大摩：市場對美聯(lián)儲加息的定價有誤 預(yù)計峰值利率為5.25%

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利首席固定收益策略師Jim Caron表示，對于美聯(lián)儲官員愿意在多大程度上遏制一代人以來最高的通脹，市場還沒有做好準(zhǔn)備。Caron周三表示，盡管美聯(lián)儲官員預(yù)計明年將把利率提高到5%以上，但交易員仍然低估了未來政策收緊的路徑。Caron稱：“我并不認為加息周期得到了充分的消化，當(dāng)前市場反映的是人們預(yù)計利率會下降，我認為我們需要傾聽央行官員的言論以及他們對通脹的擔(dān)憂?！背前l(fā)生戲劇性變化的事情，否則Caron預(yù)計美聯(lián)儲將在一段時間內(nèi)將利率保持在5.25%，以確保通脹得到控制。

政策制定者繼續(xù)強化他們的鷹派信息，即在通脹得到控制之前，有必要提高利率和收緊貨幣政策。上周，幾位政策制定者強調(diào)了美聯(lián)儲將通脹降至2%目標(biāo)的承諾，并強調(diào)需要有價格壓力緩解的明確證據(jù)。

美聯(lián)儲上周在全年最后一次決策會議上將利率上調(diào)50個基點，使得基準(zhǔn)利率的目標(biāo)區(qū)間達到4.25%-4.5%。“點陣圖”顯示明年年底的利率預(yù)期中值為5.1%，高于上一輪4.6%的預(yù)期。然而，美聯(lián)儲會期對應(yīng)的隔夜互換數(shù)據(jù)顯示，到2023年5月份會議的加息幅度僅略高于50個基點，而到明年年底則將降息50個基點。