國泰君安：維持中國國航(00753)“增持”評級 目標(biāo)價9.29港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持中國國航(00753)“增持”評級，考慮國內(nèi)疫情影響，下調(diào)2022-23年凈利預(yù)測至-291/48億元人民幣(下同)，新增2024年預(yù)測152億元，目標(biāo)價9.29港元，未來兩年復(fù)蘇趨勢確定，建議逆向增持。公司2022上半年虧損194億元，其中Q2虧損105億元，為疫情以來單季最大虧損。另時刻航網(wǎng)及客源高品質(zhì)且持續(xù)優(yōu)化，長期盈利上行的確定性與可持續(xù)性將超預(yù)期。

報告中稱，時刻決定航司長期價值，也是國君航空標(biāo)的長期推薦排序的重要考量。公司擁有業(yè)內(nèi)最高品質(zhì)航網(wǎng)與客源結(jié)構(gòu)，且持續(xù)優(yōu)化。(1)2002年行業(yè)重組，形成以北京、成都、杭州為節(jié)點(diǎn)的全國性航網(wǎng)。(2)2010年增資控股深航，進(jìn)一步形成了目前的“四角菱形”優(yōu)質(zhì)航網(wǎng)。(3)北京形成“一市兩場”格局后，留守首都機(jī)場運(yùn)營，且在首都機(jī)場每日新增上百個國內(nèi)時刻，長期價值將進(jìn)一步提升。該行預(yù)計，未來中國干線市場時刻緊缺，票價市場化將充分釋放優(yōu)質(zhì)時刻定價空間，國航長期盈利能力上行空間將最為可觀，長期盈利上行的確定性與可持續(xù)性將超預(yù)期。