券商晨會精華 | 國產(chǎn)軟件更應關注進入壁壘和競爭格局

昨日大盤全天低開后窄幅震蕩，三大指數(shù)均小幅下跌?？傮w上個股跌多漲少，兩市超3100只個股下跌。滬深兩昨日成交額8698億，較上個交易日縮量788億。截至收盤，滬指跌0.07%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%。北向資金昨日全天凈買入1.14億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.13%，標普500指數(shù)漲0.75%，道指漲0.55%。大型科技股多數(shù)上漲，亞馬遜漲超2%。

在今日的券商晨會上，中金公司認為，國產(chǎn)軟件行業(yè)更應關注進入壁壘和競爭格局；中信建投認為，限制放松利好春節(jié)訂貨會，四季度環(huán)比有望改善；東吳證券認為，“新十條措施”有利于促進跨區(qū)域消費旅游。

中金公司：國產(chǎn)軟件行業(yè)更應關注進入壁壘和競爭格局

中金公司認為，下一階段軟件行業(yè)國產(chǎn)自主空間更加可觀，強調應更加關注進入壁壘和競爭格局。短期來看，市場情緒仍然主要受當下時點對未來國產(chǎn)化相關政策、節(jié)奏的預期影響。而中長期來看，一方面，后續(xù)政府端向鄉(xiāng)縣滲透，行業(yè)端“2+8”、3大系統(tǒng)逐步滲透空間可觀；另一方面，由于行業(yè)端商業(yè)模式更靈活、供應商選擇更市場化，在技術壁壘高、產(chǎn)品化程度高、競爭格局好的細分軟件賽道，如操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、辦公軟件等，龍頭廠商能夠在下一輪科技自主進程中取得更高的業(yè)績兌現(xiàn)度和更好的業(yè)績可持續(xù)性。

中信建投：防控優(yōu)化利好春節(jié)訂貨會，乳制品四季度環(huán)比有望改善

中信建投認為，春節(jié)訂貨會即將來臨，此前由于疫情影響雙節(jié)動銷活動壓力加大，當下隨著線下人流的恢復讓經(jīng)銷商對春節(jié)銷售重拾信心，有利于營銷活動的順利開展。世界杯期間伊利、蒙牛也投入了較大品牌營銷，春節(jié)是轉化銷售額的重要時間窗口。成本端上游原奶價格保持穩(wěn)定，三季度原奶價格同比降幅和上半年差不多，預計四季度依然會延續(xù)趨勢。全年來看奶價會有小幅下跌，2023 年奶價預計保持穩(wěn)定，供需方面乳制品消費會有望出現(xiàn)復蘇。進入四季度后經(jīng)銷商進貨意愿加強，開始備戰(zhàn)春節(jié)旺季。在常溫液奶恢復的同時，奶酪、奶粉業(yè)務依然保持較快增長。預計四季度液蒙牛等乳企經(jīng)營環(huán)比有望改善，收入增速有望回升，利潤率同比也有一定幅度提升。競爭格局方面，相比其他消費品乳制品需求依然保持較強韌性，全年競爭改善下營業(yè)利潤率預計保持去年同期水平。

東吳證券：“新十條措施”有利于促進跨區(qū)域消費旅游

東吳證券認為，邊際政策持續(xù)放松，跨區(qū)域消費旅游出行活動恢復可期：“二十條措施”主要在隔離時間，次密接，高風險區(qū)外溢人員隔離方式，風險區(qū)域劃分，調整入境人員隔離政策等方面有一定優(yōu)化調整，但“新十條措施”出臺之后，重點對于陽性病例和常規(guī)化的核酸檢測，以及跨省流動限制方面有了邊際放松，預計這對于未來的跨省流動，跨區(qū)域消費旅游出行活動的恢復有較大的促進作用。

本文編選自“財聯(lián)社”;智通財經(jīng)編輯：陳筱亦。