國(guó)泰君安：維持東方航空(00670)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)東方航空股份(00670)“增持”評(píng)級(jí)，因疫情影響，且國(guó)際放開慢于預(yù)期，下調(diào)2022-23年凈利預(yù)測(cè)至-251/27億元人民幣(下同)，新增2024年預(yù)測(cè)95億元;未來兩年復(fù)蘇確定，且長(zhǎng)期盈利中樞將上行，目標(biāo)價(jià)5港元。公司2022上半年虧損187億元，其中Q2虧損110億元。

報(bào)告中稱，受737MAX與疫情影響，公司2019/20/21/22H1機(jī)隊(duì)規(guī)模增速為4%/0.3%/4%/-0.3%。十三五空域瓶頸凸顯，新增飛機(jī)大多投放國(guó)內(nèi)三四線與國(guó)際航線，拉低航司票價(jià)與整體ROE，導(dǎo)致內(nèi)生資本開支意愿下降。該行預(yù)計(jì)十四五運(yùn)力增速將顯著放緩，且持續(xù)性將超市場(chǎng)預(yù)期，飛機(jī)大單不改降速規(guī)劃。此外，干線時(shí)刻持續(xù)稀缺，機(jī)隊(duì)降速將提升與時(shí)刻匹配度，疊加票價(jià)市場(chǎng)化，待疫情影響消除，行業(yè)長(zhǎng)期票價(jià)上行拐點(diǎn)可期，公司利潤(rùn)中樞與ROE有望超預(yù)期上行。