中金：重申綠城中國(guó)(03900)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)20.92港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，重申綠城中國(guó)(03900)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-23年歸母核心凈利潤(rùn)為59/70億元，目標(biāo)價(jià)20.92港元，對(duì)應(yīng)70%的上行空間。公司股價(jià)于10月20日回撤12%，該行認(rèn)為除9月銷售表現(xiàn)暫時(shí)走弱外，技術(shù)性因素或也加劇股價(jià)波動(dòng)，但考慮到資源盤面扎實(shí)、央企股東信用背書、及經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效，該行仍看好中長(zhǎng)期增長(zhǎng)彈性領(lǐng)跑同業(yè)。短期則預(yù)計(jì)22Q4有望追趕銷售進(jìn)度、全年銷售3100億元(總口徑，對(duì)應(yīng)自投銷售2200-2300億元)目標(biāo)達(dá)成確定性較高，支撐業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

報(bào)告中稱，得益于第一大股東(并表單位)對(duì)融資端的支持，公司信用評(píng)級(jí)及展望穩(wěn)定，上半年共發(fā)行176億元境內(nèi)債券(平均成本3.33%)和5.5億美元境外債，1H22平均融資成本為4.5%、具備競(jìng)爭(zhēng)力。此外，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)健康、并主動(dòng)進(jìn)一步優(yōu)化，截至中期其有息負(fù)債中銀行借款占比達(dá)66%、高于大多數(shù)同業(yè)，6-8月提前償還4億美元銀團(tuán)貸款，計(jì)劃其剩余的25億境內(nèi)永續(xù)債于今明兩年置換完畢。