CINNO Research：液晶電視面板價(jià)格跌至谷底 但需求仍不樂觀

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，CINNO Research首席分析師周華稱，在面板廠持續(xù)壓縮稼動(dòng)率的努力下，9月LCD TV面板價(jià)格下行抵達(dá)谷底，但需求前景仍不樂觀，價(jià)格很難如以往周期一般順利回升，盡管面板廠提價(jià)意愿強(qiáng)烈，但與下游客戶之間的價(jià)格博弈仍將持續(xù)。CINNO Research預(yù)測，10月部分規(guī)格液晶面板將進(jìn)行試探性漲價(jià)，大部分規(guī)格仍將保持與9月相同水平觀望市場反應(yīng)。

在面板廠持續(xù)數(shù)月的壓低稼動(dòng)率、控制供給、消化庫存以后，LCD TV面板價(jià)格終于迎來谷底，然而這并不意味著面板價(jià)格就此順利回歸上升周期。CINNO Research認(rèn)為，目前一方面代理商與小廠仍有數(shù)量不明的庫存影響著市場對于供需情況的判斷，另一方面，各面板廠訂單情況差別較大，在下游需求未恢復(fù)時(shí)率先漲價(jià)的面板廠將面臨訂單流失風(fēng)險(xiǎn)，因而各面板廠對提高報(bào)價(jià)頗為謹(jǐn)慎。

從供應(yīng)情況看，根據(jù)CINNO Research產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月全球面板廠的平均稼動(dòng)率降至6成以下。國內(nèi)液晶面板廠平均稼動(dòng)率也進(jìn)一步下調(diào)至68.4%，其中G10.5/G11高世代線平均稼動(dòng)率僅為65.8%。這表明面板廠在9月仍以較大決心控制供給。然而這種低稼動(dòng)情況很難長久維持，部分廠商急需拉升稼動(dòng)率以保障全年?duì)I收業(yè)績。由于盲目漲價(jià)丟失訂單的風(fēng)險(xiǎn)，部分面板廠期待全行業(yè)的一致調(diào)價(jià)行動(dòng)，然而另一部分面板廠手中也有新建產(chǎn)能等待上線，不能長期空置。因此未來一段時(shí)間面板行業(yè)仍處于產(chǎn)能明顯過剩狀態(tài)，對于價(jià)格回升構(gòu)成了相當(dāng)大的阻力。

盡管面板廠有迫切的拉升價(jià)格需求，但終端需求情況仍未見樂觀。

(1)一方面，影響國際市場需求的幾大關(guān)鍵因素都沒有得到緩解：新冠疫情仍在不斷產(chǎn)生新的變種并造成深遠(yuǎn)影響;俄烏戰(zhàn)爭仍在持續(xù)，歐洲能源危機(jī)隨著冬季到來愈發(fā)嚴(yán)重;美國中期選舉臨近，當(dāng)局正不斷向全球市場輸出通脹以試圖挽回經(jīng)濟(jì)，然而自身通脹情況也未得到有效控制。在這種歐美乃至全球經(jīng)濟(jì)都蒙上衰退陰影的前景下，即便有卡塔爾世界杯等短期因素，TV等消費(fèi)市場需求恢復(fù)預(yù)期也很難樂觀。

(2)另一方面，2023年3月歐盟市場將正式執(zhí)行更嚴(yán)格的新能效標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)相比2021年3月開始實(shí)施的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，對8K、Micro LED等高端產(chǎn)品的能效從無要求直接提高至與新標(biāo)準(zhǔn)4K電視同等水平，迫使現(xiàn)行的高端產(chǎn)品不得不增加成本以應(yīng)對新規(guī)要求，更加難以刺激市場。三星、LG、索尼等國際品牌對明年全球銷售情況也表達(dá)了擔(dān)憂，這使高端大尺寸TV市場需求恢復(fù)雪上加霜。因此對于面板廠而言，現(xiàn)階段并非典型的價(jià)格上升周期開端，盲目擴(kuò)充產(chǎn)能很難被消化，且容易帶來無序競爭風(fēng)險(xiǎn)。

CINNO Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，9月中小尺寸TV面板價(jià)格跌幅符合預(yù)期，而55”及以上的大尺寸TV面板價(jià)格跌幅小于預(yù)期。目前面板廠與下游客戶在價(jià)格結(jié)算上還存在一些分歧，但考慮到面板生產(chǎn)已到達(dá)材料成本線，即便與經(jīng)歷過大幅下跌后的今年1月價(jià)格比，目前的面板價(jià)格也仍下跌了40%左右，基本已經(jīng)達(dá)到膜材等關(guān)鍵上游物料廠商能承受的轉(zhuǎn)嫁成本極限，面板廠繼續(xù)降低材料成本的空間已經(jīng)微乎其微，LCD TV面板價(jià)格盡管回升困難，但也基本沒有進(jìn)一步下探空間。

CINNO Research預(yù)估，10月液晶電視面板價(jià)位較9月基本持平，部分規(guī)格有回升意圖。32”液晶電視面板價(jià)格預(yù)計(jì)微漲1美元，至26美元。43”供應(yīng)情況相對偏緊，價(jià)格回調(diào)或達(dá)2美元，至44美元。其余從50”~75”面板價(jià)格均維持與9月相同水平，供需雙方的價(jià)格博弈仍在進(jìn)行中。各主流尺寸的TV面板價(jià)格目前均已跌至本輪下行谷底，但價(jià)格在低位能徘徊多久，將一定程度上取決于雙11、雙12購物節(jié)等四季度重點(diǎn)出貨窗口表現(xiàn)。