浙商證券：挖機(jī)Q4需求有望持續(xù)改善 推薦三一重工（600031.SH）等強(qiáng)阿爾法屬性龍頭

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年8月納入統(tǒng)計(jì)的26家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售挖掘機(jī)18076臺(tái)。其中國(guó)內(nèi)銷量9096臺(tái)，出口8980臺(tái)。浙商證券機(jī)械行業(yè)分析師表示，8月挖掘機(jī)銷量同比持平，Q4需求邊際有望改善，隨著基數(shù)效應(yīng)弱化，重大項(xiàng)目開工，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械三季度下滑幅度將會(huì)明顯收窄。若9月挖掘機(jī)銷量為2.1萬臺(tái)水平，則同比增長(zhǎng)會(huì)達(dá)到5%左右。工程機(jī)械為中國(guó)當(dāng)下優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，中國(guó)公司能依賴規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)勢(shì)取得全球龍頭地位。三一重工等行業(yè)龍頭將在完成國(guó)內(nèi)的進(jìn)口替代后憑借國(guó)際化、數(shù)字化、電動(dòng)化取得相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額，從中國(guó)龍頭走向全球龍頭。建議持續(xù)聚焦強(qiáng)阿爾法屬性龍頭，推薦：三一重工、恒立液壓、徐工機(jī)械。

數(shù)據(jù)顯示，8月挖掘機(jī)銷量18076臺(tái)，與去年同期持平，較7月下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。1-8月挖掘機(jī)銷量179109臺(tái)，同比下降31%。8月國(guó)內(nèi)銷售9096臺(tái)，同比下降26%，降幅較7月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)；1-8月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售109470臺(tái)，同比下降50%。8月出口8980臺(tái)，同比增長(zhǎng)57%，增幅較7月下降16個(gè)百分點(diǎn)；1-8月出口銷量69639 臺(tái)，同比增長(zhǎng)70%，繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。

分類型來看，1-8月國(guó)內(nèi)小挖復(fù)蘇相對(duì)較好，與基建、房地產(chǎn)和采礦業(yè)相關(guān)中大挖市場(chǎng)復(fù)蘇相對(duì)緩慢。8月小挖占比上升10個(gè)百分點(diǎn)；中挖占比下降9個(gè)百分點(diǎn)；大挖下降1個(gè)百分點(diǎn)。1-8月小挖銷量占比上升6.9個(gè)百分點(diǎn)，中挖占比下降6.9個(gè)百分點(diǎn)，大挖占比持平。

浙商證券分析師表示，如果對(duì)2022年挖掘機(jī)銷量增速采取相對(duì)中性假設(shè)（-15%），若挖掘機(jī)出口能維持50%的增長(zhǎng)，則可對(duì)沖國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量31%的下滑。

除了推薦三一重工、恒立液壓、徐工機(jī)械，浙商證券還持續(xù)看好華鐵應(yīng)急、杭叉集團(tuán)、浙江鼎力、中聯(lián)重科、安徽合力、中鐵工業(yè)。