Q4業(yè)務(wù)將如何？有無擴張計劃?如何評價騰訊(00700)的特別派息?美團(03690)業(yè)績電話會都提到了

核心要點

1)財務(wù)數(shù)據(jù)：

經(jīng)調(diào)整凈利潤25億元，同比扭虧為盈；

總收入626億元，yoy+28.2%；

核心本地商業(yè)收入463億元，yoy+24.6%；經(jīng)營溢利93億元，yoy+124.6%，利潤率20.1%。

新業(yè)務(wù)收入達到163億元，同比增長39.7%；經(jīng)營虧損由48%環(huán)比收窄6.4個百分點至41.6%。

2)餐飲外賣及美團閃購業(yè)務(wù)的總訂單量yoy+16.2%。

外賣收入的同比增速遠遠超過了單量增速；美團閃購受疫情的影響小于餐飲外賣業(yè)務(wù)，美團閃購的單量占即時配送服務(wù)單量的9%。到店酒旅業(yè)務(wù)在7、8月迅速反彈，但是9月受疫情影響；

3)美團優(yōu)選虧損在本季度環(huán)比略有增加，主要由于業(yè)務(wù)恢復，而經(jīng)營虧損占GTV的百分比繼續(xù)減少。美團買菜繼續(xù)保持強勁增長，GTV同比增長近80%.

4)與短視頻平臺的競爭：雙方GTV不能完全對應(yīng)比較；美團以檢索導向，滿足穩(wěn)定、高質(zhì)量客流需求，短視頻平臺是深折扣，刺激消費者需求，適合新店開業(yè)等短期營銷需求；到店業(yè)務(wù)在數(shù)字化方面仍處于非常早期的階段，還有很大的增長空間。

5)中國香港市場拓展計劃：香港會是很好的測試場來做我們?nèi)蚧\營的嘗試；現(xiàn)在還在很早期的階段，所以我們謹慎行事，整體的預算會非常ROI導向，財務(wù)影響會很小。

正文如下

王興：

第三季度總收入同比增長28.2%，達到626億元，本季度公司堅持零售+科技戰(zhàn)略，繼續(xù)放大我們在連接消費者與當?shù)厣碳疑系膬?yōu)勢，在更大范圍內(nèi)為消費者提供更好的服務(wù)。

從結(jié)果來看，平臺年度交易用戶增長到6.87億，年度活躍商家數(shù)量增長到930萬，每交易用戶平均年交易39.5筆，全年Q3則為34.4筆。盡管新冠疫情反復，我們還實現(xiàn)了餐飲外賣訂單日均超過6000萬單的里程碑。公司在節(jié)假日期間發(fā)起了各種營銷活動，并與地方政府合作分發(fā)消費券，以刺激當?shù)叵M的復蘇。

公司通過各種舉措幫當?shù)厣碳覍崿F(xiàn)營收，例如流量支持和數(shù)字化運營，和商業(yè)伙伴一起克服這個艱難的時刻。我們持續(xù)提升零售能力，滿足供應(yīng)，優(yōu)化物流效率以便在疫情期間給消費者提供更廣泛的選擇和穩(wěn)定的供給。未來，我們將持續(xù)專注于自身的使命，讓消費者吃得更好，生活更好，和政府一起讓更多人過上美好生活。

(核心本地商業(yè))

疫情給本季度的核心本地商業(yè)的交易量帶來了負面影響，但核心本地商業(yè)的收入仍保持同比增長24.6%。

(餐飲外賣)

在餐飲外賣方面，公司將持續(xù)關(guān)注收入的高質(zhì)量增長。公司將從不同消費者的不同消費場景和購買力出發(fā)，根據(jù)消費者有效需求去增強用戶粘性，通過各種各樣的措施，包括優(yōu)化營銷資源分配，重塑經(jīng)營活動等。我們發(fā)現(xiàn)平臺的交易用戶持續(xù)穩(wěn)定增長，交易頻率也達到歷史新高，特別是高頻用戶、高AOV用戶、會員用戶的消費頻率顯著提升，此外，低頻用戶的留存率也有增加。隨著疫情在八月初得到有效控制，加上季節(jié)性效應(yīng)和消費者在暑假期間需求上升，餐飲外賣量在8月份達到了6000萬份的高峰。

公司繼續(xù)幫助加快餐飲業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括早餐、下午茶和深夜小吃類別，這將會帶來平臺上活躍商家的增加。

