中信證券：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)141港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí)，考慮到消費(fèi)復(fù)蘇相對(duì)溫和，以及持續(xù)推進(jìn)降本增效和業(yè)務(wù)減虧，預(yù)測(cè)2023-25財(cái)年收入為8828/9517/10133億元，同比+3%/+8%/+6%;凈利潤(rùn)(Non-GAAP)預(yù)測(cè)為1282/1483/1628億元，同比-6%/+16%/+10%，目標(biāo)價(jià)141港元。該行認(rèn)為，2022年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策持續(xù)釋放積極信號(hào)，疊加2023財(cái)年基本面修復(fù)預(yù)期，公司估值壓制正逐漸得到緩解，對(duì)其在中國(guó)數(shù)智化進(jìn)程中持續(xù)領(lǐng)先保持樂(lè)觀。

報(bào)告中稱，近日，天貓、阿里媽媽、淘寶直播、淘特等陸續(xù)發(fā)布2022年雙11活動(dòng)節(jié)奏及玩法策略，天貓雙11商家報(bào)名于9月26日正式開(kāi)啟。整體來(lái)看，今年天貓雙11將聚焦消費(fèi)者體驗(yàn)提升、內(nèi)容化建設(shè)及中小商家扶持。消費(fèi)者端，通過(guò)大促時(shí)間節(jié)點(diǎn)調(diào)整、豐富購(gòu)物內(nèi)容等優(yōu)化體驗(yàn);內(nèi)容化方面，通過(guò)全域流量打通及流量分配機(jī)制調(diào)整，促進(jìn)消費(fèi)者觸達(dá)及優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn);商家扶持方面，通過(guò)提供專屬流量扶持及易操作的數(shù)據(jù)工具等助力更多中小商家實(shí)現(xiàn)生意增長(zhǎng)。在外部不確定性加大的情況下，淘寶及天貓作為商家經(jīng)營(yíng)的主陣地及基本盤，平臺(tái)也在流量、營(yíng)銷、內(nèi)容、數(shù)據(jù)智能化等多方面加大投入，致力于提升商家經(jīng)營(yíng)確定性。盡管公司短期業(yè)務(wù)承壓，但仍通過(guò)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的改善應(yīng)對(duì)外部變化。