大摩：維持維珍妮(02199)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至5.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持維珍妮(02199)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由6港元降至5.5港元，2023財(cái)年上半年的訂單持續(xù)，主要增長(zhǎng)動(dòng)力為運(yùn)動(dòng)類別份額增加，以及其他類別的補(bǔ)貨需求。管理層預(yù)計(jì)上半財(cái)年收入同比增長(zhǎng)12%至13%，符合該行預(yù)測(cè)。

報(bào)告中稱，基于原材料價(jià)格下跌，以及匯率因素，加上利用率良好，該行估計(jì)公司上半財(cái)年毛利率達(dá)25.6%。另一方面，折舊費(fèi)用較高及利率上升將侵蝕一定的利潤(rùn)，預(yù)計(jì)其上半財(cái)年凈利潤(rùn)為3.16億元(同比增24%)，凈利潤(rùn)率6.9%，為2016年下半財(cái)年以來最高。

不過，公司已指出大部分客戶于9月初因庫(kù)存及通脹問題而調(diào)整訂單前景，公司現(xiàn)預(yù)計(jì)下半財(cái)年收入同比有中單位數(shù)跌幅。基于銷售規(guī)模有所下降，該行預(yù)計(jì)公司下半財(cái)年毛利率為24%，凈利潤(rùn)率3.1%，凈利潤(rùn)則同比跌53%，而全財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比跌15%。