公司還在繼續(xù)改善在線營銷策略服務(wù)商家，幫助他們在困難時期吸引和留住客戶。例如，我們幫助連鎖餐廳推出新的套餐，使他們能夠以更高的準確性接觸到目標客戶，增加他們的收入，并進一步豐富公司平臺的高質(zhì)量供應(yīng)。

公司還采取了多種提高商家營銷效率的措施，包括簡化在線營銷工具、優(yōu)化運營機制、提高用戶友好性、改進特色推薦功能等。我們繼續(xù)改善我們的生態(tài)系統(tǒng)和用戶體驗，提升中小商戶的在線運營意愿和能力。

(閃購)

我們發(fā)現(xiàn)消費者對于美團能夠把所有商品都送上門的心智已經(jīng)形成，從食品到更廣泛的類別，越來越多的餐飲消費者開始使用美團的即時配售服務(wù)。本季度，美團閃購維持高增速，用戶基礎(chǔ)、使用頻率、留存率同比都在提升。值得注意的是，日均訂單量在8月份達到了970萬的峰值。

一方面，強勁增長是由于消費者對即時服務(wù)的需求增加，另一方面，這得益于我們對供應(yīng)端的持續(xù)關(guān)注和優(yōu)化。因此，在第三季度，美團閃購活躍商家數(shù)量和新入駐商家數(shù)量都同比增長了30%。

我們不斷加強與主流品牌的合作，例如，我們與蘋果授權(quán)賣家的合作擴大到了200多個城市的1100多家商店，iPhone 14發(fā)布當天的銷量沖高，我們還使用無人機縮短交貨時間，首單iPhone14在下單后六分鐘內(nèi)完成交付。此外，我們最近與蘇寧易購建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在我們的平臺上線了600多家蘇寧易購門店。未來，我們將與更多知名品牌合作，進一步加強我們在即時零售中的消費者心智，繼續(xù)擴大我們供應(yīng)的深度和廣度，包括電子產(chǎn)品、嬰兒護理等。

此外，美團閃電倉的數(shù)量已增加到近2000家，我們會繼續(xù)根據(jù)消費者需求豐富SKU。

隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們還表現(xiàn)出更多的社會責任，特別是作為中國領(lǐng)先的即時零售平臺，我們在本季度在全國范圍內(nèi)不斷創(chuàng)造更多本地就業(yè)機會。我們進一步優(yōu)化了訂單調(diào)度系統(tǒng)，并鼓勵餐廳上傳預計的取餐時間，以便騎手提前計劃，避免提前到達餐廳，以節(jié)省時間。我們還將繼續(xù)致力于提高我們騎手的福利待遇，幫助提高他們的工作滿意度。

例如，7月17日，我們舉辦了騎士節(jié)頒獎禮，向他們分發(fā)了節(jié)日禮物，并為他們在疫情期間的工作和持續(xù)服務(wù)提供了獎勵。此外，當今年夏天酷暑席卷全國時，我們不僅調(diào)整了訂單配送系統(tǒng)中的最大配送距離，還為在高溫條件下工作的騎手提供了生產(chǎn)補貼和其他類型的福利。

(到店酒旅)

盡管疫情反復帶來了挑戰(zhàn)，但我們的到店酒旅業(yè)務(wù)仍然表現(xiàn)出了恢復彈性，尤其是在暑假期間。我們繼續(xù)迭代我們的運營策略，為我們的商家和消費者提供更多便利和效率，隨著我們年度活躍商家和交易用戶數(shù)量都創(chuàng)下歷史新高，并協(xié)助北京、天津、南京、貴州、湖北等地方政府發(fā)放消費券以刺激本地消費。

我們繼續(xù)迭代和優(yōu)化供應(yīng)，堅實我們的商戶基礎(chǔ)，以應(yīng)對疫情的負面影響，我們亦為餐廳商家推出自提服務(wù)功能，并提供在線營銷及經(jīng)營支持工具，幫助商家度過艱難時刻。得益于我們?nèi)娴漠a(chǎn)品覆蓋范圍及快速捕捉消費趨勢變化的能力，我們能夠持續(xù)優(yōu)化供給、增強交叉銷售及滿足消費者的龐大需求。

此外，我們繼續(xù)上線輕食及快餐品類的連鎖餐廳，并提供不同的數(shù)字化解決方案，幫助他們拓展產(chǎn)品覆蓋范圍及交易場景。其他到店服務(wù)品類(例如寵物護理及醫(yī)療服務(wù))在本季度保持了超過30%的穩(wěn)定收入增長，露營及其他時尚消費品類也于夏季期間快速增長。我們在七夕節(jié)和中秋節(jié)期間提供了全面的產(chǎn)品和多種類型的服務(wù)。

