方正證券：維持周大福(01929)“推薦”評級 2024財年展望審慎樂觀

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告稱，維持周大福(01929)“推薦”評級，預(yù)計2023/24財年EPS為0.7/0.84港元。公司23財年上半年實現(xiàn)營業(yè)額465.35億港元(同比+5.3%)，實現(xiàn)歸母凈利潤33.36億港元，業(yè)績基本符合預(yù)期。且品牌優(yōu)勢顯著，憑借零售擴張、產(chǎn)品差異化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有望持續(xù)攫取市場份額。

報告中稱，10月至今疫情影響顯著，公司下調(diào)FY23H2業(yè)績指引，預(yù)計內(nèi)地直營同店高單位數(shù)下滑，凈開店約270-370家，港澳同店低雙位數(shù)增長。展望2024財年，管理層預(yù)計內(nèi)地直營同店中低單位數(shù)增長，計劃凈開店600-800家;港澳受益于本地消費復(fù)蘇等，同店或雙位數(shù)增長。展望中期，管理層預(yù)計內(nèi)地分部毛利率有望恢復(fù)至24%-25%，核心經(jīng)營利潤率有望改善至12%-13%;港澳市場毛利率有望回到25%-26%，核心經(jīng)營利潤率恢復(fù)至中高單位數(shù)水平。