國(guó)泰君安2023年新能源車展望：消費(fèi)需求潛力仍足 預(yù)計(jì)明年銷量同比增長(zhǎng)約30%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，新能源車消費(fèi)需求潛力仍足，更多車企推動(dòng)車型供給進(jìn)一步豐富。盡管受2023年補(bǔ)貼退出及春節(jié)影響，明年初新能源車消費(fèi)可能承受一定壓力，但新能源車憑借更智能化的功能、更舒適的駕乘體驗(yàn)，在“雙碳”及提振消費(fèi)的政策推動(dòng)下，有望長(zhǎng)期成為我國(guó)綠色發(fā)展和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。預(yù)計(jì)2023年中國(guó)新能源汽車銷量有望實(shí)現(xiàn)900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約30%，相關(guān)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，看好2023年新能源車銷量增長(zhǎng)。

推薦：1)進(jìn)入加速期的一體化企業(yè)：比亞迪(002594.SZ);2)盈利反轉(zhuǎn)電池環(huán)節(jié)：寧德時(shí)代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ);3)鈉離子電池的加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，推薦標(biāo)的：振華新材(688707.SH)、鼎勝新材(603876.SH)，受益標(biāo)的：維科技術(shù)(600152.SH)、元力股份(300174.SZ)等;4)供需緊張的隔膜環(huán)節(jié)：恩捷股份(002812.SZ)、星源材質(zhì)(300568.SZ)等;5)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步迭代：廈鎢新能(688778.SH)、德新科技(603032.SH)等。

國(guó)泰君安主要觀點(diǎn)如下：

電動(dòng)化趨勢(shì)確立，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)。

2022年1-11月我國(guó)新能源汽車銷量實(shí)現(xiàn)606.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)100.0%;累計(jì)滲透率達(dá)到25.0%，較2021年全年提升11.6 pct。二三線城市和以中等收入群體為主消費(fèi)者群體拉動(dòng)新能源崛起大浪潮。車型結(jié)構(gòu)看，2022年1-11月純電車型占據(jù)近8成市場(chǎng)仍是主流選擇，A0級(jí)新能源車占比10.3%，A級(jí)車占比35.0%，較2021年全年分別提升3pct和5.5pct，各級(jí)別電動(dòng)車銷量逐步相對(duì)均衡化。

自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起，技術(shù)與降本豐富車型。

2022年1-11月CR5廠商占據(jù)市場(chǎng)零售銷量57.4%份額，CR15占比達(dá)到82.1%，頭部集中度明顯;其中自主品牌占據(jù)我國(guó)新能源乘用車市場(chǎng)84.7%市場(chǎng)份額，以比亞迪為代表的自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起，除大眾外合資品牌電動(dòng)化仍然略顯遲緩。考慮到當(dāng)下新能源車遠(yuǎn)行焦慮和補(bǔ)電焦慮仍然存在，混動(dòng)車型因其可油可電的便利性優(yōu)勢(shì)有望成為更多消費(fèi)者首臺(tái)車的選擇。

供給需求共振，新能源車銷量將持續(xù)上漲。

該行認(rèn)為，盡管受2023年補(bǔ)貼退出及春節(jié)影響，明年初新能源車消費(fèi)可能承受一定壓力，但新能源車憑借更智能化的功能、更舒適的駕乘體驗(yàn)，在“雙碳”及提振消費(fèi)的政策推動(dòng)下，有望長(zhǎng)期成為我國(guó)綠色發(fā)展和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。隨著消費(fèi)端新能源汽車本身性價(jià)比不斷提升，8-25萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間和A0、A00和B級(jí)車型的新能源滲透率仍有較大提升空間，同時(shí)在供給端更多品牌車企更豐富新能源車型的大力推出和推廣下，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)新能源汽車銷量有望實(shí)現(xiàn)900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約30%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：補(bǔ)貼退坡影響銷量。