此外，我們繼續(xù)創(chuàng)新內(nèi)容形式并優(yōu)化平臺的內(nèi)容展示，以提供更佳的用戶體驗及幫助消費者作出有效決策。我們亦簡化我們的數(shù)字化解決方案、優(yōu)化經(jīng)營機制、增強其用戶使用友好性及完善推薦功能，以為商家?guī)砀玫氖褂皿w驗及更高的營運效率，進一步加速餐飲行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

持續(xù)的疫情繼續(xù)為我們的酒店及旅游業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)，特別是九月期間，三亞、成都等多個旅游城市因疫情爆發(fā)而受到嚴重影響，導致旅游活動中的消費需求受到抑制。然而，本地住宿的需求相對較具彈性，其表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于跨城旅游場景。我們利用我們的競爭優(yōu)勢，在部分選定的高線城市推出特色本地旅游及住宿，成功捕捉消費者需求。

我們亦與萬豪集團等酒店品牌合作，推出聯(lián)合營銷活動及聯(lián)合會員計劃，以深化我們于高星酒店市場的市場滲透率。我們將以特別營銷活動的方式繼續(xù)與烏鎮(zhèn)、環(huán)球影城和橫店等主題樂園進行合作，幫助商家通過預訂獲得更大的流量。

(新業(yè)務(wù))

第三季度，新業(yè)務(wù)分部收入同比增長39.7%。

(美團優(yōu)選)

對于我們最大的新業(yè)務(wù)美團優(yōu)選，我們將品牌定位升級為“明日達超市”，以抓住不斷變化的消費趨勢，在品牌升級過程中為消費者提供更清晰的服務(wù)理念，并且我們能夠更好地滿足消費者對選擇更廣泛、質(zhì)量更高、價格更實惠的產(chǎn)品需求。目前，“明日達超市”模式已經(jīng)覆蓋了近3000個市縣，我們通過建立全國范圍系統(tǒng)和自提網(wǎng)絡(luò)，以促進數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相結(jié)合，讓消費者更方便地享受物超所值的產(chǎn)品。

在第三季度中，我們繼續(xù)實施高質(zhì)量增長戰(zhàn)略，改善供應(yīng)鏈和物流能力，從而在產(chǎn)品和供應(yīng)鏈方面保持市場領(lǐng)先地位。我們堅持行業(yè)領(lǐng)先的質(zhì)量控制標準，增強我們在產(chǎn)品選擇、人力效率和供應(yīng)鏈管理方面的運營能力，這有助于我們增強消費者心智，增加用戶粘性。結(jié)合在物流方面的不斷改進，我們創(chuàng)新試行了一種行業(yè)領(lǐng)先的智能分揀系統(tǒng)，為消費者帶來更好的體驗，且不斷地提高效率和降低成本。

此外，我們還繼續(xù)優(yōu)化了整個物流網(wǎng)絡(luò)中的冷鏈物流，將其應(yīng)用到更廣泛的品類中，如肉類和家禽、水產(chǎn)品、冷凍食品等。我們還利用物流網(wǎng)絡(luò)積極地支持農(nóng)產(chǎn)品流通，農(nóng)產(chǎn)品占第三季度總銷售額的45%左右，且位于較小縣和農(nóng)村地區(qū)的線下自提站數(shù)量占50%以上。我們不僅改善了下沉市場消費者的購物體驗，還幫助創(chuàng)造就業(yè)機會，繼續(xù)支持鄉(xiāng)村振興。

在第三季度疫情爆發(fā)期間，我們積極參與了抗疫保供工作，并支持地方政府為貴州、四川、山西和河南等受影響地區(qū)的人們提供充足的食物和生活必需品。

(美團買菜)

美團買菜繼續(xù)保持強勁增長，GTV同比增長近80%，由于我們的產(chǎn)品和服務(wù)方面的改善。我們在確保受疫情影響地區(qū)供應(yīng)充足的情況下，積極應(yīng)對節(jié)日期間不斷增長的需求。中秋當天，日訂單量銷量達到100萬的歷史新高。

我們繼續(xù)擴大產(chǎn)品種類和選擇，同時增加本地和季節(jié)性產(chǎn)品的供應(yīng)。在本季度，我們推出“本地尖貨”項目，并與產(chǎn)品產(chǎn)地的地方政府和農(nóng)民密切合作。此外，我們還與地方政府合作，為“新農(nóng)人”提供電子商務(wù)方面的實踐培訓以幫助他們種植和銷售農(nóng)產(chǎn)品。我們還通過額外的流量和促銷活動支持“本地尖貨”項目，以使這些產(chǎn)品與當?shù)叵M者的需求相匹配，并確保在30分鐘內(nèi)交貨。

