概念追蹤 | 全產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)成“主旋律“？光伏板塊掀起漲停潮 這些細(xì)分方向最收益(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月6日，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整的幅度和速度均超市場(chǎng)預(yù)期消息影響，A股光伏、儲(chǔ)能板塊大幅沖高，poe膠膜、TOPCON電池方向領(lǐng)漲，鈞達(dá)股份、愛(ài)旭股份、鑫鉑股份、聯(lián)泓新科、清源股份、正泰電器等十余只股集體封板，盛弘股份大漲6%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，此外，光伏ETF龍頭大漲5%，最新價(jià)創(chuàng)10日新高。據(jù)中證報(bào)，業(yè)內(nèi)人士表示，降價(jià)會(huì)成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈2023年的關(guān)鍵詞，硅料價(jià)格會(huì)回歸到8萬(wàn)元至12萬(wàn)元/噸的正常區(qū)間，此前受低收益率壓制的地面電站裝機(jī)或迎來(lái)復(fù)蘇，2023年光伏裝機(jī)規(guī)模有望提升。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，本周（1月1日-5日）國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價(jià)為17.82萬(wàn)元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為17.62萬(wàn)元/噸。M6單晶硅片成交均價(jià)降至3.5元/片，周環(huán)比跌幅20.5%；G12單晶硅片成交均價(jià)降至4.9元/片，周環(huán)比跌幅為25.3%。

因此，受近兩日硅片價(jià)格企穩(wěn)以及組件企業(yè)對(duì)于2月訂單需求情況的看好，市場(chǎng)信心出現(xiàn)恢復(fù)，多家組件企業(yè)開(kāi)始臨時(shí)上調(diào)1月組件排產(chǎn)企劃。有業(yè)內(nèi)人士稱，供過(guò)于求或是本輪光伏全產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)的主因。

對(duì)此，國(guó)泰君安證券研報(bào)指，此次產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整的幅度和速度均超市場(chǎng)預(yù)期，按照2.7g/W的硅耗測(cè)算，若硅料價(jià)格從30萬(wàn)元/噸回調(diào)至8萬(wàn)元/噸，組件理論可降價(jià)幅度將達(dá)0.6元/W，組件價(jià)格有望回歸至1.5元/W。產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下降，光伏下游裝機(jī)量將提升，POE膠膜、石英砂、接線盒、支架、逆變器等光伏耗材需求向好。

過(guò)去五六年時(shí)間里，硅片是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈超額收益最高的環(huán)節(jié)，由此吸引了一大批跨界玩家涌入并急劇擴(kuò)產(chǎn)，這也導(dǎo)致在這波產(chǎn)業(yè)鏈的降價(jià)中，硅片價(jià)格降幅最大。

不過(guò)，隨著近期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下行，被抑制許久的集中式光伏裝機(jī)需求有望迎來(lái)集中釋放。國(guó)金證券在研報(bào)中認(rèn)為，如果考慮2022年未完成的遞延項(xiàng)目規(guī)模，則2023年全球潛在大型公用事業(yè)項(xiàng)目的需求增速將輕松達(dá)到60%-70%。其中，中國(guó)集中式光伏市場(chǎng)潛在需求達(dá)到89GW，有望成為全球最大的增量市場(chǎng)。

中信證券分析研判，2023年我國(guó)光伏新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到1.4億千瓦。特別是隨著2023年起硅料等環(huán)節(jié)新產(chǎn)能釋放，成本逐步回落，此前受低收益率壓制的地面電站裝機(jī)或迎復(fù)蘇，裝機(jī)比例有望回升，預(yù)計(jì)地面電站同比增速有望達(dá)80%，而分布式同樣有望維持近40%的增速。

展望2023年，中信證券認(rèn)為，通過(guò)硅料價(jià)格下行來(lái)實(shí)現(xiàn)組件價(jià)格以及裝機(jī)成本下行，從而帶來(lái)的量增邏輯非常明確，因硅料價(jià)格下跌而出現(xiàn)的利潤(rùn)缺口將順著產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導(dǎo)。

具體到各細(xì)分方向，華泰證券也指出，上游硅料的降價(jià)同時(shí)帶動(dòng)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的硅片、電池片等主材的降價(jià)，進(jìn)而造成組件價(jià)格下降，從而有望刺激下游裝機(jī)需求釋放，光伏 EPC 企業(yè)或?qū)⒙氏仁芤?，另外光伏玻璃、高純石英砂等輔材短期仍主要受自身行業(yè)供給端影響，需求釋放后有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。

