港股概念追蹤 | 杭州輔助生殖部分項(xiàng)目可報(bào)銷 每年最高3000元 千億市場規(guī)?？善?(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月27日消息，近日，杭州市商業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)“西湖益聯(lián)保”新增輔助生育相關(guān)項(xiàng)目，包括胚胎培養(yǎng)和胚胎移植兩項(xiàng)“試管嬰兒”項(xiàng)目。自2023年1月1日起，實(shí)施輔助生育的參保市民，可獲得最高3000元的報(bào)銷。據(jù)開源證券推算，2018-2023年的輔助生殖市場年復(fù)合率為9.64%，至2023年，試管嬰兒市場規(guī)模有望增加到400億元，長期有望突破千億。頭豹數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，到2025年中國輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到854.3億元。

具體報(bào)銷方面，在杭州市范圍內(nèi)具有特定輔助生育資質(zhì)的省、市三甲醫(yī)療機(jī)構(gòu)治療期間，接受胚胎培養(yǎng)和胚胎移植兩項(xiàng)治療的費(fèi)用，“西湖益聯(lián)?！苯o予一定限額的補(bǔ)助，其中胚胎培養(yǎng)費(fèi)用報(bào)銷限額為0.15萬元/年，胚胎移植費(fèi)用報(bào)銷限額為0.15萬元/年。

據(jù)介紹，胚胎培養(yǎng)和胚胎移植是輔助生育中的兩個(gè)重要項(xiàng)目，在杭州市婦產(chǎn)科醫(yī)院、浙江省婦產(chǎn)科醫(yī)院、邵逸夫醫(yī)院等有資質(zhì)的三甲醫(yī)院，胚胎培養(yǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在每次2000元至6000元不等，胚胎移植收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在每次2000元左右。實(shí)施定向補(bǔ)助后，參保人的這兩項(xiàng)治療費(fèi)用大部分將由“西湖益聯(lián)保”承擔(dān)。

今年8月17日，國家衛(wèi)健委、國家發(fā)改委等17部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善和落實(shí)積極生育支持措施的指導(dǎo)意見》，首次明確提出，指導(dǎo)地方綜合考慮醫(yī)保(含生育保險(xiǎn))基金可承受能力、相關(guān)技術(shù)規(guī)范性等因素，逐步將適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目按程序納入基金支付范圍。

今年5月，湖南省醫(yī)療保障局在湖南民生網(wǎng)上回復(fù)稱，在診療項(xiàng)目方面，將盡快出臺(tái)相關(guān)管理辦法，在科學(xué)測算、充分論證的基礎(chǔ)上，逐步探索將醫(yī)保能承擔(dān)的技術(shù)成熟、安全可靠、費(fèi)用可控的治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫(yī)保支付范圍。

今年2月，北京市醫(yī)保局會(huì)同市衛(wèi)生健康委、市人社局印發(fā)《關(guān)于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目的通知》，對(duì)體外受精胚胎培養(yǎng)等53項(xiàng)輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行了統(tǒng)一定價(jià)。在規(guī)范調(diào)整醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格的同時(shí)，北京還將門診治療中常見的宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項(xiàng)涉及人群廣、診療必需、技術(shù)成熟、安全可靠的輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保甲類報(bào)銷范圍。上述政策原計(jì)劃3月26日起落地實(shí)施。不過，已暫緩執(zhí)行。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，我國“一胎”生育年齡主要集中在20-29歲，“二胎”則集中在25-34歲，結(jié)婚登記女性的年齡占比中，35歲及以上非最佳育齡婦女的占比正逐年增加，晚婚晚育與不孕不育的增加趨勢也高度重合。根據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)，到2023年，我國育齡夫婦的不孕不育率將達(dá)到18.2%。到2023年，不孕不育患病人數(shù)將增長至約5000萬對(duì)。

2022年，美國輔助生殖服務(wù)滲透率將達(dá)到32.5%，同時(shí)期中國輔助生殖服務(wù)滲透率僅為8.7%，較美國低23.8%。2020年，中國輔助生殖行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到434.1億元。伴隨著中國不孕率上升、不孕夫妻數(shù)量增加及接受試管嬰兒IVF意愿增強(qiáng)等因素影響，整體輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將持續(xù)快速增長。頭豹數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，到2025年中國輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到854.3億元。