我們相信，這些措施將有效深化服務(wù)業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的融合，有效地幫助農(nóng)民增產(chǎn)增收。盡管疫情帶來了短期挑戰(zhàn)，但我們對業(yè)務(wù)的長期發(fā)展充滿信心。我們堅信，消費者信心會隨著疫情的結(jié)束逐漸恢復，并且我們因疫情受影響的業(yè)務(wù)也會回到正常的增長軌道。

同時，作為一個技術(shù)驅(qū)動的零售公司，我們將展現(xiàn)更多的社會責任。我們將繼續(xù)擴大在全國的覆蓋范圍，繼續(xù)堅持我們的“零售+科技”戰(zhàn)略，在我們的生態(tài)系統(tǒng)中創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，幫助商家在我們的平臺上創(chuàng)造更多的收入，為消費者提供充足的產(chǎn)品和服務(wù)，改善民生，促進國內(nèi)經(jīng)濟形勢。

CFO發(fā)言

第三季度總營收達626億元，同比增長28.2%。在全球經(jīng)濟復蘇、宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的背景下，該增長主要受到我們的核心本地商業(yè)分部的收入穩(wěn)定增長及新業(yè)務(wù)分部，尤其是商品零售業(yè)務(wù)的收入強勁增長所推動。

銷售成本占收入為70.4%，環(huán)比持平，體現(xiàn)了季節(jié)性的激勵支出部分由我們商品零售業(yè)務(wù)效率的提升抵消；同比減少主要是由于我們的餐飲外賣業(yè)務(wù)、美團閃購及商品零售業(yè)務(wù)的毛利率改善所致。

營銷費用率環(huán)比持平，較上年同期有所下降，反映我們的營銷效率有所提高。由于經(jīng)營杠桿率的改善，研發(fā)費用率和一般及行政費用率同環(huán)均有下降，分別降至8.6%和4%。

我們在追求高質(zhì)量增長和更高的運營效率的同時繼續(xù)取得了有意義的進展。營業(yè)利潤和營業(yè)利潤率同環(huán)比均有增長，分別為25億元與4.1%。

本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為人民幣48億元及人民幣25億元，同比扭虧為盈，環(huán)比有明顯增長。

核心本地商業(yè)分部的收入人民幣463億元，同比增長24.6%。經(jīng)營溢利同比增長124.6%至人民幣93億元，經(jīng)營利潤率同比提高9個百分點至20.1%。我們的餐飲外賣及美團閃購業(yè)務(wù)的總訂單量同比增長16.2%。

(餐飲外賣)

受疫情后復蘇影響，我們在7月和8月外賣單量恢復良好，然后再9月又受到疫情復發(fā)的沖擊。外賣收入的同比增速遠遠超過了單量增速，這是由幾個因素造成的：

首先，我們繼續(xù)關(guān)注用戶的消費動機，專注于高質(zhì)量的增長，針對外部環(huán)境，我們配置了更多的資源來滿足中高消費頻率及粘性的用戶的高粘性訂單，例如深夜餐，這些用戶的需求更具有彈性，結(jié)果是，相同收入需要的激勵支出同比減少了。

其次，在本季度，我們繼續(xù)看到大量高價的高級餐廳在我們的平臺手機上推出外賣服務(wù)，而高價訂單的比例繼續(xù)上升，高價訂單比例的提高推動了傭金和配送服務(wù)收入的同比增長。

外賣業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤和營業(yè)利潤率均同比明顯地增加，主要是由于用戶激勵措施減少、有利的訂單結(jié)構(gòu)變化和對員工的季節(jié)性激勵的減少。營業(yè)利潤和營業(yè)利潤率的環(huán)比下降是季節(jié)性的，因為我們在夏季和極端天氣為配送提供了更多的激勵，給用戶也提供了更多激勵以刺激他們在夏季的消費。

(閃購)

美團閃購受疫情的影響小于餐飲外賣業(yè)務(wù)，并繼續(xù)受益于萬物到家的心智和更廣泛的選擇。AOV再創(chuàng)新高，美團閃購的單量占我們所有即時配送服務(wù)單量的9%，同比顯著提升。正如我們之前提到的，我們?nèi)匀恢铝τ诿缊F閃購，并繼續(xù)在下半年增加在用戶激勵和營銷方面的投資。

