牧原股份(002714.SZ)10月生豬銷售量價齊升!生豬價格春節(jié)前會大跌嗎?

11月6日晚間，智通財經(jīng)APP獲悉，“豬茅”牧原股份(002714.SZ)披露的2022年10月份生豬銷售簡報顯示，公司10月份銷售生豬477.9萬頭(仔豬銷售18.5萬頭)，銷售收入149.37億元創(chuàng)下近一年新高。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計銷售生豬61.2萬頭。

具體來看，量的方面，根據(jù)簡報數(shù)據(jù)測算，2022年10月份單月公司銷售生豬數(shù)量較2022年9月份環(huán)比增長約7.1%，單月銷售收入環(huán)比增長24.9%。

價的方面，2022年10月份，公司商品豬價格呈現(xiàn)上升趨勢，商品豬銷售均價26.05元/公斤，比2022年9月份上升12.97%。

也就是說，2022年10月份牧原股份生豬銷售呈現(xiàn)環(huán)比量價齊升的格局。

從降本增效來看，牧原股份通過智能化設(shè)備應(yīng)用、豬舍升級改造、疫病防控和疾病凈化等技術(shù)的不斷創(chuàng)新與落地，持續(xù)提升生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)，9月末結(jié)算批次PSY折年率超過26，8、9月份全程成活率在85%左右，較6月提升2pcts，生產(chǎn)指標(biāo)優(yōu)化為進(jìn)一步降低養(yǎng)殖成本奠定基礎(chǔ)，預(yù)計公司2022年底有望實現(xiàn)15元/公斤的月度成本目標(biāo)。

此前牧原股份在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，由于春節(jié)假期期間生豬出欄銷售會受到一定影響，生豬養(yǎng)殖企業(yè)通常會選擇在春節(jié)前提升生豬出欄量。同時，豬肉消費具有較強(qiáng)的節(jié)假日效應(yīng)，預(yù)計公司春節(jié)前的銷售節(jié)奏會有一定提升。

浙商證券認(rèn)為，進(jìn)入四季度以來，全國生豬價格持續(xù)上漲突破28元/公斤，以牧原股份15.5元/公斤左右的完全成本測算，商品豬頭均盈利超千元，預(yù)計公司Q4業(yè)績維持同環(huán)比大幅改善。明后年來看，公司各項生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，養(yǎng)殖成本有進(jìn)一步下降空間，公司業(yè)績有望延續(xù)增長。

不過從現(xiàn)貨價格來看，根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周全國商品豬出欄均價為26.05元/公斤，周環(huán)比-1.47元/公斤，生豬價格有所回調(diào)。

國金證券表示，上周生豬價格依舊是呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，但是下降空間有限，生豬價格在此位置有所支撐，決定生豬價格的核心因素是供需。

短期來看，預(yù)計四季度供給端的邊際減少和消費端的持續(xù)修復(fù)有利于豬價維持上漲趨勢。近期生豬價格有所調(diào)整，根據(jù)往年情況來看，年底豬肉消費平均比10月份要增加20%左右，隨著豬肉消費旺季的到來，看好春節(jié)前生豬價格易漲難跌，豬價整體維持高位。但是也要警惕壓欄和二次育肥為后市帶來的供給壓力以及疫情反復(fù)對消費端的影響。

中長期看，隨著能繁母豬存欄量的持續(xù)增加，預(yù)計明年生豬供給緊張的態(tài)勢有望緩和。在生豬價格有望維持震蕩上行的背景下，生豬養(yǎng)殖板塊景氣上行邏輯不變。三季度養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績端明顯好轉(zhuǎn)，多家企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈，同時目前多家企業(yè)估值水平仍處在較低位置，生豬養(yǎng)殖板塊配置安全邊際較高。

投資機(jī)會上，國金證券建議從企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險度、出欄量增長彈性、出欄量兌現(xiàn)度、經(jīng)營管理水平、估值情況、成本控制能力等多維度選擇標(biāo)的。重點推薦：牧原股份(成本領(lǐng)先，成長確定性強(qiáng));溫氏股份(資金儲備充足，近期成本有效控制)。