據(jù)艾美達(dá)醫(yī)藥咨詢分析，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，受益于輔助生殖賽道的細(xì)分行業(yè)眾多，大致可分為幾大類：

上游方面，涵蓋促排卵等輔助生殖常用藥物、孕激素等檢測試劑、培養(yǎng)液等醫(yī)療器械，相關(guān)的上市公司包括麗珠集團(tuán)、仙琚制藥、金賽藥業(yè)(長春高新子公司)、翰宇藥業(yè)、利德曼、安圖生物、貝康醫(yī)療、華大基因等。

中游方面，主要為互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖服務(wù)企業(yè)，包括好孕幫、貝貝殼、微醫(yī)、美柚、孕趣等。

下游方面，主要為服務(wù)于終端客戶的輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，包括公立醫(yī)院和民營醫(yī)院，例如錦欣生殖等。

多家上市公司切入輔助生殖賽道：

2021年4月18日，麥迪科技與錦欣生殖簽署戰(zhàn)略合作，共同打造“錦欣-麥迪”旗艦生殖中心，此外，公司還通過收購?？诂旣愥t(yī)院有限公司布局輔助生殖領(lǐng)域。

2021年8月，漢商集團(tuán)完成對(duì)同濟(jì)生殖醫(yī)院31%出資份額的收購，公司出資7130萬元，整體估值達(dá)到2.3億元。目前，公司及一致行動(dòng)人合計(jì)持有該醫(yī)院80%出資人大會(huì)表決權(quán)，對(duì)醫(yī)院重大事項(xiàng)具有控制權(quán)。

資料顯示，同濟(jì)生殖醫(yī)院是一家集科研、臨床、教學(xué)于一體的國內(nèi)領(lǐng)先輔助生殖機(jī)構(gòu)，其不僅擁有湖北省唯一的人類精子庫，還是全國第一家獲批的湖北省生育力保存中心(國內(nèi)僅四家)、湖北省唯一的干細(xì)胞工程研究中心，能夠開展多項(xiàng)位于行業(yè)前沿的輔助生殖技術(shù)，如夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)、試管嬰兒(IVF-ET/ICSI)、原始卵泡體外激活術(shù)(IVA)以及睪丸顯微取精術(shù)等。

今年8月，字節(jié)跳動(dòng)旗下小荷健康完成對(duì)美中宜和醫(yī)療管理集團(tuán)的股權(quán)增持，實(shí)現(xiàn)了美中宜和的100%股權(quán)控制，據(jù)悉，字節(jié)跳動(dòng)并購美中宜和的金額約為100億元。值得注意的是，2020年，美中宜和收購了北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院后合并運(yùn)營，這項(xiàng)交易使美中宜拿到了稀缺的北京市民營醫(yī)院輔助生殖牌照。

平安證券認(rèn)為，較高的價(jià)格使得一些中低收入人群對(duì)輔助生殖項(xiàng)目望而卻步，導(dǎo)致輔助生殖滲透率提升的速度較慢。隨著未來輔助生殖項(xiàng)目進(jìn)入醫(yī)保，將會(huì)提高患者的可及性，有望推動(dòng)需求端的快速釋放，從而推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。

相關(guān)概念股：

錦欣生殖(01951)：公司以輔助生殖服務(wù)業(yè)務(wù)為主，輔助醫(yī)療服務(wù)(婦科、男科等)為輔，同時(shí)發(fā)展管理服務(wù)業(yè)務(wù)，不斷突破醫(yī)院接待能力天花板。公司在中國、美國、東南亞持續(xù)布局，已擁有5家輔助生殖服務(wù)中心，年取卵周期數(shù)國內(nèi)民營第一、綜合前三，美國西部第一。

貝康醫(yī)療(02170)：公司作為NGS細(xì)分市場——生殖領(lǐng)域的領(lǐng)軍龍頭企業(yè)，致力于高通量測序技術(shù)在生育健康領(lǐng)域的研發(fā)和臨床應(yīng)用。公司針對(duì)具體的個(gè)性化需求，為輔助生殖的醫(yī)院和生殖診所提供一站式的定制化綜合解決方案。

愛帝宮(00286)：月子服務(wù)中心細(xì)分賽道龍頭；主營業(yè)務(wù)月子服務(wù)需求旺盛，新輕資產(chǎn)模式加速擴(kuò)張。