在本季度，我們推出了一系列夏季促銷活動，通過分享來吸引新用戶，并鼓勵用戶跨更多品類進行購買。我們還加大了對受疫情影響嚴重城市用戶的激勵力度，促進其消費恢復。這些敏感的訂單量環(huán)比繼續(xù)增長，AOV環(huán)比下降而同比上升，UE下降環(huán)比和同比改善，UE的同比改善主要由于在線營銷費用的增加，以及用戶的ARPU的提升，特別是來自頂級品牌。

(到店酒旅)

9月份，越來越多城市的疫情爆發(fā)和防疫措施給我們到店酒旅業(yè)務(wù)的復蘇造成了壓力，它面臨著一個充滿挑戰(zhàn)的外部環(huán)境。旅游收入從上一季度開始強勁復蘇，呈現(xiàn)同比增長。從7月到8月，消費者對到店服務(wù)的需求非常強勁，疫情逐漸得到控制，防疫實現(xiàn)常態(tài)化，因此，到店GTV在7月實現(xiàn)了復蘇，尤其是在8月進一步回升，到餐GTV從連續(xù)兩個月創(chuàng)下歷史新高，其他到店服務(wù)品類的恢復較慢，在疫情期間仍然暫停，尤其是一線城市。

對于酒店旅游，大眾旅游活動和酒店預訂的整體復蘇滯后于到店服務(wù)。因此，傭金收入低于在線營銷收入的增長。盡管與第二季度相比，我們看到商家對CPC和展示廣告的需求有所增加，但商家對自己的在線營銷預算支出仍持謹慎態(tài)度，包括持續(xù)的宏觀逆風以及疫情持續(xù)影響。

一線城市將貢獻我們CPC收入的相當一部分，其恢復速度比某些聚集性和非必要服務(wù)類別的預期慢，這些類別也是CPC收入的主要來源，雖然某些類別的商戶暫停運營，但這些類別的商戶需求更大，受疫情影響較小，繼續(xù)表現(xiàn)出強勁的營銷能力。例如，護理和醫(yī)療服務(wù)的在線營銷收入同比增長30%以上。生活服務(wù)的在線營銷收入同比增長了80%以上，我們到店酒旅業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤和營業(yè)利潤率在同比和環(huán)比都實現(xiàn)了增長。利潤率的環(huán)比增長主要是業(yè)務(wù)規(guī)?；謴偷慕Y(jié)果，同比增長是我們專注于降低成本和提高效率的結(jié)果。

(新業(yè)務(wù))

報告期內(nèi)，新業(yè)務(wù)收入達到163億元，同比增長39.7%，主要受到零售業(yè)務(wù)的增長推動。營業(yè)虧損與上一季度相比保持持平，經(jīng)營虧損率由48%環(huán)比收窄6.4個百分點至41.6%，主要原因是我們的商品零售業(yè)務(wù)和其他新業(yè)務(wù)的營業(yè)效率提高。

美團優(yōu)選虧損在本季度環(huán)比略有增加，主要由于業(yè)務(wù)恢復，而經(jīng)營虧損占GTV的百分比繼續(xù)減少。在本季度我們實施了一系列成本控制和效率改進措施，通過優(yōu)化運營和管理來提高我們的業(yè)務(wù)能力，從而促進整體提升和物流效率。同時，我們改進定價機制、供應(yīng)鏈管理和產(chǎn)品組合，使單價上升。

美團買菜經(jīng)營損失和損失率環(huán)比增長，AOV相比上一季度也有下降，一線城市的情況更好。然而，由于我們提高了運營效率，單均交貨成本和倉庫費用繼續(xù)下降。

對于其他新業(yè)務(wù)，充電寶、共享單車通過共享管理系統(tǒng)減少運營虧損。

截至2022年9月30日，我們繼續(xù)保持強勁的凈現(xiàn)金狀況，持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物以及短期理財投資供給1115億元。此外，本季度我們的經(jīng)營活動現(xiàn)金流環(huán)比進一步增長至94億。

最后，我想說，盡管持續(xù)的疫情給我們帶來了接連的挑戰(zhàn)，但我們對中國經(jīng)濟的復蘇和政府部門的增長潛力充滿信心。同時，我們通過卓越的商業(yè)模式不斷探索良好的零售業(yè)務(wù)，將幫助我們滿足更多消費者的需求。這將使我們?yōu)橄M者和社會創(chuàng)造更多價值，并在未來的挑戰(zhàn)中為公司創(chuàng)造更多增長機會。我們將繼續(xù)增強我們的核心競爭力，動態(tài)制定我們的運營戰(zhàn)略，以平衡增長和盈利能力。我們的目標是實現(xiàn)公司的高質(zhì)量增長和股東的長期價值。

Q&A

Q：能否分享9月份和最近月份核心本地商務(wù)板塊的復蘇趨勢，尤其是在餐飲外賣，到店酒旅方面方面，考慮到最近疫情的反復，您認為第四季度情況將會如何?

