港股概念追蹤 | 煤價企穩(wěn)展望節(jié)后復蘇 新一輪行業(yè)景氣周期有望開啟(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，1月11日，煤炭股集體走高，截至發(fā)稿，蒙古焦煤(00975)漲10.09%，兗礦能源(01171)漲8.98%，中國神華(01088)漲4.52%，中煤能源(01898)、蒙古能源(00276)等股跟升拉漲。近期國內煤炭期貨也持續(xù)震蕩，焦煤期貨2305合約4日盤中一度暴跌3%，隨后幾天焦煤焦炭合約恢復上漲行情。中國煤炭運銷協(xié)會、中國煤炭工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布關于做好春節(jié)期間煤炭供應保障工作的倡議書，多家機構分析認為新一輪煤炭景氣周期有望開啟，后續(xù)隨著春節(jié)后需求逐步啟動，煤價有望再次開啟上行通道。

消息面上，近期有媒體報道，有關部門與部分電力和鋼鐵企業(yè)開會，討論了恢復澳大利亞煤炭進口一事。業(yè)內人士稱，現(xiàn)在一些進口貿易商開始積極與國際大型煤炭貿易商進行有關澳煤的咨詢和詢價，不過，按照現(xiàn)在澳洲煤的進口成本，并不適合大量進口，放開后短期內對國內市場影響較小。

對于澳煤禁令或將解除的消息，中鋼期貨研報指出，低價澳煤將對國內焦煤市場造成沖擊，不過因我國煤炭進口以及澳煤出口均已形成新的格局，在貿易格局重構存在摩擦成本情況下，短期進口或難放量，對市場影響更多的是在情緒上。

國際能源署的一位高級分析師也表示，即使解除進口禁令，中國也不急于從澳大利亞購買動力煤，因為在全球范圍內，中國仍有足夠的選擇來滿足自身需求，尤其是中等熱值燃料。

此外，中國煤炭運銷協(xié)會、中國煤炭工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布關于做好春節(jié)期間煤炭供應保障工作的倡議書：要優(yōu)先電煤供應，做好應急準備。煤炭運銷部門要進一步提高政治站位，時刻樹立電煤保供穩(wěn)價意識，優(yōu)先確保電煤長協(xié)合同供應和發(fā)運。同時，要及時了解下游用戶需求和庫存狀況，緊密關注市場形勢變化，積極維護煤炭市場運行秩序，及時響應國家應急保供任務。

供給上看，受全球能源供應緊張影響，中國去年以來煤炭穩(wěn)步增產。以去年12月為例，根據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會調度數(shù)據(jù)，2022年12月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產銷量分別完成547萬噸和549萬噸，旬度日均產量環(huán)比增幅2.1%，同比增幅11.4%。

從需求看，國際能源署發(fā)布的《煤炭2023》報告顯示，預計2023年全球煤炭需求將增長1.2%，創(chuàng)歷史新高，首次超過80億噸。俄羅斯入侵烏克蘭導致的天然氣短缺是煤炭需求飆升的主要原因，用于發(fā)電的煤炭使用量增加了2%。

國際能源機構(IEA)也在最近的一份報告中指出，除非加快向更清潔替代品的過渡，否則煤炭消費量預計將達到歷史最高水平，并在2022年至2025年間保持穩(wěn)定。2022年煤炭消費量增長1.2%左右，創(chuàng)歷史最高水平。而俄烏局勢的不確定性，也將令歐洲陷入能源安全思考，或增加對煤炭等傳統(tǒng)能源的依賴

伴隨經(jīng)濟刺激政策持續(xù)發(fā)力，煤炭需求向好趨勢更加明確。中泰證券指出，在增產保供大背景下，供需結構性錯配更加凸顯，煤價易漲難跌。同時，“迎峰度冬”旺季將臨，下游電廠負荷有所增長，疊加焦鋼利潤修復，下游補庫需求帶動焦煤價格上漲，行業(yè)基本面依然強勁。

國盛證券表示，隨著經(jīng)濟的邊際修復和地產行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，2023年動力煤市場總體呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場仍面臨諸多結構性矛盾，如鐵路外運、動煤“雙規(guī)制”、海外不確定性等，均將對煤價形成較強支撐?？紤]到非電用煤或存驚喜，2023年煤價波動幅度或加大，中樞或超市場預期。

信達證券指出，值此背景下，我國再次將能源安全為首和立足國情、以煤為主的能源結構予以明確，并加速推進新一輪煤礦產能建設與電力市場化改革，疊加深化央企控股上市公司改革和推動建立中國特色估值體系，煤炭國央企高盈利、高現(xiàn)金、高分紅、可持續(xù)的優(yōu)質資產內在價值有望被逐步發(fā)現(xiàn)，市場價值也將最終向著內在價值逐步回歸，煤炭已走向價值重估之路。

相關概念股：

中國神華(01088)：在國內增產保供大環(huán)境下，公司煤炭產量保持增長態(tài)勢，三季度商品煤產量為77.8百萬噸，同比提升8.4%，環(huán)比二季度提升1.3%。

兗礦能源(01171)：2022年前三季度，公司煤炭業(yè)務收入945.24億元，同比增長77.8%;完成煤炭銷售量7863萬噸，同比增長1.9%。

中煤能源(01898)：中煤能源公司主營業(yè)務為煤炭業(yè)務、煤化工業(yè)務及煤礦裝備制造業(yè)務等。2022年前三季度，公司商品煤產量9200 萬噸，同比+10.2%。

兗煤澳大利亞(03668)：公司是澳大利亞最大的純煤生產商。兗煤在新南威爾士州，昆士蘭州和西澳大利亞州經(jīng)營五個礦山并管理另外五個礦山，在Middlemount合資企業(yè)中也占有約50%的份額。