招銀國際：維持海爾智家(06690)“買入”評級 目標(biāo)價升至34.74港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持海爾智家(06690)“買入”評級，目標(biāo)價升至34.74港元。管理層維持2022財年全年的指引目標(biāo)：中國/海外市場銷售額均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長以及15%以上的凈利潤增長。他們也表示預(yù)計卡薩帝下半年的銷售增長不會低于上半年，而集團(tuán)層面的經(jīng)營利潤率應(yīng)至少與去年同比持平。

報告中稱，公司2022財年上半年銷售同比增長9%至121.8億元人民幣，符合招銀國際/彭博預(yù)期，而凈利潤同比增加15%至79億元人民幣，符合招銀國際預(yù)期，比彭博預(yù)期高6%。該行對2季度海外銷售加速表示驚喜，所有地區(qū)(中東、非洲除外)都取得銷售增長。雖然國內(nèi)市場的均價增速放緩，但是銷量增速在2季度有所回升。

國內(nèi)市場方面，海爾上半年在疫情下表現(xiàn)出色，市占率有所提高。該行對其下半年增長相當(dāng)有信心，因?yàn)椋?)卡薩帝的增長在6月已恢復(fù)至20%以上，因?yàn)楣芾韺颖硎靖叨耸袌龅男枨髮Ρ戎械投耸袌龈€(wěn)健，2)空調(diào)增長在7、8月有所改善，得益于國內(nèi)炎熱天氣持續(xù)以及多重改革措施，3)數(shù)字化將繼續(xù)推進(jìn)，例如物流成本和生產(chǎn)效率方面將節(jié)省更多。

海外市場方面，盡管受全球通脹和地緣政治問題，該行認(rèn)為海爾在二季度的穩(wěn)定表現(xiàn)將持續(xù)到下半年，基于：1)高端化帶動增長，2)節(jié)能/環(huán)保產(chǎn)品的銷售勢頭更好，3)電商滲透仍然偏低(只占不到5%)。