A：總體來說，Q2受疫情控制影響比較大，在Q3我們看到了不錯的一兩個月，但在8月底我們看到一些中風險和高風險地區(qū)的數(shù)量急劇增加，一直到9月都有，一些地區(qū)嚴格的防控措施確實影響了我們的核心本地商務(wù)。

餐飲外賣業(yè)務(wù)交易量因八月份高溫受益，夏季服務(wù)的需求很高，但是降溫也部分影響了后續(xù)的需求，9月疫情的影響也比8月更大，因此，與8月份相比，9月份的單量同比增長顯著下降。

我們的到店業(yè)務(wù)也受到了很大影響，與8月份相比，9月份的GTV的同比增速也明顯下降。一方面，經(jīng)濟發(fā)展水平比較高的城市，像北京，上海，廣州，深圳等貢獻了大部分的GTV的地方受疫情管控影響較大。另一方面，低線城市的GTV在8月復蘇強勁，在九月份驟減，是由于更多地區(qū)實施的嚴格的疫情防控措施。酒店和旅游業(yè)務(wù)方面，由于不鼓勵跨城流動，酒店間夜量也同比下滑。

美團閃購受到的影響更小，隨著公司擴大和產(chǎn)品多樣化， 9月份成交量保持強勁增長。

10月，全國不同地區(qū)的疫情出現(xiàn)復蘇，中高風險地區(qū)的數(shù)量較9月有所增加，11月持續(xù)增加。特別是在11月中下旬，新冠肺炎疫情在一線城市更加嚴重，臨近冬季，病例增加，目前認為這種情況可能會持續(xù)到12月底，由此來看，新冠肺炎疫情對于商業(yè)增長的影響相較于Q3來講，Q4要更大。然而，我們相信這種波動將是短期的，我們看到在夏天情況有所好轉(zhuǎn)，當?shù)氐慕?jīng)濟增長會顯示出強勁的復蘇的。

很明顯，我們業(yè)務(wù)具有韌性，一旦管控放松就會體現(xiàn)出很大潛力，在8月，餐飲外賣和閃購分別實現(xiàn)了6000萬和970萬日訂單的里程碑。受新冠影響較小的地區(qū)已經(jīng)接近正?；?。核心本地商務(wù)顯示出健康的增長動力。當?shù)叵M的需求一直存在，我們堅信一旦形勢正?；?，公司的核心本地商務(wù)將恢復其增長軌跡，公司仍然對長期的增長潛力充滿信心。

Q：相比于第二季度，第三季度核心本地商業(yè)的利潤繼續(xù)增長，主要驅(qū)動因素是什么?我們應(yīng)該如何考慮第四季度核心本地商業(yè)的利潤情況。

A：餐飲外賣由于季節(jié)性小幅下降，因為我們增加了補貼，提高了成本7月和8月的情況要比第二季度更好，因此我們也增加了對消費者的營銷以推動所有的量。

美團閃購的營業(yè)利潤相比于第二季度略有所下降，因為我們增加了消費者激勵，以推動消費。我們還增加了美團閃購的品牌營銷支出。

到店酒旅營業(yè)利潤率環(huán)比改善，帶動了整個板塊經(jīng)營利潤的增長，在7、8月份，本地需求迅速恢復，我們還優(yōu)化了營銷資源，削減了非必要的開支。

核心本地商業(yè)的利潤同比也大幅改善，雖然很多業(yè)務(wù)受到外界環(huán)境的影響，但我們也在積極調(diào)整經(jīng)營策略和應(yīng)對外部的變化。我們繼續(xù)追求高質(zhì)量增長，提高整體效益。

展望未來，疫情仍然會是重要的影響變量，營收增長在很大程度上取決于疫情形勢的發(fā)展，事實上，Q4可能比Q3受到的影響更大。

同時，我們將繼續(xù)提高我們的成本效益，特別是圍繞控制我們的消費者激勵。當消費者的需求受到更多的影響時，我們將追求高質(zhì)量增長或保持合理水平的理性競爭。我們將繼續(xù)為美團閃購的增長投資，并優(yōu)先考慮我們資源的關(guān)鍵類別。因為我們相信目前是美團閃購的重要增長階段，隨著經(jīng)濟的改善我們會實現(xiàn)更高的規(guī)模，目前增長是美團閃購的首要任務(wù)。

