信創(chuàng)板塊暴漲5% 一輪大級(jí)別行情已開(kāi)啟?

今日市場(chǎng)迎來(lái)普漲，信創(chuàng)再度活躍，內(nèi)部更是掀起漲停潮。截至收盤，板塊暴漲5.5%，誠(chéng)邁科技(300598.SZ)收獲20cm大長(zhǎng)腿，久其軟件(002279.SZ)、漢王科技(002362.SZ)、中國(guó)軟件(600536.SH)等十余只股漲停。

從博弈角度看，醫(yī)療與信創(chuàng)兩大主線在經(jīng)歷分歧整理后今日再度爆發(fā)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出放量普漲格局。在主線方向掀漲停潮背景下，對(duì)于市場(chǎng)整體熱度以及做多情緒均有較為明顯的帶動(dòng)?；仡櫧诘淖邉?shì)，目前市場(chǎng)逐步形成以信創(chuàng)、醫(yī)療為主線，賽道、高端制造為支線的良性輪動(dòng)。在良性輪動(dòng)延續(xù)下，指數(shù)向下破底的風(fēng)險(xiǎn)或大幅降低。

近期，二十大會(huì)議閉幕。大會(huì)強(qiáng)調(diào)國(guó)家安全是民族復(fù)興的根基，必須堅(jiān)定不移貫徹總體國(guó)家安全觀，把維護(hù)國(guó)家安全貫穿黨和國(guó)家工作各方面全過(guò)程，健全國(guó)家安全體系，增強(qiáng)維護(hù)國(guó)家安全能力。

長(zhǎng)城證券表示，國(guó)家安全在黨和國(guó)家多次重要會(huì)議上被重點(diǎn)提及、強(qiáng)調(diào)，體現(xiàn)了維護(hù)國(guó)家安全的必要性和緊迫性。在此背景下，自主可控尖端技術(shù)迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)會(huì)。面對(duì)美國(guó)升級(jí)出口管制等海外技術(shù)封鎖，國(guó)產(chǎn)化替代將加速發(fā)展。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)契合國(guó)家安全大主題，是提升自主可控實(shí)力、打破海外技術(shù)封鎖的利劍。

信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)是發(fā)展國(guó)產(chǎn)信息產(chǎn)業(yè)。自貿(mào)易摩擦以來(lái)表明，IT供應(yīng)鏈穩(wěn)定的重要性直接關(guān)乎到下游各行各業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展，關(guān)乎到整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定，信息技術(shù)供應(yīng)鏈的自主可控超出了純粹網(wǎng)絡(luò)自身安全的問(wèn)題。

中國(guó)的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是中國(guó)的信息產(chǎn)業(yè)乃至全球信息產(chǎn)業(yè)一次格局重構(gòu)，其過(guò)程就是中國(guó)基礎(chǔ)軟硬件的崛起，發(fā)展中國(guó)IT產(chǎn)業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

從行業(yè)應(yīng)用看，前期信創(chuàng)政策及項(xiàng)目主要集中于與國(guó)家安全密切相關(guān)的黨政軍機(jī)構(gòu)單位。

在完成黨政領(lǐng)域部委省市級(jí)別的電子公文交換系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化替換之后，縣鄉(xiāng)級(jí)別電子公文交換系統(tǒng)、以及電子政務(wù)系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化會(huì)緊密銜接，電子政務(wù)替換規(guī)模遠(yuǎn)大于電子公文。

根據(jù)東吳證券測(cè)算，黨政行業(yè)對(duì)應(yīng)約3000萬(wàn)臺(tái)存量PC，其中電子公文系統(tǒng)超過(guò)1000萬(wàn)臺(tái)，其余為電子政務(wù)系統(tǒng)，預(yù)計(jì)縣鄉(xiāng)級(jí)別的電子公文系統(tǒng)超過(guò)500萬(wàn)臺(tái)。

隨著整體國(guó)家安全體系的建立健全，金融、通訊、電力等關(guān)系到國(guó)運(yùn)民生的重點(diǎn)行業(yè)信創(chuàng)發(fā)展勢(shì)在必行，2022年是行業(yè)信創(chuàng)元年，目前建設(shè)正如火如荼。

在全面加速背景下，行業(yè)信創(chuàng)預(yù)計(jì)將會(huì)在過(guò)去圍繞每年新增采購(gòu)提國(guó)產(chǎn)比例要求基礎(chǔ)上，從存量的角度給出新的替換要求。

央企層面，預(yù)計(jì)2023年，央企的辦公OA系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到50%;網(wǎng)安和數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施類系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到30%;ERP等經(jīng)營(yíng)管理類系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到20%;核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)將開(kāi)始試點(diǎn)。預(yù)計(jì)到2025年底，央企的辦公OA系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)100%國(guó)產(chǎn)化;網(wǎng)信安全和基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)營(yíng)管理類系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化比例達(dá)到50%。

根據(jù)第三方資料，2020年重要行業(yè)信創(chuàng)對(duì)應(yīng)PC存量規(guī)模為6000萬(wàn)臺(tái)，行業(yè)信創(chuàng)市場(chǎng)規(guī)模約是部委省市級(jí)別電子公文交換系統(tǒng)市場(chǎng)的10倍，是整個(gè)黨政行業(yè)市場(chǎng)的2倍，市場(chǎng)空間遠(yuǎn)超黨政。

從對(duì)應(yīng)關(guān)系看，一臺(tái)PC涉及的軟硬件及配套產(chǎn)品(服務(wù)器、外設(shè)、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件等)大致在2.5萬(wàn)元。東吳證券預(yù)計(jì)十四五期間黨政含事業(yè)單位信創(chuàng)規(guī)模在7500億元，重要行業(yè)信創(chuàng)規(guī)模在1.5萬(wàn)億左右(假設(shè)100%替換)。

投資機(jī)會(huì)上，東吳證券認(rèn)為近期信創(chuàng)板塊高歌猛進(jìn)，行情可持續(xù)，而且是大級(jí)別行情的開(kāi)始。預(yù)期年底有政策持續(xù)推出和大規(guī)模的行業(yè)信創(chuàng)招標(biāo)，現(xiàn)在就是布局時(shí)點(diǎn)。2023年信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有放巨量預(yù)期，黨政、行業(yè)、國(guó)央企形成放量共振。

標(biāo)的選擇上，華為鯤鵬是未來(lái)，壟斷細(xì)分賽道的白馬龍頭，想象空間巨大。關(guān)注鯤鵬系核心：神州數(shù)碼、中國(guó)軟件、海量數(shù)據(jù);關(guān)注信創(chuàng)龍頭白馬：金山辦公、納思達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)。