第一上海：維持中國電力(02380)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)4.04港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，第一上海發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國電力(02380)“買入”評級，預(yù)計(jì)2022-24年歸母凈利潤19.09/45.2/65.6億元(同比增長470%/137%/45%)，目標(biāo)價(jià)4.04港元。由于港股綠電行業(yè)估值中樞下降，以及未來電芯成本維持高位，公司儲能EPC業(yè)務(wù)毛利率仍有不確定性，仍采用分布估值，下調(diào)公司綠電業(yè)務(wù)估值中樞至8x，下調(diào)儲能業(yè)務(wù)估值中樞至10x。

報(bào)告提到，近期由于受到華能國際電力股份(00902)和大唐發(fā)電(00991)三季度業(yè)績影響，港股電力板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)，但該行認(rèn)為公司火電項(xiàng)目具備成本和布局優(yōu)勢，下半年仍有望實(shí)現(xiàn)火電盈利扭轉(zhuǎn)。公司新能源發(fā)電裝機(jī)未來快速增長為公司帶來持續(xù)現(xiàn)金流。新業(yè)務(wù)方面，公司加強(qiáng)未來在儲能方面的布局，優(yōu)化電化學(xué)儲能的安全性。