民生證券指出，盡管?chē)?guó)內(nèi)光伏的需求2022年同比有所上升，但對(duì)于原材料價(jià)格比較敏感的集中式光伏項(xiàng)目開(kāi)工率不高，2022年前三季度集中式新增裝機(jī) 17.3GW，占總裝機(jī)的 33%，其認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降之后此前積壓的項(xiàng)目有望加速開(kāi)工建設(shè)，總體來(lái)看價(jià)格下行+需求將起，EPC風(fēng)口已至。

此外，招商證券表示，輔材環(huán)節(jié)2023年部分環(huán)節(jié)將量利齊升，同時(shí)提到，下游組件、電池利潤(rùn)率仍有望提升。考慮各環(huán)節(jié)基本情況，其預(yù)計(jì)主材環(huán)節(jié)電池片、組件利潤(rùn)率還是會(huì)有所提升。1）電池：目前大尺寸供需吃緊，新產(chǎn)能 多為 N 型，預(yù)計(jì)明年供需態(tài)勢(shì)仍然偏緊。2）組件：盈利處于歷史偏低水平， 隨著市場(chǎng)放量及上游盈利占比降低，加上一體化模式的沖擊基本結(jié)束，預(yù)計(jì) 組件環(huán)節(jié)盈利能力將提升。

相關(guān)概念股：

聯(lián)泓新科(003022.SZ)：公司持續(xù)聚焦新材料方向，相關(guān)重點(diǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)在今年底至明年內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，其中10萬(wàn)噸/年鋰電材料-碳酸酯聯(lián)合裝置將于2022年底投產(chǎn)，2萬(wàn)噸/年超高分子量聚乙烯和9萬(wàn)噸/年醋酸乙烯聯(lián)合裝置將于2023年上半年投產(chǎn)，江西科院生物一期乳酸及PLA項(xiàng)目計(jì)劃于2023年底前建成投產(chǎn)，華宇同方電子級(jí)高純特氣和鋰電添加劑項(xiàng)目計(jì)劃于2023年下半年建成投產(chǎn)。

海優(yōu)新材(688680.SH)：與浙江省平湖市新倉(cāng)鎮(zhèn)人民政府簽署投資協(xié)議書(shū)，投資建設(shè)年產(chǎn)30GW光伏封裝膠膜新材料項(xiàng)目，擬總投資25億元。項(xiàng)目第一期達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能可匹配20GW光伏組件；二期向甲方購(gòu)置約82畝工業(yè)用地，承接公司現(xiàn)有其他生產(chǎn)基地年產(chǎn)1億平方米光伏封裝膠膜產(chǎn)能的搬遷及技改，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能可匹配10GW光伏組件。

東方日升(300118.SZ)：公司擬在安徽省滁州市投資建設(shè)年產(chǎn)10GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目，項(xiàng)目完成后預(yù)計(jì)新增高效太陽(yáng)能電池產(chǎn)能10GW，預(yù)計(jì)規(guī)?？偼顿Y約為27.57億元，項(xiàng)目將由公司全資子公司東方日升(安徽)新能源有限公司實(shí)施。此外，高測(cè)股份發(fā)布公告，公司與東方日升將共同推進(jìn)在N型異質(zhì)結(jié)超薄半片切片領(lǐng)域，截、開(kāi)、磨、切裝備及金剛線領(lǐng)域以及技術(shù)領(lǐng)域等展開(kāi)合作。

鈞達(dá)股份(002865.SZ)：率先行業(yè)實(shí)現(xiàn)N型TOPCon產(chǎn)品的量產(chǎn)，滁州一期8GWN型TOPCon產(chǎn)能于2022年9月份實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，目前TOPCon產(chǎn)品量產(chǎn)效率達(dá)25%，良率與PERC相當(dāng)。公司目前量產(chǎn)的TOPCon產(chǎn)品厚度為130μm，目前正在進(jìn)行125μm的探索。下一步，公司將繼續(xù)開(kāi)展TOPCon電池的降本增效工作；并在SE、激光轉(zhuǎn)印、雙面鈍化等技術(shù)方面加大研發(fā)投入