券商晨會(huì)精華 | 歲末行情超預(yù)期線索或集中在產(chǎn)業(yè)政策中

昨日大盤(pán)全天震蕩分化，滬指沖高回落小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指震蕩反彈。總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超2800只個(gè)股下跌。滬深兩市昨日成交額9486億，較上個(gè)交易日縮量496億。板塊方面，熊去氧膽酸、抗病毒面料、旅游、中藥等板塊漲幅居前，煤炭、先進(jìn)封裝、工業(yè)母機(jī)、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。截至收盤(pán)，滬指跌0.4%，深成指漲0.17%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.87%。北向資金昨日全天凈買(mǎi)入2.73億元。隔夜美股收盤(pán)，納指跌0.51%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.19%，道指平收。大型科技股多數(shù)下跌，谷歌跌超2%，蘋(píng)果跌超1%。

在今日的券商晨會(huì)上，中信建投認(rèn)為，歲末行情超預(yù)期線索可能集中在產(chǎn)業(yè)政策中；中金公司認(rèn)為，房地產(chǎn)政策或迎來(lái)一個(gè)階段性的寬松期；開(kāi)源證券認(rèn)為，中國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)具備成長(zhǎng)空間，有望延續(xù)高景氣趨勢(shì)。

中信建投：歲末行情超預(yù)期線索可能集中在產(chǎn)業(yè)政策中

中信建投認(rèn)為，二十大前后的產(chǎn)業(yè)政策關(guān)鍵詞也較多，后續(xù)若有政策跟進(jìn)較容易超預(yù)期。2022年出臺(tái)的國(guó)家政策中，從穩(wěn)增長(zhǎng)到控能耗，風(fēng)電及光伏設(shè)備都將扮演關(guān)鍵角色。新基建賽道中，本年度受關(guān)注的包括特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、5G基站與大數(shù)據(jù)中心。二十大報(bào)告圍繞科技自立自強(qiáng)、安全發(fā)展，高端制造、硬科技、專精特新五個(gè)關(guān)鍵詞，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)方向包括高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源、自主可控、軍工裝備等新興產(chǎn)業(yè)方向，此外支持專精特新企業(yè)發(fā)展，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，構(gòu)建新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、高端裝備、綠色環(huán)保等新一代增長(zhǎng)引擎，半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)療新基建和數(shù)字新基建也可能成為穩(wěn)增長(zhǎng)的彈性方向?？紤]到目前市場(chǎng)對(duì)于政策線索的關(guān)注度基本集中在地產(chǎn)和防疫優(yōu)化兩端，因此后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策若有跟進(jìn)容易超預(yù)期。

中金公司：房地產(chǎn)政策或迎來(lái)一個(gè)階段性的寬松期

中金公司認(rèn)為，2022年12月政治局會(huì)議點(diǎn)評(píng)上未提及房主不炒和地產(chǎn)政策，說(shuō)明炒房熱目前已經(jīng)不再是房地產(chǎn)領(lǐng)域的一個(gè)急迫問(wèn)題，房地產(chǎn)政策或迎來(lái)一個(gè)階段性的寬松期。需求端政策從“量”上看，4月以來(lái)中房網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的各地出臺(tái)的需求端房地產(chǎn)寬松政策已經(jīng)達(dá)到598條，遠(yuǎn)高于2015-16年的政策數(shù)量，但從熱點(diǎn)城市五限放松的“質(zhì)”上看，需求端政策的放松仍有空間。從供給端政策看，樓市托舉16條、以及一行兩會(huì)出臺(tái)的第二支箭（債券）和第三支箭（股權(quán)）來(lái)看，2018年以來(lái)的政策制約已基本消除，政策支持力度加大，有助于企業(yè)信用的改善和購(gòu)房信心的回溫。

開(kāi)源證券：中國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)具備成長(zhǎng)空間，有望延續(xù)高景氣趨勢(shì)

開(kāi)源證券指出，2020年丹麥、英國(guó)、美國(guó)、德國(guó)的戶外運(yùn)動(dòng)滲透率分別為22%、20.7%，17.5%、17.3%。而發(fā)展中國(guó)家如中國(guó)、印度滲透率分別為13.6%和7.4%，仍處于較低水平。對(duì)標(biāo)美國(guó)，中國(guó)滲透率具備較大提升空間。根據(jù)OIA數(shù)據(jù)，2021年美國(guó)露營(yíng)、攀巖、騎行、沖浪、滑雪、徒步等戶外運(yùn)動(dòng)參與率為54%。根據(jù)中國(guó)戶外聯(lián)盟（COA）數(shù)據(jù)，2019年約有1.3億人參與徒步旅行、休閑戶外等泛戶外運(yùn)動(dòng)，參與率為9.5%，有6000萬(wàn)人參與登山、攀巖、徒步等戶外運(yùn)動(dòng)，參與率為4.38%，對(duì)比美國(guó)，滲透率仍有較大提升空間。

本文編選自“財(cái)聯(lián)社”;智通財(cái)經(jīng)編輯：陳筱亦。