國盛證券：維持李寧(02331)“買入”評級 提醒關(guān)注中長期投資價值

智通財經(jīng)APP獲悉，國盛證券發(fā)布研究報告稱，維持李寧(02331)“買入”評級，基于行業(yè)高熱度、李寧強勁的產(chǎn)品/品牌力及商品、零售與渠道策略，看好后續(xù)增長，預(yù)計2022-24年業(yè)績?yōu)?7.08/57.73/69.43億元，同比增17.4%/22.6%/20.3%，當(dāng)前估值性價比高，提醒關(guān)注中長期投資價值。

報告中稱，運動鞋服產(chǎn)品是具備專業(yè)屬性的功能性產(chǎn)品，消費者在不同的運動場景下對其需求相對剛性，2022年H1李寧品牌籃球/跑步流水同比增長30%/10%，高于品牌流水平均水平。伴隨戶外活動、慢跑運動、室內(nèi)健身運動在國內(nèi)的發(fā)展，以及國家相關(guān)政策支持(2022年11月初國家體育總局等八部門聯(lián)合印發(fā)《戶外運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2022-2025年)》)該行認(rèn)為行業(yè)景氣度依然持續(xù)，且消費者對于專業(yè)產(chǎn)品更關(guān)注其功能品質(zhì)和品牌力。

該行表示，李寧作為運動鞋服龍頭品牌之一，具備良好的品牌價值，專注功能產(chǎn)品打造，籃球鞋矩陣完善市場熱度高，高端跑鞋飛電系列在國際賽事上取得優(yōu)異成績，女子系列揉柔褲獲得好評。伴隨后續(xù)終端客流恢復(fù)，該行認(rèn)為李寧集團2022年收入有望實現(xiàn)中高雙位數(shù)增長，利潤率保持高雙位數(shù)的水平，在今年渠道庫存優(yōu)化基礎(chǔ)上，2023-24年收入端有望保持20%左右的增長水平。