酒店旅行所受到的影響會比餐飲外賣更大，我們會不斷地提高效率，削減不必要的成本或營銷。我們將更加有效地利用線上渠道，同時優(yōu)化線下渠道，追求高質(zhì)量和可持續(xù)增長。我們還計劃繼續(xù)在到店業(yè)務(wù)上投資，以加強我們的用戶心智，為我們的平臺帶來更多高質(zhì)量的商家和高質(zhì)量的交易。因為我們相信我們的核心業(yè)務(wù)已經(jīng)進入增長和盈利的階段。我們將保持高質(zhì)量增長的戰(zhàn)略，有信心繼續(xù)表現(xiàn)良好。

Q：一些其他公司也在開展本地服務(wù)業(yè)務(wù)，那么在當前的競爭環(huán)境下，我們計劃采取什么行動呢?我們在產(chǎn)品內(nèi)容管理方面能夠做什么來保持競爭優(yōu)勢?

A：在過去的幾個季度里，到店酒旅的GTV和收入增長受宏觀經(jīng)濟和疫情的影響更大。全國范圍內(nèi)全品類恢復正常運營、商家恢復元氣和競爭，尤其是在廣告方面，將需要更長的時間。但我們注意到情況有在改善，比如在7月和8月的時候，人們對零售商店的需求迅速反彈，這一業(yè)務(wù)具有很強的彈性和靈活性。因此，我們對該業(yè)務(wù)的中長期增長保持樂觀的態(tài)度。這是宏觀的或者說是整個市場的情況。

關(guān)于競爭情況的問題，目前短視頻平臺在他們的本地服務(wù)業(yè)務(wù)上實現(xiàn)了相對快速的增長，但是他們的GTV和我們的GTV并非完全對等的，我們的到店業(yè)務(wù)的價值與其他平臺不同，通過基于商家和基于搜索的服務(wù)，我們可以更好地滿足用戶有意識的消費需求，我們也更好滿足那些商家對于可以促進穩(wěn)定和日常成交的線上營銷的需求。

而短視頻形式平臺是一種更深層的折扣，以刺激消費者需求，并在短時間內(nèi)的特殊時段內(nèi)更好地進行營銷，如新店開業(yè)和通過其用戶流量進行促銷。無論是哪種方式，所有的參與者都可以加快當?shù)胤?wù)業(yè)的數(shù)字化進程，以更好地服務(wù)我們的消費者和商家。在過去的一個季度，由于都處于復蘇狀態(tài)中，許多商店缺少流量或需求，這為其他擅長集中營銷的參與者創(chuàng)造了機會。

總的來說，到店業(yè)務(wù)在數(shù)字化方面仍處于非常早期的階段，之后將會實現(xiàn)快速增長。在線滲透率仍然很低，到餐的滲透率只有高個位數(shù)，其他服務(wù)的滲透率甚至為低個位數(shù)。在過去的幾年里，由于我們的戰(zhàn)略和執(zhí)行力，盡管市場上有其他的參與者，我們?nèi)岳^續(xù)引領(lǐng)行業(yè)的增長。我們對未來的行業(yè)增長充滿信心，且歡迎其他參與者加入我們，加速整個行業(yè)的數(shù)字化進程，從而更好地服務(wù)消費者和商家。

并且，在過去的幾年里，我們積累了一大批高質(zhì)量的消費者群體，擁有超過150億的真實用戶評論，我們的商家以及品類覆蓋，再加上我們先進的LBS算法，可以更好地解決消費者對合適商家的偏好問題，從而提升用戶轉(zhuǎn)化率和留存率。我們的所有產(chǎn)品，能夠有效地滿足多樣化商家的營銷需求。

因此，我們有信心長期保持商家在線運營的首選地位，未來我們將進一步完善我們的產(chǎn)品。我們將提供更多品類的產(chǎn)品，增加產(chǎn)品的質(zhì)量附加，為商家提供差異化和獨特的價值。此外，我們還將對版面設(shè)計和產(chǎn)品推薦形式進行多元化升級，以更好地滿足消費者的選擇需求。我們還將擴大流量渠道，利用線下和線上的活動，擴大我們的用戶覆蓋面，加強用戶域。

總的來說，我們?nèi)匀挥心芰崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的中長期目標。

Q：美團在Q2和Q3已經(jīng)實現(xiàn)了EBITDA盈虧平衡，但是新業(yè)務(wù)仍然有比較大的經(jīng)營虧損，這塊的虧損控制進展如何?什么時候預計這部分可以盈虧平衡?

