安信國際：首予君實(shí)生物(01877)“買入”評級 合理估值46.09港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報(bào)告稱，首予君實(shí)生物(01877)“買入”評級，隨著新產(chǎn)品上市及特瑞普利單抗新適應(yīng)癥逐漸獲批銷售收入有顯著增長，預(yù)計(jì)2022-24年收入為17.42/36.27/47.36億元。另考慮其產(chǎn)品管線逐步落地產(chǎn)生收入及生物醫(yī)藥業(yè)前景廣闊，合理估值46.09港元。公司銷售團(tuán)隊(duì)趨于穩(wěn)定，銷售費(fèi)用不斷上升，費(fèi)用率有所下降，研發(fā)持續(xù)高投入，預(yù)計(jì)其2022/23/24年凈利潤為-23.17/-4.34/2.86億元。

報(bào)告中稱，公司2022年前三季收入及業(yè)績符合預(yù)期，核心產(chǎn)品特瑞普利單抗第三季實(shí)現(xiàn)銷售收入約2.18億元，前三季共實(shí)現(xiàn)銷售收入約5.15億元(同比+36.9%)，在階段性受到疫情影響情況下仍實(shí)現(xiàn)連續(xù)三季度環(huán)比增長，目前已累計(jì)在全國超四千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)及近兩千家專業(yè)藥房及社會藥房銷售。公司將堅(jiān)持建設(shè)專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，并對優(yōu)勢適應(yīng)癥進(jìn)行長遠(yuǎn)布局，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部對已進(jìn)行調(diào)整反饋積極。

該行提到，去年10月與今年1月君實(shí)生物先后宣布與旺山旺水達(dá)成兩款口服抗新冠病毒候選藥物VV116(核苷類)與VV993(靶向3CL蛋白酶)的合作，其針對不同靶點(diǎn)，可單獨(dú)使用發(fā)揮各自的臨床優(yōu)勢，此后也有望實(shí)現(xiàn)聯(lián)合用藥。目前公司已經(jīng)完成VV116對比PAXLOVID早期治療輕-中度COVID-19有效性和安全性的III期注冊研究，并于今年10月新增一項(xiàng)評價(jià)輕中度COVID-19患者VV116安全性和有效性的多中心、雙盲、隨機(jī)、安慰劑對照的III期臨床研究(NCT05582629)，該研究針對奧密克戎毒株特性，納入的輕中度COVID-19患者可伴或不伴高風(fēng)險(xiǎn)因素，覆蓋人群更廣。