國泰君安證券：首予阜博集團(tuán)(03738)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)5.79港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予阜博集團(tuán)(03738)“買入”評級，基于6倍的2023年市銷率，給予目標(biāo)價(jià)5.79港元，目標(biāo)市值為122.7億港元。

該行指出，公司是一家全球領(lǐng)先的在線視頻內(nèi)容保護(hù)(OVCP)SaaS提供商。公司不僅自主開發(fā)了高行業(yè)壁壘的核心技術(shù)，還通過并購獲得了互補(bǔ)技術(shù)，完善了商業(yè)模式并形成了長期高速增長的盈利模式。該行表示，自2007年起，公司成為迪士尼最重要的內(nèi)容保護(hù)服務(wù)提供商;除迪士尼外，全球六大電影公司、ABC等世界知名廣播電視公司，NBA等頂級體育賽事持有者，奈飛等全球頂級流媒體平臺都是公司的重要客戶。

該行預(yù)計(jì)，在在線視頻行業(yè)發(fā)展和流媒體行業(yè)增長紅利的推動下，公司將在全球數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)的內(nèi)容保護(hù)方面保持穩(wěn)健增長。該行表示，公司還有很大的空間來提升對客戶內(nèi)容資產(chǎn)的滲透率，這一趨勢隨著社交媒體的發(fā)展會變得越來越明顯。隨著公司覆蓋更多的內(nèi)容資產(chǎn)、以及視頻社交媒體的發(fā)展趨勢，公司未來內(nèi)容貨幣化收入可以保持快速增長。

該行認(rèn)為，隨著全球流媒體和社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，內(nèi)容侵權(quán)的場景更加復(fù)雜。由于現(xiàn)有的版權(quán)保護(hù)機(jī)制尚待完善，中國大量中小內(nèi)容創(chuàng)作者的內(nèi)容受到侵權(quán)行為侵犯，并未得到有效保護(hù)。作為全球領(lǐng)先的內(nèi)容保護(hù)服務(wù)商，公司擁有全球最大內(nèi)容指紋數(shù)據(jù)庫，其技術(shù)和行業(yè)積累可以滿足國內(nèi)外內(nèi)容創(chuàng)作者的迫切需求。

該行預(yù)期，公司在中國市場的業(yè)務(wù)拓展有望超出市場預(yù)期。該行表示，依托行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，與本土平臺共同搭建保護(hù)平臺，相信公司可以有效地聚集中國高度碎片化的內(nèi)容保護(hù)需求，其業(yè)務(wù)擴(kuò)張與增長具有光明的前景。