概念追蹤 | 上市公司蜂擁入局！復合集流體即將迎來量產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)鏈龍頭先發(fā)優(yōu)勢凸顯(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，復合集流體概念股表現(xiàn)強勢，截止11月21日收盤，趨勢龍頭寶明科技(002992.SZ)漲停，10月以來股價翻倍，日內(nèi)龍頭元琛科技(688659.SH)20cm漲停，萬順新材(300057.SZ)收漲超12%，英聯(lián)股份(002846.SZ)、雙星新材(002585.SZ)、大東南(002263.SZ)紛紛漲停。有觀點認為，本輪復合銅箔行情標的池擴散，產(chǎn)業(yè)鏈普漲，核心邏輯是產(chǎn)業(yè)鏈進展驅(qū)動，建議把握鋰電行業(yè)“0-1”新技術(shù)趨勢，有望走出主升浪行情。

據(jù)了解，集流體是鋰離子電池正極和負極用于附著活性物質(zhì)的基體金屬。集流體在作為正極和負極活性物質(zhì)載體的同時，其主要作用是將活性物質(zhì)產(chǎn)生的所產(chǎn)生的電子匯集起來并對外進行電流輸出，從而實現(xiàn)化學能轉(zhuǎn)換為電能的過程。

復合集流體是以PET等原料膜作為基膜經(jīng)過真空鍍膜等工藝，將其雙面堆積上銅/鋁分子的復合材料。采用“金屬-高分子材料-金屬”三層復合結(jié)構(gòu)，通過真空蒸鍍、磁控濺射等方式在高分子PET/PP膜表面形成納米級金屬，再通過水電鍍將金屬層沉積增厚到1μm以上。復合集流體以兼顧能量密度、循環(huán)導命、安全性及電池成本的優(yōu)勢成為電池能量密度提高的最佳解決方案之一。

復合集流體產(chǎn)業(yè)鏈上游為PET基材、磁控濺射設備、水電鍍設備；中游為復合銅箔制造商；下游為動力電池企業(yè)。當前鋰電池正極和負極分別使用金屬鋁箔和銅箔作為集流體，由于銅材密度較大和價格相對較高，因此銅箔的輕薄化可有效降低電池質(zhì)量和成本，為當前集流體創(chuàng)新研發(fā)的主流方向。銅箔需要保持一定機械強度，不可能無限減薄，因此復合銅箔成為輕薄化的新思路——可具備存在高安全性，高能量密度以及低成本優(yōu)勢。

由于復合鋁箔只采用蒸鍍工藝，其難度相較于復合銅箔是下降的，但普通的蒸鍍設備一次只能鍍60nm，鍍1μm至少要鍍17次，蒸鍍設備投資較高，因此復合鋁箔單平折舊成本較高，相較于傳統(tǒng)鋁箔沒有成本優(yōu)勢，主打高端應用。

根據(jù)2025年中國新能源汽車滲透率達到33%、PET復合銅/鋁箔滲透率達到21%的假設來測算，預計2025年配備PET復合銅/鋁箔的動力電池市場需求將達到294GWh。

產(chǎn)業(yè)鏈市場空間測算方面，根據(jù)統(tǒng)計，到2025年主流電池廠新增產(chǎn)能超過2.06TWh，假設到2025年復合銅箔在新增產(chǎn)線上滲透率達到25%，存量產(chǎn)線上滲透率達到10%，預計2025年鋰電復合銅箔設備市場規(guī)模達到148.86億元，其中，磁控濺射設備市場規(guī)模為58.38億元，電鍍設備市場規(guī)模為63.24億元，超聲波滾焊設備市場規(guī)模為27.24億元。

上市公司蜂擁入局復合集流體。據(jù)悉，今年9月，勝利精密公告稱，擬總投資56億元建設新能源汽車功能膜項目，其中包含共計115條高性能復合銅箔生產(chǎn)線。寶明科技在7月宣布投資60億元在江西建設鋰電池復合銅箔生產(chǎn)基地。此外，方邦股份、阿石創(chuàng)等公司披露正進行設備安裝及試產(chǎn)，但未公布與下游客戶對接情況。據(jù)公開信息顯示，寶明科技、雙星新材均已于今年年中開始為客戶送樣，寶明科技已獲小批量訂單。

國金證券近日的研報中表示，復合集流體在電池端技術(shù)儲備上，寧德率先提出，蜂巢能源22年專利量暴增，國軒布局也比較早。產(chǎn)業(yè)化角度，寧德已在正極復合鋁箔實現(xiàn)海外小批量裝車，與金美合作實現(xiàn)量產(chǎn)，國軒于近期發(fā)布環(huán)評報告，規(guī)劃4億平復合集流體(鋁箔)。

中信證券研報認為，復合集流體即將迎來量產(chǎn)，2023年有望成為量產(chǎn)元年。目前兩步法技術(shù)方案最為成熟，生產(chǎn)效率、良品率和成本將共同推動技術(shù)升級的方向。PET和PP基膜均具有潛力，其中PP耐酸性更好，未來或有較大應用。具有磁控濺射和水電鍍工藝積累的企業(yè)或?qū)⒕哂邢劝l(fā)優(yōu)勢。推薦確定性最強的設備環(huán)節(jié)、具有經(jīng)驗積累的復合集流體生產(chǎn)企業(yè)，以及未來具有潛力的PP基膜。

財信證券也表示，復合集流體的高分子材料層受熱會發(fā)生斷路效應，可以有效控制電池熱失控，2023年有望開始規(guī)模應用，建議關(guān)注萬順新材、寶明科技等復合銅鋁箔布局較為領先的公司。

相關(guān)概念股：

東威科技(688700.SH)：公司表示自家是目前國內(nèi)乃至國際，唯一大批量量產(chǎn)(新能源鍍膜設備)的公司，訂單超預期。

三孚新科(688359.SH)：公司在接受調(diào)研時表示，公司新型復合銅箔電鍍工藝正處在中試階段，預計明年可規(guī)?；瘧茫悸誓繕藶?5%。

寶明科技(002992.SZ)：第一批PET復合銅箔設備預計今年12月份開始交付明年上半年交付完畢。

雙星新材(002585.SZ)：公司近日在互動平臺表示，公司的pet復合銅箔已從原料端開始專利布局。公司新的產(chǎn)線即將建成并投產(chǎn)，產(chǎn)線投產(chǎn)后將逐步量產(chǎn)，公司認為復合銅箔將成為未來新能源領域新的增長點之一。

元琛科技(688659.SH)：在上半年針對復合銅箔材料進行實驗，第一批設備預計10月底落地，第一條線設備安裝預計11月完成。