中信證券：維持現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“增持”評級 目標價1.3港元

智通財經APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，維持現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“增持”評級，預測2022-24年EPS預測為0.14/0.16/0.19元，考慮卓越控本能力及行業(yè)領先的牛群規(guī)模，目標價1.3港元。公司上半年奶價回落幅度低于行業(yè)平均水平、飼料成本漲幅也明顯低于行業(yè)，疊加并表富源和中元牧場，22H1收入/歸母凈利同增77%/2%至56.3億/5.1億元，業(yè)績超該行預期。

報告中稱，展望22H2，奶價及飼料價格有望維持平穩(wěn)，公司全產業(yè)鏈布局成型風險抵御能力加強?？紤]到國內乳制品消費規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增加、原奶需求不減，同時H2進入原奶需求旺季，原奶整體供給仍然偏緊，該行預計公司H2原奶價格或同比持平。飼料端方面，預計豆粕、苜蓿等高進口依賴的原料價格仍將維持高位，玉米等高自給率的原料降幅空間有限，成本承壓或持續(xù)。此外，公司目前已實現(xiàn)從原奶業(yè)務、飼料板塊、肉牛產業(yè)、育種業(yè)務、數(shù)智平臺到地草資源的全產業(yè)鏈布局，在當前原料價格高企、奶價受抑制的背景下，憑借集團運作、上下游協(xié)同合作能夠有效抵御行業(yè)風險。