工業(yè)母機(jī)概念股集體走強(qiáng)!行業(yè)景氣度有望提升

今日市場(chǎng)沖高回落，工業(yè)母機(jī)概念股集體走強(qiáng)，華辰裝備(300809.SZ)漲超12%，寧波精達(dá)(603088.SH)漲停，恒鋒工具(300488.SZ)漲超7%。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月11日，全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2023年要抓好十三個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中包括提升重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，推動(dòng)工業(yè)母機(jī)高質(zhì)量發(fā)展。

此外，2022年10月，深交所首批投資工業(yè)母機(jī)行業(yè)的ETF上市，政策規(guī)劃層面對(duì)高端數(shù)控機(jī)床的國(guó)產(chǎn)化提出了明確目標(biāo)，具體扶持政策也頻頻出臺(tái)，數(shù)控機(jī)床行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程有望加快。

分析人士表示，在頂層設(shè)計(jì)+資金支持背景下，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控重要性凸顯。

據(jù)了解，工業(yè)母機(jī)是制造業(yè)基石。機(jī)床之所以被稱為工業(yè)母機(jī)，是因?yàn)闄C(jī)床是制造業(yè)中用于生產(chǎn)設(shè)備和零部件的機(jī)器，不同于普通機(jī)床，數(shù)控機(jī)床是裝有程序控制系統(tǒng)的自動(dòng)化機(jī)床，使得機(jī)床的工作效率和精度得到提升。

作為一種通用設(shè)備，數(shù)控機(jī)床的應(yīng)用范圍既包括航天航空、軍工、醫(yī)療器械等關(guān)乎國(guó)家安全的產(chǎn)業(yè)，也在電氣、儀器儀表、工程機(jī)械、汽車等制造業(yè)領(lǐng)域有重要應(yīng)用。

東亞前海證券認(rèn)為，隨著工業(yè)母機(jī)景氣度回暖，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

從需求端看，下游多領(lǐng)域需求旺盛，行業(yè)景氣度有望提升。

一方面，PMI從2022年中旬以后有明顯回暖跡象，支撐機(jī)械制造行業(yè)需求擴(kuò)張。PMI作為經(jīng)濟(jì)走勢(shì)領(lǐng)先指標(biāo)，在2021年4月-10月、2022年上半年兩次下滑。2022年中旬，PMI開始回暖，其中生產(chǎn)環(huán)節(jié)PMI回升情況最明顯，其于2022年6月升至52.80%，環(huán)增3.1pct，且在7月-10月之間保持在50%水平線。

另一方面，步入2022年，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同增數(shù)據(jù)雖較2021年有所下降，但仍保持平均12.16%的較高水平。且高端設(shè)備制造投資具有前瞻性，其固定資產(chǎn)投資同比上升情況領(lǐng)先整體制造業(yè)情況較為顯著。

由于制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同增數(shù)據(jù)亮眼，且高端設(shè)備制造投資具有提前布局進(jìn)場(chǎng)特點(diǎn)，在制造業(yè)景氣度回升行情下，有望催化工業(yè)母機(jī)行業(yè)需求復(fù)蘇。

另外，下游機(jī)械、航空航天、電子信息制造、新能源汽車等行業(yè)需求持續(xù)上升，也有望持續(xù)帶動(dòng)工業(yè)母機(jī)景氣度回升。

從供給端看，我國(guó)工業(yè)母機(jī)進(jìn)入從大國(guó)到強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變階段。

我國(guó)是全球機(jī)床生產(chǎn)與消費(fèi)大國(guó)，大而不強(qiáng)問題突出。根據(jù)Gardner數(shù)據(jù)，2021年全球機(jī)床總消費(fèi)額800億美元，機(jī)床產(chǎn)值850億美元，其中無論從生產(chǎn)端還是消費(fèi)端看，我國(guó)在全球機(jī)床業(yè)市場(chǎng)份額均位于第一。

雖然目前我國(guó)已成為全球機(jī)床產(chǎn)銷大國(guó)，但在高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外主要廠商存在較大差距。我國(guó)進(jìn)口機(jī)床以高端數(shù)控機(jī)床為主，因此高端市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

制約我國(guó)機(jī)床國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的因素之一是核心零部件的國(guó)產(chǎn)化率低，我國(guó)機(jī)床廠商技術(shù)上與國(guó)外廠商仍存在較大差距。數(shù)控機(jī)床中結(jié)構(gòu)件、其他功能部件、數(shù)控系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和傳動(dòng)系統(tǒng)方面均較為依賴外購，其中數(shù)控系統(tǒng)零部件外購率較高。

根據(jù)國(guó)盛智科招股說明書，公司主要外購的零件品類，數(shù)控系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)各零件部分中約八成以上均需從日本、德國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家地區(qū)外購。

相較于中低檔數(shù)控機(jī)床，高檔數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率更低，與高檔數(shù)控系統(tǒng)與國(guó)外水平差距較大有關(guān)。根據(jù)科德數(shù)控招股書，高端數(shù)控系統(tǒng)價(jià)值約占高端數(shù)控機(jī)床成本的20%~40%。高檔數(shù)控系統(tǒng)被發(fā)那科、西門子等境外廠商所壟斷，國(guó)產(chǎn)化率有待進(jìn)一步提升。

值得注意的是，中國(guó)數(shù)控機(jī)床近年以來進(jìn)口數(shù)量呈下降趨勢(shì)，出口數(shù)量呈上升趨勢(shì)，說明國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所提高。

數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國(guó)進(jìn)口機(jī)床13694 臺(tái)，較2016年減少2868臺(tái);機(jī)床出口數(shù)量為58231臺(tái)，同比增加8.13%。

投資機(jī)會(huì)上，東亞前海證券指出，下游制造業(yè)景氣度回升，多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，機(jī)床行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代空間大，看好在行業(yè)精細(xì)化發(fā)展趨勢(shì)下高端數(shù)控機(jī)床的發(fā)展前景。相關(guān)標(biāo)的有科德數(shù)控、國(guó)盛智科、海天精工、拓斯達(dá)。