直擊調(diào)研 | 華潤(rùn)三九(000999.SZ)：預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)2022年中報(bào)披露的全年預(yù)期 配方顆粒業(yè)務(wù)明年增速會(huì)加快

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月27-30日，華潤(rùn)三九(000999.SZ)在電話會(huì)議上表示，產(chǎn)能方面，今年已經(jīng)有感冒藥產(chǎn)能提升的項(xiàng)目，預(yù)計(jì)24年上半年建成投產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)增加 30%以上；庫(kù)存方面，公司表示，社會(huì)庫(kù)存通常在 2 個(gè)月左右，目前感冒藥的庫(kù)存很少。配方顆粒業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)明年增速會(huì)加快，主要在于配方顆粒業(yè)務(wù)今年下滑比較明顯，基數(shù)較低。公司 22 年指引沒(méi)有特別調(diào)整，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)2022 年中報(bào)披露的全年預(yù)期。

關(guān)于CHC 業(yè)務(wù)情況，公司表示，感冒高發(fā)季疊加疫情影響，感冒、止咳類藥物需求量較大、訂單充足，公司目前也在加緊安排生產(chǎn)，包括內(nèi)部委托加工安排等。此外，公司也已安排安徽等地子公司進(jìn)行抗病毒口服液的生產(chǎn)。國(guó)藥事業(yè)部12 月份生產(chǎn)的抗疫方劑有一定需求量，因此配方顆粒業(yè)務(wù)十二月份預(yù)計(jì)會(huì)表現(xiàn)好一些。除此之外其他業(yè)務(wù)總體表現(xiàn)相對(duì)正常。

談及配方顆粒業(yè)務(wù)明年表現(xiàn)，公司表示，配方顆粒業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)明年增速會(huì)加快，主要在于配方顆粒業(yè)務(wù)今年下滑比較明顯，基數(shù)較低。同時(shí)，基于到年底約 20 個(gè)省份實(shí)現(xiàn) 300 個(gè)品種(國(guó)標(biāo)+省標(biāo))以上備案的目標(biāo)基本能達(dá)到，因此明年的增長(zhǎng)具備一定的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。如果明年各省備案進(jìn)度比較快或者國(guó)標(biāo)出臺(tái)速度快的話，銷售進(jìn)度可能會(huì)更好。

據(jù)公司透露，配方顆粒大規(guī)模集采預(yù)計(jì)要等到國(guó)標(biāo)數(shù)量達(dá)到 400 種以后是比較可能的，公司也會(huì)做好相應(yīng)準(zhǔn)備。競(jìng)爭(zhēng)較以前有加劇，但是競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)有序，目前配方顆粒生產(chǎn)廠家地方性企業(yè)較多，全國(guó)性企業(yè)相對(duì)較少。

關(guān)于研發(fā)創(chuàng)新方向，公司表示，研發(fā)方向與公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略匹配，主要圍繞選定的治療領(lǐng)域布局產(chǎn)品管線，包括為 CHC 業(yè)務(wù)儲(chǔ)備品種等。處方藥業(yè)務(wù)研發(fā)方向：一是創(chuàng)新藥，包括中藥和化藥，中藥主要關(guān)注院內(nèi)制劑開(kāi)發(fā)、經(jīng)典名方(20 多個(gè)項(xiàng)目在研)。二是仿制藥，主要關(guān)注零售渠道有品牌化運(yùn)作空間的產(chǎn)品。三是產(chǎn)品力提升，如配方顆粒、大健康方向的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

據(jù)公司介紹，明年昆藥并入后會(huì)在營(yíng)收和利潤(rùn)方面有一定增量貢獻(xiàn)，如不考慮昆藥影響，明年預(yù)算較難預(yù)判疫情走勢(shì)，公司目前基于嚴(yán)謹(jǐn)中性的情況進(jìn)行假設(shè)判斷。同時(shí)，公司也會(huì)隨著明年的實(shí)際情況隨時(shí)做相應(yīng)的推演和準(zhǔn)備。

對(duì)于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)力點(diǎn)，公司表示，CHC 主要為品牌驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，公司將不斷強(qiáng)化品牌，開(kāi)展品牌年輕化工作，吸引年輕人群，提升品牌影響力；培育專業(yè)化品牌；持續(xù)提升線下覆蓋率，不斷拓展線上渠道，優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，選擇更適合線上銷售的品種，十四五期間希望將線上業(yè)務(wù)占比提升至 10%以上；持續(xù)引入產(chǎn)品豐富品類。處方藥業(yè)務(wù)方面，國(guó)藥預(yù)計(jì)明年將有恢復(fù)性的增長(zhǎng)。處方藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力比較大的產(chǎn)品包括易善復(fù)、諾澤，以及一些新推出的產(chǎn)品，如示蹤劑、五代頭孢等。五代頭孢預(yù)計(jì)將于明年上市。