大的提振作用。