直擊調(diào)研 | 潤(rùn)澤科技(300442.SZ)：數(shù)據(jù)中心上架率超90% 廊坊A9-12項(xiàng)目中2棟數(shù)據(jù)中心于近期交付

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，10月20日，潤(rùn)澤科技(300442.SZ)在分析師會(huì)議上指出，美國(guó)芯片禁運(yùn)對(duì)公司終端客戶(hù)影響不大，目前公司客戶(hù)還在有序上架。公司毛利率高主要是因?yàn)樯霞芩俣瓤?、上架率較高，電費(fèi)只是一個(gè)敏感因素。公司的數(shù)據(jù)中心上架率能達(dá)到 90% 以上，在一線(xiàn)城市的上架率比較高，上市公司的上架率更高一些。目前 A7、A8 上架速度較快，A9、A10 的客戶(hù)需求也比較急，公司廊坊 A9-12 整體進(jìn)入尾聲，其中 2 棟數(shù)據(jù)中心近期交付，1 棟數(shù)據(jù)中心調(diào)整了設(shè)計(jì)，對(duì)機(jī)柜進(jìn)行了調(diào)整，增加液冷部分，液冷設(shè)備功率將更高。公司廊坊 220KV 變電站已在建設(shè)中;并計(jì)劃在長(zhǎng)三角投運(yùn)一個(gè) 110KV 用戶(hù)變電站、重慶建設(shè)一個(gè) 110KV 變電站。

潤(rùn)澤科技于2009年布局廊坊地區(qū)，該地區(qū)數(shù)據(jù)中心供求都很旺盛。目前公司廊坊 A9-12 整體進(jìn)入尾聲，其中 2 棟數(shù)據(jù)中心近期交付，1 棟數(shù)據(jù)中心調(diào)整了設(shè)計(jì)，對(duì)機(jī)柜進(jìn)行了調(diào)整，增加液冷部分。A9 以后交付的機(jī)柜功率會(huì)高一些，功率會(huì)更高一些，單機(jī)柜價(jià)格也會(huì)相應(yīng)的貴一些。另外 1 棟數(shù)據(jù)中心受疫情影響，供應(yīng)商在加緊供貨，部分設(shè)備目前還沒(méi)到場(chǎng)，交付會(huì)延遲一些。目前市場(chǎng)上液冷設(shè)備廠商比較多，公司正在尋找能夠深度綁定的合作伙伴。

目前公司在全國(guó)的園區(qū)主要都是自建用戶(hù)級(jí)的變電站，項(xiàng)目均采用廊坊項(xiàng)目統(tǒng)一的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)維標(biāo)準(zhǔn)。廊坊有一個(gè)于 2020 年 9 月投運(yùn)的 110KV 用戶(hù)級(jí)變電站，目前在建一個(gè) 220KV 變電站;長(zhǎng)三角投運(yùn)一個(gè) 110KV 用戶(hù)變電站，重慶規(guī)劃建設(shè)一個(gè) 110KV 變電站。廊坊項(xiàng)目已批復(fù)的總能耗量是 35 萬(wàn)噸標(biāo)煤，批復(fù)的較早;在全國(guó)其他地區(qū)，目前在建項(xiàng)目的能耗已經(jīng)拿到。

“慧運(yùn)維”方面，公司表示，通過(guò)本次交易，公司就擁有從建設(shè)端環(huán)境側(cè)運(yùn)維到服務(wù)器運(yùn)維的全條線(xiàn)運(yùn)維鏈條，該完整的運(yùn)營(yíng)鏈條就可以給用戶(hù)提供全鏈條服務(wù)、更好的體驗(yàn)，也能強(qiáng)化于與終端用戶(hù)的聯(lián)系，有助于公司快速切入數(shù)據(jù)中心服務(wù)器端的運(yùn)維服務(wù)市場(chǎng)。還有三個(gè)多億的其他應(yīng)付款項(xiàng)將根據(jù)投資協(xié)議，后期以“慧運(yùn)維”的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)完成情況為依據(jù)來(lái)分期支付。

客戶(hù)方面，公司表示，機(jī)房業(yè)務(wù)主要服務(wù)的是互聯(lián)網(wǎng)廠商的核心業(yè)務(wù)，主要客戶(hù)尚未看到明顯的需求萎縮。目前的 A7、A8 上架還是較快的，A9、A10 的客戶(hù)需求也比較急。公司新的客戶(hù)剛開(kāi)始合作，上架速度趕不上老客戶(hù)，但也在穩(wěn)步提升，前景較好。據(jù)公司介紹，與三大運(yùn)營(yíng)商的合作基本上是整體批發(fā)給運(yùn)營(yíng)商，在機(jī)房建設(shè)完成后，由運(yùn)營(yíng)商向終端客戶(hù)來(lái)進(jìn)行銷(xiāo)售。公司的直接客戶(hù)就是三大運(yùn)營(yíng)商，運(yùn)營(yíng)商的下游才是終端客戶(hù)。

有投資者問(wèn)及公司將“中科億?！钡拈L(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)成了其他權(quán)益工具投資的原因，公司回應(yīng)稱(chēng)，隨著中科億海研發(fā)實(shí)力不斷增強(qiáng)，不斷有新的投資者涌入，公司的持股比例一直在下降。在 2022 年引入新一輪的投資者并改選董事會(huì)時(shí)，公司停止委派董事，對(duì)中科億海不構(gòu)成重大影響，故將中科億海的長(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)成了其他權(quán)益工具投資。