長江證券：維持中金公司(03908)“買入”評級 資產(chǎn)規(guī)模收縮致杠桿回落

智通財經(jīng)APP獲悉，長江證券發(fā)布研究報告稱，維持中金公司(03908)“買入”評級，預(yù)計2022-23年對應(yīng)歸屬利潤為81.7/96.3億元。公司三季度整體業(yè)績明顯改善，投行及資管收入提升，市場波動背景下自營收入短期承壓。長期內(nèi)該行繼續(xù)看好中金公司憑借優(yōu)秀的收費(fèi)類業(yè)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)用能力，在經(jīng)紀(jì)、投行、資管和交易等方面建立競爭優(yōu)勢，并通過客需業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)ROE穩(wěn)步抬升。

報告中稱，1)三季度，滬深300指數(shù)下跌15.2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌18.6%，中債企業(yè)債總?cè)珒r指數(shù)上漲0.3%，受權(quán)益市場震蕩影響，中金公司Q3單季實(shí)現(xiàn)資金類業(yè)務(wù)收入20.7億元(同比-35.7%)。2)Q3單季實(shí)現(xiàn)投資收益20.9億元(同比-39.9%)，金融資產(chǎn)規(guī)模較二季度末下降5.6%至3253.7億元，自營投資表現(xiàn)不佳對公司整體業(yè)績形成拖累。3)客戶資產(chǎn)規(guī)?；芈?，金融資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比收縮，三季度末公司代理買賣證券款規(guī)模為952.9億元，較二季度末環(huán)比下降10.1%;金融資產(chǎn)達(dá)3253.7億元，較二季度末環(huán)比下降5.6%，資產(chǎn)規(guī)模收縮導(dǎo)致杠桿環(huán)比回落。