招商證券：維持中國財險(02328)“強烈推薦”評級 目標價11港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，維持中國財險(02328)“強烈推薦”評級，當(dāng)前位置股價具有較大的修復(fù)空間，目標價11港元。公司三季報業(yè)績繼續(xù)超預(yù)期，車險及非車險業(yè)務(wù)均實現(xiàn)量增質(zhì)優(yōu)，Q4保費(看到明年依舊可延續(xù))和盈利有望持續(xù)高增，進而支撐全年業(yè)績持續(xù)向好。該行反復(fù)強調(diào)，公司當(dāng)前處于車險和非車險發(fā)展趨勢反轉(zhuǎn)向好，市占率穩(wěn)定但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，潛在業(yè)績儲備較好的狀態(tài)，全年ROE有望達13%、股息率7%。

報告引述公司2022年三季報，實現(xiàn)凈利潤259.48億元，同比增長29.8%，好于預(yù)期。車險及非車險COR均超預(yù)期推動業(yè)績持續(xù)向好，“量價齊升”邏輯將延續(xù)全年，繼續(xù)推薦。公司Q3單季度凈利潤為69.07億元，同比大幅增長97.6%，主要得益于承保利潤顯著改善，該行預(yù)計全年承保利潤有望繼續(xù)高增，進而推動業(yè)績持續(xù)超預(yù)期。整體而言前三季度的業(yè)績表現(xiàn)大超預(yù)期，利潤頂格預(yù)告上限彰顯其業(yè)績增長決心和業(yè)務(wù)持續(xù)向好態(tài)勢，該行預(yù)計22Q4公司COR將環(huán)比有所改善，全年整體COR有望收窄至97%左右，其中車險96%、非車險99%，全年凈利潤或同比增長40%左右。