A：我們Q3的現(xiàn)金流很強，我們也在持續(xù)追求高質(zhì)量增長，新業(yè)務(wù)虧損也在持續(xù)收窄。Q2的疫情對于一些新業(yè)務(wù)有正面影響，比如美團買菜。在Q3，我們的美團買菜、美團優(yōu)選都有表較好的增長，美團優(yōu)選方面我們持續(xù)改進供應(yīng)鏈，后面會逐步收緊用戶激勵與市場費用，B2B業(yè)務(wù)(快驢)方面，我們繼續(xù)堅實領(lǐng)先地位。

新業(yè)務(wù)方面我們會繼續(xù)優(yōu)質(zhì)發(fā)展，改進業(yè)務(wù)，收窄虧損，我們有信心高質(zhì)量增長和控制開支下，不遠的未來就會有積極成效，我們也會積極評估新業(yè)務(wù)的發(fā)展階段，動態(tài)調(diào)整資源分配，零售是我們關(guān)注的重點方向，我們對于長期盈利也有信心，但是我們不認為控制開支會決定業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們要平衡控制虧損和增長，未來肯定也會實現(xiàn)正的自由現(xiàn)金流。

Q：公司的擴張計劃?能否量化香港市場探索對我們的財務(wù)影響?

A：我們過去10年都在中國大陸發(fā)展，已經(jīng)積累了大量的運營經(jīng)驗與行業(yè)知識，現(xiàn)在我們是全球最大規(guī)模的玩家，在即時零售方面也有著最高的經(jīng)營效率，中國是一個巨大的市場，未來還有很大的親歷，而隨著我們繼續(xù)發(fā)展中國大陸市場業(yè)務(wù)，我們或許會嘗試利用積累下來的行業(yè)知識去服務(wù)其他市場的消費者，也能為公司帶來更多的市場，香港是中國的特別行政區(qū)，與很多海外市場又有著相似之處，香港居民與大陸居民在飲食習慣等方面也很接近，香港會是很好的測試場來做我們?nèi)蚧\營的嘗試，現(xiàn)在還只是一個非常早期的項目，我們理解香港和大陸的餐飲服務(wù)市場不同，我們的團隊還需要時間去學習和確定在香港需要改變的經(jīng)營特點，所以在宏觀環(huán)境下，我們通過很小的投資來建立全球化的組織的嘗試。

我們相信我們對于當?shù)厥袌鰳I(yè)務(wù)模式的理解是我們?nèi)蚧l(fā)展的關(guān)鍵，我們現(xiàn)在還沒有開始具體的探索，現(xiàn)在還在很早期的階段，所以我們謹慎行事，多做評估，整體的預算會非常ROI導向，我們認為財務(wù)影響會很小。

Q：如何評價騰訊的特別派息?是否會對你們與騰訊的合作有影響?也有一些媒體指出，騰訊的一些股東計劃在收到分派股票后就售出，公司如何評價?

A：騰訊長期是我們的股東和支持者，我們預計還會繼續(xù)合作，我們豐富了微信的場景，對于騰訊支付、廣告業(yè)務(wù)、云業(yè)務(wù)的成長有貢獻，騰訊也通過微信幫助我們擴大了用戶觸達，在我們發(fā)展的早期提供了支持，我們現(xiàn)在不管是財務(wù)還是業(yè)務(wù)發(fā)展都已經(jīng)進入了自我有效的階段。不論如何，我們和騰訊在戰(zhàn)略和經(jīng)營層面都還能繼續(xù)合作。

我們與騰訊(00700)的戰(zhàn)略合作計劃會繼續(xù)下去，我們和騰訊的股東也有很大的重疊，很多騰訊的機構(gòu)投資者也是我們的股東，我們期待現(xiàn)有股東繼續(xù)支持我們的業(yè)務(wù)增長，我們已經(jīng)實現(xiàn)了自我造血，本地核心業(yè)務(wù)能產(chǎn)生健康的利潤與現(xiàn)金流，新業(yè)務(wù)持續(xù)減少虧損改進銷量。

我們也會跟NASPER溝通，讓他們理解我們的短期結(jié)果和長期戰(zhàn)略，我們理解Nasper想要為他們的股東創(chuàng)造價值，一方面，我們的股票有很強的的流動性，另一方面我們的長期價值會被更多的投資者認可，我們會持續(xù)為股東創(chuàng)造價值。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“小風的互聯(lián)網(wǎng)江湖”，作者：楊曉峰、楊昊；智通財經(jīng)編輯：徐文強。