概念追蹤 | CRO板塊基本面依然強勁 龍頭藥明康德三季報預喜(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，10月13日上午，CRO板塊開盤活躍，百花醫(yī)藥漲停，藥明康德、藥石科技、陽光諾和等跟漲。消息面上，CRO龍頭藥明康德三季報預喜，預計2022年前三季度歸母凈利潤73.78億元，同比增長約107.12%，再度大超市場預期，展現(xiàn)高景氣。藥明康德表示持續(xù)強化獨特的一體化CRDMO和CTDMO業(yè)務模式，對于達成2022年全年收入增長目標68-72%充滿信心。中泰證券表示，CRO公司基本面依然強勁，估值處于歷史低位，公共衛(wèi)生防控恢復后有望加速成長。

10月12日晚間，總市值超2000億元的藥明康德(603259.SH)發(fā)布公告，預計2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入283.95億元，同比增長71.87%;凈利潤73.78億元，同比增長約 107.12%;扣非凈利潤約人民幣 62.32億元，同比增長約100.64%。拆分業(yè)績來看，營收方面，藥明康德22Q3營收106.39億元，環(huán)比增長約15%，環(huán)比加速?？鄯莾衾h(huán)比增長約11%。值得注意的是，這是藥明康德首次季度營收突破100億大關(guān)。公司稱持續(xù)強化藥明康德獨特的一體化CRDMO和CTDMO業(yè)務模式，對于達成2022年全年收入增長目標68-72%充滿信心。

近年來，大量初創(chuàng)制藥公司成立，加速了CRO行業(yè)快速發(fā)展，全球及中國藥物研發(fā)市場的CRO滲透率也在逐年攀升，市場將持續(xù)擴容。國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)中，處于高增長主要分為兩類：新冠檢測和CRO。新冠檢測受制于行業(yè)特點，其業(yè)績是無法持續(xù)增長的;而CRO行業(yè)受益于人口紅利以及國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)外包比例增加，依舊維持高增長態(tài)勢。未來，人口老齡化問題將會推動CRO需求持續(xù)上升。隨著年齡的增長，疾病的發(fā)生率也將不斷上升，對于新藥和新的治療方案需求巨大。

根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2020年全球CRO市場規(guī)模達575億美元，其中臨床CRO市場規(guī)模471億美元，臨床前CRO市場規(guī)模104億美元，預計未來3年復合增速9.79%。

中泰證券表示，板塊基本面依然強勁，各項指標亮點頻頻。受國際局勢、投融資波動、轉(zhuǎn)移趨勢、公共衛(wèi)生防控反復等影響，CRO 板塊估值重回歷史低位，但2022年上半年板塊基本面依然強勁：1)業(yè)績持續(xù)高增;2)項目轉(zhuǎn)移持續(xù);3)運營效率持續(xù)提升，半年度CRO平均人效增至28.8萬元/人(+8.8%);4)產(chǎn)能擴張持續(xù);5)集中度不斷提升，前三家占比升至55.3%(+4.2%)。

中銀證券最新研究報告稱，再平衡接近尾聲，醫(yī)藥板塊修復情緒隨時可能出現(xiàn)。目前估值再平衡已逐步結(jié)束，板塊進入健康平穩(wěn)發(fā)展時期，具備較大反彈空間。該行未來看好的方向包括：醫(yī)療器械、CRMO、醫(yī)藥零售、血制品、創(chuàng)新藥及低估值綜合性藥企。

對于CRO板塊后市，湘財證券最新研報表示，維持對醫(yī)療服務行業(yè)的“增持”評級，建議關(guān)注以下三大主線：(1)醫(yī)藥外包服務公司：2022年下半年新冠藥CDMO將持續(xù)貢獻業(yè)績。建議重點關(guān)注臨床CRO龍頭公司及后端CRO/CDMO公司;(2)民營專科醫(yī)療服務：國家繼續(xù)鼓勵社會資本辦醫(yī)，民營?？漆t(yī)院受政策壓制小，建議重點關(guān)注口腔醫(yī)療、眼科等消費型專科醫(yī)療服務龍頭公司;(3)IVD產(chǎn)業(yè)鏈及下游第三方醫(yī)學檢驗實驗室：隨著檢驗需求及ICL滲透率的不斷提升，國內(nèi)ICL行業(yè)規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。

相關(guān)概念股：

百花醫(yī)藥(600721.SH)：該公司主營業(yè)務為新藥早期發(fā)現(xiàn)與篩選、藥物CMC開發(fā)、臨床試驗、注冊申報、BE/PK生物樣品分析及藥學檢測服務、臨床SMO及數(shù)據(jù)服務、MAH服務、API及中間體生產(chǎn)供應，可為客戶提供從藥物發(fā)現(xiàn)、藥學CMC開發(fā)、臨床試驗與申報注冊的全過程一站式外包和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化服務。

藥石科技(300725.SZ)：該公司主營業(yè)務為括藥物分子砌塊的研發(fā)、工藝開發(fā)、生產(chǎn)和銷售;基于藥物分子砌塊的藥物發(fā)現(xiàn)解決方案;基于藥物分子砌塊的藥物開發(fā)和生產(chǎn)服務(CDMO)。其CDMO服務平臺逐步建立，前端業(yè)務導流效應逐步顯現(xiàn)。

藥明康德(603259.SH)：該公司持續(xù)強化藥明康德獨特的一體化 CRDMO(合同研究、開發(fā)與生產(chǎn))和 CTDMO(合同測試、研發(fā)與生產(chǎn))業(yè)務模式。預計到2024 年，公司全球產(chǎn)能布局將達到170 萬m2，有望能夠支持未來五年的增長需求。

陽光諾和(688621.SH)：該公司STC007注射液(項目代號“STC007”)的臨床試驗申請獲得批準，該注射液擬申報適應癥為用于治療術(shù)后疼痛。