直擊調(diào)研 | 橫店東磁(002056.SZ)：預(yù)期23年歐洲市場增長40%左右 明年鋰電有6GWh新項(xiàng)目產(chǎn)出

智通財經(jīng)APP獲悉，11月14日，橫店東磁(002056.SZ)在投資者線上交流會上表示，預(yù)期23年歐洲市場增長40%左右；目前預(yù)計行業(yè)硅片庫存超過 5 億片，11 月底 7-8 億片，這個月中、月末估計硅片會調(diào)價；預(yù)計明年組件 Q1FOB 在 0.23-0.24；明年鋰電會有 6GWh 新項(xiàng)目的產(chǎn)出。

橫店東磁介紹了歐洲整體市場情況，近期倉儲、物流比 8-9 月有明顯改善，整個歐洲庫存有下降，但同比還是偏高一點(diǎn)。從公司接觸客戶來看，價格下降通道目前看基本形成，匯率、海運(yùn)費(fèi)等價格走低，另一方面供應(yīng)量也在提升。之前安裝人力、逆變器短缺的問題，現(xiàn)在都有所緩解，因此趨勢看明年 Q1-Q2 比較樂觀，預(yù)期 23 年增長 40%左右。之前人工、逆變器是瓶頸，現(xiàn)在可能是項(xiàng)目開發(fā)和并網(wǎng)流程會限制總體安裝量。

庫存方面，公司在 8 月有明顯感受歐洲庫存水位升高，9 月開始調(diào)整自身在歐洲的庫存，最近公司歐洲庫存控制在較低水位。公司分銷占比較高，約 70%，但通過自身產(chǎn)品特色、價格靈活調(diào)節(jié)機(jī)制，客戶下單情況較好，預(yù)計 12 月出貨能環(huán)比增長 20%以上，能基本恢復(fù)到前三季度出貨水平。

據(jù)公司介紹，今年歐洲天然氣儲備很高且氣溫沒有太冷，使得電價有些回落，但長期來看，歐洲要擺脫化石能源依賴，公司認(rèn)為光伏需求的確定度還是比較高。之前光伏 180 歐元/MWh 的限價，說明光伏的度電價格還是有比較強(qiáng)競爭力的，從各類能源成本比較，光伏是歐洲最好的選擇。

關(guān)于明年歐洲訂單價格情況，公司表示，12 月明顯看到有企業(yè)主動降價，現(xiàn)在電池是供應(yīng)瓶頸，12 月國內(nèi)組件需求回落，價格回落趨勢形成，預(yù)計明年 Q1FOB 在 0.23-0.24，Q2 也可能在附近價格，也可能更低去搶中長期訂單。11 月硅片已經(jīng)松動，目前預(yù)計行業(yè)硅片庫存超過 5 億片，11 月底 7-8 億片，這個月中、月末估計硅片會調(diào)價。明年下半年預(yù)計訂單的價格博弈比較多。

關(guān)于電池盈利情況，公司表示，近期電池端均維持了較高的盈利，但明年 1-2 月國內(nèi)回落、歐洲有降價壓力，可能電池端價格會下來一些，但不會出現(xiàn)斷崖下跌。公司估計 Q1-Q2 電池端的利潤還是會比較好。 由于歐洲庫存的硅料均價處于高位，因此總體成本還是比較高的，公司覺得電池短、中期內(nèi)不會暴跌，拐點(diǎn)可能在明年年中，一方面高價庫存削減，同時電池產(chǎn)出可能也會匹配。

戶儲方面，公司有找?guī)准铱蛻糇鰷y試，低壓、高壓產(chǎn)品均有開發(fā)，基本 5 度電左右。儲能現(xiàn)在玩家變多，門檻不太高，產(chǎn)品穩(wěn)定性、售前售后、平臺建設(shè)比較重要。12 月到明年 Q1 會向歐洲市場推出產(chǎn)品，看用戶端測試情況。

其他業(yè)務(wù)方面，磁材 Q4 基本穩(wěn)定增長，全年收入預(yù)計正增長。預(yù)計明年傳統(tǒng)家電、汽車會比今年好一些，計劃保持穩(wěn)定增長。鋰電 Q4 出貨預(yù)計環(huán)比 Q3 有增長，明年鋰電會有 6GWh 新項(xiàng)目的產(chǎn)出，市場拓展順利的話，預(yù)計出貨、收入仍會保持較高速增長。