直擊業(yè)績會 | 中芯國際(688981.SH)：四季度銷售收入預(yù)計(jì)環(huán)比下降13%到15%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月11日，中芯國際(688981.SH)在業(yè)績會上表示，展望四季度銷售收入預(yù)計(jì)環(huán)比下降13%到15%，毛利率預(yù)計(jì)在30%到32%之間。四季度毛利率下降一是產(chǎn)能利用率下降，第二是新增產(chǎn)能的折舊進(jìn)來，此外，公司稱，四季度產(chǎn)能利用率比第三季度的92%肯定要低。公司將今年的資本支出從50億美元提高到66億美元，主要是支付長交期設(shè)備的預(yù)付款。在未來五到七年內(nèi)，公司總共有四個新項(xiàng)目，要達(dá)到每月34萬片的12英寸的產(chǎn)能。關(guān)于未來擴(kuò)產(chǎn)的34萬片產(chǎn)能分配，公司表示，目前公司的產(chǎn)能約70%是跟中國客戶、中國市場相關(guān)的，約30%是海外的,未來增量市場主要滿足市場需求，而不是按照區(qū)域劃分。

據(jù)公司介紹，三季度公司銷售收入為19.07億美元,環(huán)比增長0.2%，同比增長34.7%。毛利率為38.9%，環(huán)比下降0.5個百分點(diǎn)，同比增長5.8個百分點(diǎn)。經(jīng)營利潤為4.78億美元，環(huán)比下降11.4%，同比增長54.1%。

關(guān)于四季度和全年，公司的展望四季度銷售收入預(yù)計(jì)環(huán)比下降13%到15%，毛利率預(yù)計(jì)在30%到32%之間。根據(jù)前三季度業(yè)績和四季度指引中值，公司全年收入預(yù)計(jì)在73億美元左右，同比增長約34%，毛利率預(yù)計(jì)在38%左右。今年的資本開支計(jì)劃從50億美元上調(diào)至66億美元。全年折舊預(yù)計(jì)約23億美元。四季度毛利率下降一是產(chǎn)能利用率下降，第二是新增產(chǎn)能的折舊進(jìn)來，這兩個是最重要的因素。此外，公司稱，四季度產(chǎn)能利用率比第三季度的92%肯定要低。公司在給出四季度指引的時候，已經(jīng)考慮了產(chǎn)能利用率下降、美國出口新規(guī)可能帶來的影響。

公司將今年的資本支出從50億美元提高到66億美元，主要是支付長交期設(shè)備的預(yù)付款。長交期設(shè)備包括光刻機(jī)，也包括一些規(guī)模相對小的供應(yīng)商，他們有大量的訂單在手，設(shè)備交期很長。因此，公司支付預(yù)付款以確保這些類型設(shè)備的供應(yīng)。在未來五到七年內(nèi)，公司總共有四個新項(xiàng)目，要達(dá)到每月34萬片的12英寸的產(chǎn)能。為了按計(jì)劃推進(jìn)這些項(xiàng)目，公司必須提高今年的資本支出來支付預(yù)付款。

新增的資本支出和之前的50億美元資本支出中基本不包括天津新廠的建設(shè)，只包括一部分的啟動經(jīng)費(fèi)。新增的資本支出主要是為了深圳、京城、臨港三個新項(xiàng)目長交期設(shè)備支付的預(yù)付款?，F(xiàn)在國際供應(yīng)鏈上的長交期設(shè)備交期還是很長，并沒有松動。公司支付預(yù)付款去訂貨，才能使產(chǎn)能能按照公司的規(guī)劃開出。

問手機(jī)、電腦和消費(fèi)需求疲軟，但新能源汽車等需求仍然旺盛，下一輪周期起來是不是依賴手機(jī)和電腦的復(fù)蘇和一些新應(yīng)用增長?公司表示，汽車行業(yè)所用的芯片和分立器件在代工行業(yè)的占比比較小，靠這個增量支撐行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模是做不到的。下一輪復(fù)蘇要看最大宗商品需求復(fù)蘇，手機(jī)占代工差不多一半，沒有其他行業(yè)可以補(bǔ)充手機(jī)的需求下降。新的應(yīng)用有儲能、逆變器等，從沒有到有，是一個凈增量。

關(guān)于未來擴(kuò)產(chǎn)的34萬片產(chǎn)能在客戶和應(yīng)用方面怎么分配?公司表示，目前公司的產(chǎn)能約70%是跟中國客戶、中國市場相關(guān)的，約30%是海外的,未來增量市場主要滿足市場需求，而不是按照區(qū)域劃分。新廠未來至少1/3是共用的產(chǎn)能，滿足客戶動態(tài)的需求;2/3是針對特定細(xì)分市場和技術(shù)迭代，比如說有的廠面對中國面板行業(yè)的需求，有的廠重點(diǎn)是做模擬電路(AnalogPower)的，有的廠專門做CIS等等，各有側(cè)重。