中信證券：豬價(jià)維持強(qiáng)勢 繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，節(jié)后豬價(jià)維持強(qiáng)勢，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。展望后續(xù)，隨著消費(fèi)旺季到來，豬價(jià)景氣有望延續(xù)，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對(duì)低位，建議布局板塊性投資機(jī)會(huì)。此外，動(dòng)保需求有望持續(xù)回升，國內(nèi)外持續(xù)景氣，寵物板塊有望迎來雙擊。與此同時(shí)，糧食安全再獲高層關(guān)注，生物育種產(chǎn)業(yè)化漸行漸近，種業(yè)板塊迎業(yè)績高增和競爭格局優(yōu)化預(yù)期。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

養(yǎng)殖：節(jié)后豬價(jià)維持強(qiáng)勢。

1)生豬板塊：本周全國生豬出欄均價(jià)26.75元/公斤，環(huán)比上周上漲5.4%。國慶節(jié)后，需求出現(xiàn)慣性回落，但供給端豬源仍緊缺，疊加壓欄惜售情緒抬頭，豬價(jià)持續(xù)上行，周內(nèi)豬價(jià)連創(chuàng)年內(nèi)新高，截至10月14日均價(jià)已破28元/公斤，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利較為樂觀。展望后續(xù)，隨著消費(fèi)旺季到來，豬價(jià)景氣有望延續(xù)，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對(duì)低位，建議布局板塊性投資機(jī)會(huì)。

2)家禽板塊：節(jié)后受疫情管控等影響，毛雞貨源較少，疊加生豬價(jià)格持續(xù)上漲對(duì)雞肉需求端有所提振，雞價(jià)維持上行。而隨著毛雞價(jià)格持續(xù)改善，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不斷加強(qiáng)，苗價(jià)持續(xù)上升，周均價(jià)已達(dá)年內(nèi)高位。本周中速雞均價(jià)9.41元/斤，環(huán)比上升3.18%，同比上升32.91%;白羽肉雞均價(jià)9.10元/公斤，較國慶節(jié)前一周上升3.29%，同比上升33.04%。山東煙臺(tái)雞苗均價(jià)3.49元/羽，環(huán)比上升2.05%，同比上升181.45%。引種方面，我國祖代雞主要引種地之一的美國田納西州9月爆發(fā)一起禽流感疫情，約130只家禽受到影響，后續(xù)如果禽流感疫情繼續(xù)高速蔓延，將進(jìn)一步增加引種的不確定性。

動(dòng)保：行業(yè)景氣向上，關(guān)注非瘟疫苗上市進(jìn)展。

動(dòng)保企業(yè)2022Q2業(yè)績下滑幅度較Q1有所收窄。短期來看，動(dòng)保需求有望隨豬價(jià)抬升而回暖，同時(shí)新版GMP驗(yàn)收截止日期已至，隨著部分落后產(chǎn)能出清，動(dòng)保頭部企業(yè)市占率有望繼續(xù)提升。長期來看，預(yù)計(jì)行業(yè)將持續(xù)受益養(yǎng)殖規(guī)模化程度以及養(yǎng)寵滲透率的提升。而在非瘟疫苗研發(fā)上，目前我國行業(yè)內(nèi)亞單位疫苗、載體疫苗、活疫苗等多路徑同步進(jìn)行，結(jié)合前期部分企業(yè)向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出非瘟亞單位疫苗應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，我們預(yù)計(jì)后續(xù)非瘟疫苗審批流程或?qū)⒈容^快。

種植：糧食安全再獲高層關(guān)注，生物育種產(chǎn)業(yè)化漸行漸近。

10月16日，習(xí)近平總書記在二十大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)國家安全體系和能力現(xiàn)代化，確保糧食安全。在關(guān)鍵環(huán)節(jié)“自主可控”背景下，疊加包括糧食安全在內(nèi)的國家安全體系構(gòu)建，糧食安全和種源自主可控的戰(zhàn)略地位更為凸顯。我們預(yù)計(jì)，未來五年種業(yè)與生物育種、糧食種植等板塊將持續(xù)獲得強(qiáng)政策支持。小麥最低收購價(jià)及臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)上調(diào)，農(nóng)戶種植收益得到保障。生物育種產(chǎn)業(yè)化漸行漸近，種業(yè)板塊迎業(yè)績高增和競爭格局優(yōu)化預(yù)期。建議關(guān)注種業(yè)和生物育種板塊，推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭。本周麥價(jià)整體向上，該行預(yù)計(jì)年內(nèi)小麥價(jià)格將繼續(xù)維持高位小幅震蕩狀態(tài)。建議關(guān)注糧食種植板塊，推薦主營稻麥種植的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

寵物食品：國內(nèi)外持續(xù)景氣，寵物板塊有望迎來雙擊。

隨著近期人民幣持續(xù)貶值及國內(nèi)寵物消費(fèi)持續(xù)回暖，該行認(rèn)為下半年板塊業(yè)績?cè)鲩L有望持續(xù)加速。國內(nèi)市場上，預(yù)計(jì)隨著局部新冠疫情反復(fù)的影響得到緩解，疊加品牌建設(shè)持續(xù)強(qiáng)化及新品上市，國內(nèi)業(yè)務(wù)增長有望加快。寵物食品行業(yè)大行業(yè)、小龍頭，格局分散，龍頭公司有望通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)，不斷提升市場份額份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)物疫病大規(guī)模爆發(fā);食品安全問題;自然災(zāi)害;政策推出力度、執(zhí)行進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不及預(yù)期;豬價(jià)不達(dá)預(yù)期;糧食價(jià)格波動(dòng);地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。