長(zhǎng)江證券：維持中國(guó)電力(02380)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 中游價(jià)格回落加速清潔轉(zhuǎn)型

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，長(zhǎng)江證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持中國(guó)電力(02380)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年業(yè)績(jī)?yōu)?3.47/35.03/45.32億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.19/0.28/0.37元。公司發(fā)布部分出售新源融合的股權(quán)公告：12月26日與中煤電力簽訂該等產(chǎn)權(quán)交易合同，據(jù)此同意出售，而中煤電力同意購(gòu)買(mǎi)新源融合的60%股權(quán)，代價(jià)為12.65億元人民幣。

報(bào)告中稱(chēng)，11月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格均快速回調(diào)，截至12月28日，多晶硅致密料價(jià)格為240元/千克，較高點(diǎn)已經(jīng)大幅回落20.79%;12月27日，通威太陽(yáng)能在其官網(wǎng)公布最新電池片報(bào)價(jià)，182mm、210mm的單晶PERC電池價(jià)格分別為1.07元/W、1.06元/W，較10月25日?qǐng)?bào)價(jià)大幅下調(diào)約20%。2021年以來(lái)，受硅料等價(jià)格持續(xù)上漲影響，光伏電站建設(shè)進(jìn)度及項(xiàng)目盈利能力在一定程度上受到干擾，當(dāng)前中游環(huán)節(jié)價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)出持續(xù)回落趨勢(shì)，有望加速產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向下游流傳。

此外，根據(jù)公司在去年10月《新發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出2025年清潔能源裝機(jī)占比目標(biāo)超過(guò)90%的戰(zhàn)略目標(biāo)，假設(shè)2025年末僅保留800萬(wàn)千瓦煤電，同時(shí)考慮在建五強(qiáng)溪水電站50萬(wàn)千瓦于2023-2025年投產(chǎn)，公司“十四五”期間合計(jì)需要新增風(fēng)電光伏裝機(jī)5927萬(wàn)千瓦。剔除2021年已完成的裝機(jī)增量，2022-25年仍需新增新能源裝機(jī)約5608萬(wàn)千瓦。在硅料等中游環(huán)節(jié)價(jià)格快速回落的背景下，公司豐富的新能源儲(chǔ)備項(xiàng)目有望進(jìn)入快速建設(shè)期，“十四五”期間宏偉的戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有望也有望加速落地，該行持續(xù)看好其“十四五”期間新能源業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)帶來(lái)的價(jià)值提升和投資機(jī)遇。