直擊調(diào)研 | 和而泰(002402.SZ)：海外Tier1客戶訂單目前在批量交付中 預(yù)計(jì)2023年毛利率水平會(huì)逐步提升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月6日、9日，和而泰(002402.SZ)在電話會(huì)議中表示，公司汽車電子客戶包括Tier1(博格華納、尼德科、法雷奧等)和整車廠(比亞迪、蔚來(lái)、小鵬、理想等)。海外Tier1客戶的訂單目前在批量交付中，隨著上游原材料供應(yīng)的逐步緩解，交付量會(huì)快速上升。此外，公司指出，目前供應(yīng)端原材料價(jià)格逐步穩(wěn)定，疫情對(duì)開(kāi)工率的影響逐步緩解，各新業(yè)務(wù)板塊交付量逐步提升進(jìn)一步釋放公司產(chǎn)能，隨著公司高價(jià)庫(kù)存的逐步消耗，在匯率波動(dòng)穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)2023年毛利率水平會(huì)逐步提升。

控制器板塊終端需求相對(duì)樂(lè)觀

提及控制器板塊的頭部客戶對(duì)明年市場(chǎng)需求預(yù)期的展望時(shí)，公司表示，從與客戶的溝通和新訂單獲取情況來(lái)看，終端需求相對(duì)樂(lè)觀。公司會(huì)充分發(fā)揮全球化產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃，保證客戶端交付預(yù)期的達(dá)成。

車身控制器上的競(jìng)爭(zhēng)格局方面，公司在智能控制器領(lǐng)域有多年的技術(shù)儲(chǔ)備和研發(fā)人才儲(chǔ)備。在車身域控制領(lǐng)域的研發(fā)技術(shù)比較成熟，公司主要關(guān)注研發(fā)方向的選擇和新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，主要從車身域控制切入，滿足客戶對(duì)不同車型的多樣化配置需求并保證產(chǎn)品高質(zhì)量交付。目前與客戶合作的變色天幕控制、離手檢測(cè)控制、座椅控制、門域控制等都有產(chǎn)品交付，后續(xù)會(huì)持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)，加大自主研發(fā)能力的提升，鞏固競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

基于目前在手訂單的情況來(lái)看 各業(yè)務(wù)板塊的需求都有較好的預(yù)期

針對(duì)芯片是否會(huì)成為公司出貨的瓶頸，公司表示，目前來(lái)看雖然芯片供需仍然緊張，價(jià)格尚處于高位，但在產(chǎn)能和交期方面有更強(qiáng)的確定性了，處于逐步緩解的過(guò)程中，公司會(huì)持續(xù)聯(lián)合客戶共同制定解決措施，按照訂單需求保證交付。

關(guān)于芯片國(guó)產(chǎn)化替代的情況，公司指出，由于汽車、大家電以及電動(dòng)工具生命周期相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)和穩(wěn)定性等要求更高，因此車規(guī)級(jí)類的芯片以及大家電及工具類使用的工業(yè)級(jí)芯片國(guó)產(chǎn)化替代比例較低，其他產(chǎn)品的芯片替代進(jìn)展順利。公司會(huì)根據(jù)實(shí)際情況持續(xù)進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化替代。

股票激勵(lì)計(jì)劃方面，基于公司目前在手訂單的情況來(lái)看，公司各業(yè)務(wù)板塊的需求都有較好的預(yù)期；同時(shí)公司在新客戶的開(kāi)拓上取得了較大的進(jìn)步，未來(lái)會(huì)逐步放量；隨著青島、越南、羅馬尼亞等生產(chǎn)基地的新線投產(chǎn)，上游供應(yīng)逐步緩解，原料價(jià)格逐步穩(wěn)定，營(yíng)收規(guī)模會(huì)有進(jìn)一步提升。公司及全體員工有信心完成限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)目標(biāo)。

