白羽雞價(jià)格持續(xù)反彈!行業(yè)將迎來(lái)高景氣周期

近日，白羽雞價(jià)格迎來(lái)反彈。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，截止1月9日，雞苗持續(xù)反彈，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)1.47元/羽，主要系前期部分地區(qū)抽毛蛋、毀苗導(dǎo)致雞苗供應(yīng)減少，下游毛雞價(jià)格上漲提振補(bǔ)欄情緒。同時(shí)毛雞價(jià)格上漲，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)8.3元/公斤，日環(huán)比上漲0.21元/公斤，近期部分地區(qū)走貨好轉(zhuǎn)，疊加養(yǎng)殖深虧，養(yǎng)殖戶壓欄惜售。

此外，多家養(yǎng)雞企業(yè)發(fā)布2022年12月銷售情況，業(yè)績(jī)?nèi)燥@著增長(zhǎng)。

1月10日晚，益生股份公告，2022年12月白羽肉雞苗銷售數(shù)量3915.08萬(wàn)只，銷售收入9416.12萬(wàn)元，同比變動(dòng)分別為1.26%、27.61%，環(huán)比變動(dòng)分別為-20.40%、-61.29%。

同日，圣農(nóng)發(fā)展公告，2022年12月實(shí)現(xiàn)銷售收入15.35億元，同比增長(zhǎng)13.54%，環(huán)比增長(zhǎng)1.77%。仙壇股份日前也公告，2022年12月實(shí)現(xiàn)雞肉產(chǎn)品銷售收入5.34億元，銷售數(shù)量4.84萬(wàn)噸，同比變動(dòng)幅度分別為71.39%、36.43%，環(huán)比變動(dòng)幅度分別為9.47%、4.93%。

縱觀2022年，養(yǎng)雞行業(yè)在下半年迎來(lái)景氣度提升，根據(jù)相關(guān)上市公司的披露，銷售數(shù)據(jù)逐月提升。

業(yè)內(nèi)人士表示，受春節(jié)消費(fèi)旺季窗口，雞肉及相關(guān)產(chǎn)品的需求將提升，并且若飼料價(jià)格能持續(xù)下行，雞價(jià)逐步上行，對(duì)養(yǎng)雞上市公司而言確為利好局面，可進(jìn)一步擴(kuò)寬養(yǎng)雞企業(yè)的利潤(rùn)空間。

展望后市，中郵證券認(rèn)為，上游供給短缺的影響將逐漸自上而下的向父母代、商品代、肉雞等環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣。

從需求端看，白羽肉雞產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值巨大，近年來(lái)消費(fèi)量不斷增長(zhǎng)。

我國(guó)白羽肉雞出欄量連年增長(zhǎng)，2018至2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為13.8%，其中2021年出欄量為58.1億只，同比增長(zhǎng)18%，已成為我國(guó)第二大肉類消費(fèi)品。傳統(tǒng)上，白羽肉雞以團(tuán)膳+餐飲消費(fèi)為主，但近年來(lái)，其家庭消費(fèi)占比不斷提升，從2018年的不足20%提升至2020年的38%。隨著疫情的放開(kāi)、大眾餐飲修復(fù)，預(yù)計(jì)我國(guó)白雞消費(fèi)量還將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

從供給端看，祖代更新量大幅下降，且引種困局短期難以解決。

今年1-4月海外引種正常，但4月后受航班問(wèn)題及禽流感影響，海外引種大幅下降，5-7月和10-11月海外引種量均為0，主要依靠國(guó)內(nèi)自繁。2022年1-11月我國(guó)祖代累計(jì)更新量為 86.21萬(wàn)套，同比下降26.64%，預(yù)計(jì)全年更新量不足100萬(wàn)套。而近年我國(guó)白羽肉雞消費(fèi)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，均衡引種量需達(dá)110-120萬(wàn)套，缺口明顯。

與此同時(shí)，引種受限困局短期內(nèi)難以解決。首先國(guó)際禽流感形勢(shì)嚴(yán)峻，海外引種短期難以恢復(fù)。根據(jù)WAHO統(tǒng)計(jì)，禽流感已涉及全球67個(gè)國(guó)家和地區(qū);

截至去年11月，2022年全球禽流感已超過(guò)4000起，家禽死亡及撲殺數(shù)量近億只，為歷史上最嚴(yán)重的禽流感。中國(guó)目前的引種地僅剩美國(guó)阿拉巴馬(三大引種州僅剩一個(gè))、新西蘭(只可引種科寶);

其次自主育種品種尚處于推廣期，要實(shí)現(xiàn)完全替代尚需時(shí)日。

此外，祖代性能下降，強(qiáng)制換羽受限，不確定性進(jìn)一步減弱。

強(qiáng)制換羽可以延長(zhǎng)產(chǎn)蛋周期從而增加行業(yè)整體供給，曾在2015- 2016年對(duì)行業(yè)造成重大擾動(dòng)。但當(dāng)前看，我國(guó)祖代性能大幅下降，且行業(yè)疾病問(wèn)題突出。根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，近年來(lái)，我國(guó)祖代產(chǎn)能不斷下降，2019至2021年分別為60.14、57.56和56.24，預(yù)計(jì)2022年進(jìn)一步下降至53.97。

中郵證券指出，2022年我國(guó)祖代引種量遠(yuǎn)低于均衡所需，且當(dāng)前全球禽流感形勢(shì)嚴(yán)峻，引種短期難以恢復(fù)，行業(yè)供給缺口已經(jīng)形成，并在不斷加大。而祖代性能下降對(duì)強(qiáng)制換羽限制較大，行業(yè)不確定性因素進(jìn)一步減少?？春?023年白羽肉雞行業(yè)表現(xiàn)，有望走出“獨(dú)立行情”，迎來(lái)高景氣周期。

投資機(jī)會(huì)上，產(chǎn)業(yè)內(nèi)上市公司都將受益于行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，推薦關(guān)注：上游養(yǎng)殖企業(yè)彈性更大(益生股份、民和股份);全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋企業(yè)更加穩(wěn)健(圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、禾豐股份)，下游食品加工企業(yè)亦將受益(春雪食品)。