市場押注英國政府將放棄更多財(cái)政刺激措施 英國國債與英鎊攜手走高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，由于投資者押注英國政府將進(jìn)一步放棄令市場陷入動(dòng)蕩的擴(kuò)張性財(cái)政政策，英國國債與英鎊同步走高。數(shù)據(jù)顯示，10年期英國國債收益率下跌32個(gè)基點(diǎn)，至4.02%;英鎊兌美元匯率上漲0.7%，至1.1253。

為了阻止市場對(duì)英國政府的財(cái)政計(jì)劃失去信心。英國新任財(cái)政大臣Jeremy Hunt將于周一晚些時(shí)候宣布稅收和支出措施，提出中期財(cái)政計(jì)劃中支持財(cái)政可持續(xù)性的措施，這比原計(jì)劃提前了兩周。此外，Jeremy Hunt還將如期于10月31日公布一份更完整的中期財(cái)政計(jì)劃，同時(shí)公布的還有獨(dú)立的預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)的預(yù)測(cè)。

市場對(duì)此前公布的“迷你預(yù)算”的負(fù)面反應(yīng)已經(jīng)迫使英國首相特拉斯放棄了一系列減稅承諾、并解雇了其首任財(cái)政大臣Kwasi Kwarteng。盡管如此，由于英國央行已于上周五結(jié)束了緊急購債計(jì)劃，英國政府在恢復(fù)投資者對(duì)公共財(cái)政的信心方面面臨著額外壓力。

荷蘭國際集團(tuán)分析師Francesco Pesole表示：“Jeremy Hunt的講話對(duì)英鎊來說是成敗攸關(guān)的大事。與此同時(shí)，英國國債在沒有英國央行臨時(shí)購債計(jì)劃支持的情況下進(jìn)行了第一天的交易，這給Jeremy Hunt帶來了進(jìn)一步的壓力，要求他拿出一個(gè)可信的計(jì)劃來解決英國陷入困境的財(cái)政狀況?！?/p>

此外，交易員也減少了英國央行加息的押注，因?yàn)樨?cái)政刺激方案的縮減減輕了英國央行收緊貨幣政策壓力。貨幣市場顯示，英國的利率將在2023年達(dá)到5.3%的峰值，這是自9月23日英國政府公布“迷你預(yù)算”以來的最低水平;對(duì)利率最敏感的兩年期英國國債收益率下降了28個(gè)基點(diǎn)，至3.64%。

英國央行周一證實(shí)了其購債操作的結(jié)束，并強(qiáng)調(diào)其臨時(shí)擴(kuò)大的抵押品回購安排將持續(xù)到11月10日，該舉措旨在讓銀行幫助緩解采用了負(fù)債驅(qū)動(dòng)型投資(LDI)策略的基金(尤其是英國養(yǎng)老基金)的流動(dòng)性壓力。

目前尚不清楚采用了LDI策略的基金在多大程度上能夠建立緩沖，以防范英國國債收益率進(jìn)一步飆升。一旦英國長期國債收益率再次出現(xiàn)飆升，這些基金的資產(chǎn)端價(jià)值又會(huì)遭遇大幅貶值，流動(dòng)性危機(jī)隨時(shí)會(huì)再次爆發(fā)。