家電業(yè)務(wù)板塊目前新客戶拓展很順利

至于家電板塊國(guó)內(nèi)外客戶占比情況，公司家電控制器板塊國(guó)外客戶占比略高于國(guó)內(nèi)客戶，一直以來(lái)，公司也積極拓展國(guó)內(nèi)客戶，目前客戶包括海爾、海信、蘇泊爾、老板電器等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。公司會(huì)持續(xù)深耕家電控制器業(yè)務(wù)，通過(guò)現(xiàn)有客戶縱向做深做透，推進(jìn)橫向擴(kuò)寬產(chǎn)品品類和新客戶的策略，提升市場(chǎng)占有率。

此外，公司按照客戶給到的訂單情況來(lái)看家電業(yè)務(wù)板塊需求相對(duì)樂(lè)觀。目前公司在現(xiàn)有客戶中的占比還有較大提升空間，公司在客戶中的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商形象也比較深入，與客戶的粘性度比較高，市場(chǎng)份額擴(kuò)充動(dòng)力充足，且目前新客戶拓展也很順利。公司層面將積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并通過(guò)自身優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升在現(xiàn)有客戶中的份額，同時(shí)拓展更多新客戶，挖掘新產(chǎn)品、新項(xiàng)目，提升家電市場(chǎng)份額。

儲(chǔ)能控制業(yè)務(wù)研發(fā)和客戶推廣進(jìn)展順利 部分項(xiàng)目已開(kāi)始批量交付

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，基于公司研發(fā)能力儲(chǔ)備和現(xiàn)有客戶資源渠道，公司在電池管理系統(tǒng)(BMS)、儲(chǔ)能變流器(PCS)、大型儲(chǔ)能設(shè)備控制和戶儲(chǔ)平臺(tái)領(lǐng)域進(jìn)行了布局，深入挖掘儲(chǔ)能智能控制器產(chǎn)業(yè)。目前研發(fā)和客戶推廣進(jìn)展順利，部分項(xiàng)目已開(kāi)始批量交付，部分項(xiàng)目在研發(fā)階段并開(kāi)始小批量交付。未來(lái)，公司將加大儲(chǔ)能控制領(lǐng)域的研發(fā)投入，積極進(jìn)行客戶和研發(fā)項(xiàng)目的拓展，提升儲(chǔ)能控制業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比。

在產(chǎn)能規(guī)劃情況上，公司目前在深圳、杭州、越南、意大利和羅馬尼亞的生產(chǎn)基地進(jìn)行了汽車電子的產(chǎn)能布局?，F(xiàn)有產(chǎn)能可以滿足公司未來(lái)2-3年的產(chǎn)能需求，為滿足汽車電子客戶量產(chǎn)項(xiàng)目和新項(xiàng)目的訂單生產(chǎn)需求，公司將加大在各個(gè)生產(chǎn)基地的汽車電子產(chǎn)線投資，也為公司持續(xù)獲取訂單提供有力的保障。

2022年Q3電動(dòng)工具業(yè)務(wù)收入下滑原因主要是客戶去庫(kù)存導(dǎo)致交付有所延緩

提及電動(dòng)工具業(yè)務(wù)下滑的原因，公司表示2022年第三季度電動(dòng)工具業(yè)務(wù)收入下滑，主要是客戶去庫(kù)存導(dǎo)致交付有所延緩。公司電動(dòng)工具控制器業(yè)務(wù)一直在積極拓展客戶，除TTI以外，和博世、百德、牧田、HILTI、泉峰等客戶的合作也在順利進(jìn)行中。目前新客戶量比不大，后續(xù)隨著訂單的批量交付和新訂單的獲取，收入占比會(huì)逐步提高。公司方面會(huì)通過(guò)縱向拓展新客戶、新項(xiàng)目，橫向拓展產(chǎn)品品類等方式助力企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

關(guān)于公司高價(jià)庫(kù)存對(duì)成本的影響，公司的存貨儲(chǔ)備主要是保證訂單及時(shí)交付，并且存貨都是按照排產(chǎn)計(jì)劃儲(chǔ)備，且公司庫(kù)存原材料采用先進(jìn)先出的原則，高價(jià)庫(kù)存正在不斷消化，隨著上游市場(chǎng)環(huán)境的逐步恢復(fù)，公司成本端壓力也會(huì)得到一定緩解，整體情況將持續(xù)向好。公司庫(kù)存水平也將逐步恢復(fù)到正常水位。