概念追蹤 | 光伏賽道利好持續(xù)催化 POE需求預(yù)期向好 產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程再提速(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，國(guó)家能源局就《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，文件提出，打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。此外，近期上游硅料價(jià)格持續(xù)回調(diào)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游盈利有望修復(fù)，對(duì)POE膠膜新技術(shù)的應(yīng)用有更好的接納度，且地面電站規(guī)模啟動(dòng)后雙玻也將是POE需求的利好推動(dòng)。機(jī)構(gòu)指出，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下降，光伏下游裝機(jī)量將提升，POE膠膜等光伏耗材需求向好。建議關(guān)注：鼎際得(603255.SH)、衛(wèi)星化學(xué)(002648.SH)、萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)、東方盛虹(000301.SZ)、激智科技(300566.SZ)。

1月6日，國(guó)家能源局發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（征求意見(jiàn)稿）》，其中提出，打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。同時(shí)，降價(jià)或成2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈主旋律。近期以來(lái)，上游硅料價(jià)格持續(xù)回調(diào)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游盈利有望修復(fù)。

據(jù)了解，封裝膠膜是光伏組件的核心材料，膠膜粘結(jié)光伏電池片與光伏玻璃及背板，保護(hù)電池片并封裝成能輸出直流電的光伏組件。膠膜對(duì)脆弱的太陽(yáng)能電池片起保護(hù)作用，延長(zhǎng)光伏組件的使用壽命，同時(shí)使陽(yáng)光最大限度的透過(guò)膠膜達(dá)到電池片，提升光伏組件的發(fā)電效率。

市場(chǎng)上光伏膠膜主要分為：EVA(乙烯-乙酸乙烯共聚物)膠膜，市場(chǎng)份額超51%；白色EVA膠膜，市占率約為23.1%，主要用在光伏背面；POE(聚烯烴)膠膜和EPE(將POE樹(shù)脂和EVA樹(shù)脂擠出制造)膠膜，這兩種膠膜市占率超23%，在新一代雙玻組件中應(yīng)用前景廣闊。

近期的上游硅料價(jià)格回調(diào)對(duì)POE膠膜新技術(shù)的應(yīng)用有更好的接納度，且地面電站規(guī)模啟動(dòng)后雙玻也將是POE需求的利好推動(dòng)。伴隨行業(yè)加大POE膠膜的投入力度，再加上EVA膠膜越來(lái)越無(wú)法滿足未來(lái)光伏組件的需求，POE膠膜的市占率有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)的預(yù)計(jì)，2025年P(guān)OE膠膜市占率有望超20%。

廠商方面，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)POE尚未實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，其研發(fā)難點(diǎn)主要集中在茂金屬催化劑以及共聚單體α烯烴等，因此市場(chǎng)主要由?？松梨?、陶氏化學(xué)、三井等國(guó)外巨頭把持，特別是陶氏化學(xué)，2021年市占率接近50%。

目前國(guó)內(nèi)萬(wàn)華化學(xué)、中石化茂名石化、東方盛虹斯?fàn)柊畹纫呀?jīng)完成POE中試，中石化天津石化、衛(wèi)星化學(xué)、浙石化、鼎際得等企業(yè)也在積極規(guī)劃POE產(chǎn)能，國(guó)產(chǎn)化布局加快。同時(shí)衛(wèi)星化學(xué)、浙石化等也在布局上游α烯烴原料。

除作為光伏組件外，POE還廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、光伏、發(fā)泡改性、電線電纜等領(lǐng)域。國(guó)海證券指出，近年全球POE消費(fèi)量穩(wěn)步提升，從2017年的104萬(wàn)噸增至2021年的136萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速達(dá)6.9%;同期，國(guó)內(nèi)POE消費(fèi)量從2017年的22.1萬(wàn)噸增至2021年的63.5萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速達(dá)30%。由于具備低水氣透過(guò)率、高強(qiáng)度等性能，疊加光伏裝機(jī)量高增，光伏領(lǐng)域POE需求快速增長(zhǎng)；同時(shí)，受益于汽車(chē)輕量化發(fā)展，車(chē)用改性塑料對(duì)POE需求穩(wěn)步提升。

海通國(guó)際指出，隨著光伏N型電池滲透率提升，POE膠膜需求有望較快增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)POE國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快，建議關(guān)注規(guī)劃布局POE產(chǎn)品的衛(wèi)星化學(xué)、東方盛虹、榮盛石化、萬(wàn)華化學(xué)等，以及積極布局高端聚烯烴的岳陽(yáng)興長(zhǎng)。

相關(guān)概念股：

鼎際得(603255.SH)：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是聚烯烴高效能催化劑和化學(xué)助劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。聚烯烴催化劑產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的是下游產(chǎn)業(yè)烯烴聚合技術(shù)的POE粒子。

衛(wèi)星化學(xué)(002648.SH)：公司已在綠色新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目中規(guī)劃了α-烯烴和POE，均是目前待國(guó)產(chǎn)突破的“卡脖子”新材料之一，POE在高端聚烯烴、光伏膠膜等領(lǐng)域都必不可少。公司自主研發(fā)α-烯烴，解決POE原料限制，連云港石化年產(chǎn)1,000噸α-烯烴工業(yè)試驗(yàn)裝置項(xiàng)目預(yù)計(jì)在年底完成建設(shè)并進(jìn)行調(diào)試和試生產(chǎn)。

萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)：公司計(jì)劃在煙臺(tái)工業(yè)園實(shí)施乙烯二期工程，建設(shè)120萬(wàn)噸/年乙烯及下游高端聚烯烴項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)自主開(kāi)發(fā)的POE、差異化專(zhuān)用料等高端聚烯烴產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，乙烯二期項(xiàng)目將選擇乙烷和石腦油作為進(jìn)料原料，與公司現(xiàn)有的PDH一體化項(xiàng)目和乙烯一期項(xiàng)目形成高效協(xié)同。項(xiàng)目計(jì)劃投資額176億元，預(yù)計(jì)于2024年10月開(kāi)始陸續(xù)投產(chǎn)。

東方盛虹(000301.SZ)：公司為加快新能源新材料布局，利用盛虹煉化一體化項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品，進(jìn)一步提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，公司的三級(jí)控股子公司盛景新材料擬投資建設(shè)聚烯烴彈性體(POE)等高端新材料項(xiàng)目。本項(xiàng)目總投資97.30億元，建設(shè)期為2年。

激智科技(300566.SZ)：目前EVA、POE、EPE等產(chǎn)品研發(fā)測(cè)試進(jìn)展順利。公司太陽(yáng)能封裝膠膜建設(shè)項(xiàng)目安徽工廠建設(shè)中，廠房建設(shè)預(yù)計(jì)年底前建設(shè)完成，設(shè)備會(huì)陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，研發(fā)及產(chǎn)品測(cè)試工作在推進(jìn)中，部分產(chǎn)品已開(kāi)始小批量交貨測(cè)試，目前客戶對(duì)于產(chǎn)品性能較滿意，初步量產(chǎn)順利后，明年會(huì)按定增的募投計(jì)劃加速擴(kuò)產(chǎn)。